USD till ZIG: Ny Zimbabwes valuta går in i en mörk fas

Zimbabwes ZiG har blivit en av de sämst presterande valutorna i år eftersom den tappade över 100 % av sitt värde, fem månader efter lanseringen.

USD/ZIG-växelkursen började handlas vid 13,56 och har hoppat till 26,33 officiellt, medan svartamarknadskursen har skjutit i höjden till 50. Detta betyder att den inofficiella kursen har sjunkit med över 270%, en trend som kan fortsätta.

Kollapsen var lätt att förutse

Den pågående Zimbabwe ZiG härdsmältan var lätt att förutse, som jag varnade när den lanserades, vilket du kan läsa här och här .

Denna prisåtgärd är också i linje med vad Justice Malala, redaktören för The Day varnade för då. I sin artikel påpekade han flera saker som var fel med den nya valutan. Han skrev:

Han tillade sedan:

Han pekade på arvet från Mugabe, som han tror fortfarande fortsatte under president Emmerson Mnangagwa. Till exempel har de flesta av hans regeringsmedlemmar suttit i regeringen i decennier. Han har också utsett sin son till biträdande finansminister.

Rättvisa Malala var inte den enda analytikern som varnade mot Zimbabwes ZiG. I en opinionsartikel sa Lionel Laurent:

Varför Zimbabwes ZiG har kollapsat

Till att börja med lanserade Zimbabwes centralbank ZiG-valutan i april efter att den föregående kollapsade med över 80 % i år. ZiG är nu det sjätte försöket för banken att ha en stabil valuta.

ZiG skilde sig från de andra valutorna eftersom det stöddes av fiat-valutor som US-dollar och guld, initialt värt över 185 miljoner dollar.

Det finns andra anledningar till att Zimbabwes ZiG har imploderat. Först, och viktigast av allt, är förtroendet bland individer och företag.

De flesta människor i Zimbabwe har levt tillräckligt länge för att se lanseringen av olika valutor med mycket fanfar bara för att de ska kollapsa.

När en valuta kollapsar ser människor omedelbart sina besparingar försvinna och inflationen stiger. Därför är det osannolikt att de flesta som förlorat besparingar tidigare kommer att anamma den nya valutan.

En valutas stabilitet bygger till största delen på användarnas förtroende. Den främsta anledningen till att den amerikanska dollarn är världens reservvaluta är att de flesta människor har förtroende för USA:s demokratiska system och rättssystem. Detta förklarar varför de flesta känner sig obekväma med att spara sina pengar i den kinesiska yuanen och den ryska rubeln.

Denna förtroendefråga förklarar också varför valutor som den turkiska liran, argentinska peson, libanesiska pundet och nigerianska naira sannolikt aldrig kommer att studsa tillbaka.

För det andra har Zimbabwes ZiG imploderat på grund av den pågående ekonomiska krisen, som har förvärrats av den värsta torkan på flera år. FN har tillskrivit denna torka till El Nino, som inträffade tidigare i år.

Denna torka har lett till minskad produktion och mer import av livsmedel från andra länder som Brasilien och Ryssland. Alla dessa importer finansieras i US-dollar, vilket har lett till mer devalvering av den lokala valutan.

Zimbabwe ZiG är ett oprövat experiment

USD till ZIG-paret har också ökat eftersom Zimbabwes ZiG är ett experiment som inte har testats i andra länder.

För att en tillgångsstödd valuta ska fungera måste landet ha betydande reserver. Hongkong har till exempel en BNP på över 359 miljarder dollar och över 425 miljarder dollar i valutareserver.

Dessa betydande summor gör det möjligt för centralbanken att intervenera på valutamarknaden när USD/HKD-paret gör extrema rörelser. Detta förklarar varför många hedgefondförvaltare, inklusive Bill Ackman , har förlorat pengar på vadslagning mot Hongkong-dollarn.

Detsamma gäller Bahrain, som har en BNP på 44,38 miljarder dollar och 4,3 miljarder dollar i valutareserver. Detta innebär att landet enkelt kan ingripa på valutamarknaden.

Zimbabwe ZiG:s utmaning är att regeringen inte har tillräckligt med guld och amerikanska dollar för att säkerställa dess stabilitet. Med andra ord, till skillnad från ett stabilt mynt som Tether och USD Coin, kan du inte omvandla dig 10 000 Zimbabwe ZiGs till guld eller USD på en 1:1-basis.

Därför är oddsen mestadels staplade mot valutan, vilket förklarar varför centralbanken mötte verkligheten för några veckor sedan. Även om den har bibehållit den officiella växelkursen, är verkligheten att den mesta aktiviteten har pågått på den inofficiella marknaden. Som ett resultat beslutade banken att devalvera den officiella kursen med 43 %, en situation som sannolikt kommer att hända igen.