Varför den amerikanska arbetsmarknaden förvirrar alla

Den amerikanska arbetsmarknaden sänder förvirrande signaler.

November innebar starka jobbökningar, men arbetslösheten tickade högre och färre personer deltar i arbetskraften.

De senaste uppgifterna är inte så enkla och detta har fått investerare, arbetare och beslutsfattare att klia sig i huvudet.

Federal Reserve förbereder sig för ett nyckelmöte och arbetsmarknadens ovanliga beteende förväntas spela en stor roll i deras beslutsfattande.

Novembers siffror: bra eller dåliga?

I november lade amerikanska arbetsgivare till 227 000 jobb, enligt Bureau of Labor Statistics.

Det är ett stort hopp från oktobers reviderade siffra på 36 000 och högre än prognosen på 214 000.

Sektorer som sjukvård (+54 000), fritid och gästfrihet (+53 000) och myndigheter (+33 000) ledde anklagelsen.

Men alla nyheter var inte bra.

Arbetslösheten steg till 4,2% från 4,1%. Arbetskraftsdeltagandet sjönk något till 62,5 %.

Antalet sysselsatta minskade med 355 000, medan de arbetslösa ökade med 161 000.

Över 40 % av arbetslösa amerikaner har nu varit utan arbete i mer än 15 veckor – en ovanligt hög andel utanför en lågkonjunktur.

Denna motsägelse är förbryllande. Lönesumman växer, men även arbetslösheten stiger.

Arbetare lämnar arbetsmarknaden och långtidsarbetssökande kämpar för att få arbete.

Den tidigare Fed-ekonomen Claudia Sahm jämförde situationen med "Twilight Zone", där saker och ting inte riktigt stämmer.

Varför anställer inte företagen snabbare?

Anställningen håller inte jämna steg med efterfrågan på jobb.

Företag verkar ovilliga att anställa, även om ekonomin ser stark ut.

Jobböppnings- och arbetsomsättningsundersökningen (JOLTS) visade 7,7 miljoner lediga positioner i oktober, en minskning från en topp på 12,2 miljoner i mars 2022.

Vissa branscher, som detaljhandeln, minskar till och med jobben. Detaljhandeln tappade 28 000 tjänster i november, strax före semesterperioden, vilket indikerar förändringen i hur företag anställer för säsongsarbete.

Samtidigt växer lönerna stadigt.

Den genomsnittliga timinkomsten ökade med 0,4 % i november och under det senaste året har de ökat med 4 %.

Även om högre löner är bra för arbetare, kan de också få företag att tveka att anställa fler personer, särskilt om de är oroliga för framtida kostnader.

Vad Fed tänker

Federal Reserve har sänkt räntorna för att hålla ekonomin igång.

Sedan september har räntorna sänkts med 0,75 procentenheter.

Ytterligare en nedskärning på 0,25 poäng förväntas allmänt vid Feds decembermöte.

Men inte alla på Fed är övertygade om att fler nedskärningar är rätt drag.

Paradoxen är att så länge arbetsmarknaden är stark kommer BNP-siffrorna också att revideras högre.

I ett sådant scenario kanske ytterligare räntesänkningar inte precis är det bästa steget framåt.

Chicago Fed-president Austan Goolsbee kallade nyligen arbetsmarknaden "stabil" och de föreslagna räntorna kommer sannolikt att vara mycket lägre ett år från nu.

Han antydde dock att Fed kan bromsa nedskärningstakten om inflationen eller arbetsmarknadsförhållandena förändras.

Fed går en hårfin linje. Inflationen har svalnat från toppnivåerna 2022, men pristillväxten ligger fortfarande över deras mål på 2 %.

Samtidigt vill de inte bromsa arbetsmarknaden ytterligare, särskilt med så många människor som kämpar för att få arbete.

Vad detta betyder för arbetare och marknader

För arbetare är den nuvarande arbetsmarknaden blandad.

Även om det fortfarande finns gott om lediga platser, ökar långtidsarbetslösheten och färre personer deltar aktivt i arbetskraften.

För vissa innebär detta att det är svårare att hitta rätt möjlighet, även när företag anställer inom nyckelsektorer.

Investerare förblir duva ändå.

En långsammare arbetsmarknad kan innebära lägre räntor, vilket sannolikt kommer att fortsätta pressa aktierna uppåt.

Obligationsräntorna kommer sannolikt att falla om räntesänkningarna fortsätter, och dollarn kan tappa styrka.

Å andra sidan kan sektorer som hälso- och sjukvård och fritid, som lägger till jobb, se mer investerarintresse.

Vad händer härnäst?

Arbetsmarknadens motsättningar skapar utmaningar för alla.

Arbetare står inför en tuff miljö, beslutsfattare överväger sitt nästa steg och investerare försöker förstå allt.

När Federal Reserve förbereder sig för att mötas kommer de blandade signalerna från novembers jobbdata att stå i centrum.

Även om marknaden lutar mot en annan räntesänkning, kommer nyckeln att vara att bedöma Jerome Powells ton.

Kommer han att framstå som hökaktig eller duvaktig?