Kan Spaniens ekonomi lära Europa hur man lyckas?

Spaniens ekonomi blomstrar, med 2024 som ett av dess bästa år i nyare historia.

Den förväntas växa med 3 %, nästan fyra gånger genomsnittet i euroområdet.

Arbetsmarknaden har tillfört 1,8 miljoner jobb sedan 2019, obligationsräntorna har sjunkit under Frankrikes för första gången sedan 2007, och inflationen har svalnat till hanterbara nivåer.

Spanien anses nu vara den bäst presterande OECD-ekonomin för året. Denna omvandling är särskilt slående för en nation som en gång var synonym med ekonomisk kris.

Hur vände Spanien sin förmögenhet, och vad kan Europa lära sig av detta ?

En återhämtning byggd på reformer

Spaniens nuvarande framgångar är främst resultatet av strukturella reformer som gjordes efter finanskrisen för ett decennium sedan.

Arbetsmarknadsanpassningar möjliggjorde större flexibilitet vid kontraktsomförhandlingar och minskade missbruket av tidsbegränsade anställningar. Dessa reformer uppmuntrade företag att investera i fast personal, vilket främjade arbetsstabilitet.

Reformer av finanssektorn spelade också en avgörande roll. Konsolideringen av banker efter krisen 2008 stabiliserade det finansiella systemet, vilket har ökat investerarnas förtroende.

Dessutom har politik som främjar förnybar energi, som att avskaffa "solskatten", stimulerat till en grön energiboom, vilket har anpassat Spanien till framtidsorienterade sektorer.

Dessa politiska förändringar lade grunden för en konsekvent BNP-tillväxt, där ekonomin expanderade med en årlig takt på 3 % mellan 2015 och 2019.

Medan pandemin tillfälligt stoppade dessa framsteg, har Spanien sedan dess återhämtat sig och nu överträffat större europeiska ekonomier som Tyskland och Frankrike.

Tjänster, inte tillverkning leder vägen

En viktig drivkraft för Spaniens tillväxt är dess övergång från traditionell tillverkning till tjänster.

Industriproduktionen har stagnerat, även om den påverkades mindre av höga energikostnader än i Tyskland.

Samtidigt har tjänsteexporten ökat, särskilt inom teknik, konsultverksamhet och ingenjörskonst.

Export av icke-turismtjänster passerade turistintäkterna för första gången under pandemin.

Turismen är naturligtvis fortfarande avgörande för Spaniens ekonomi. Sektorn blomstrar med förväntade 90 miljoner besökare 2024, vilket sätter rekord.

Men beroendet av turism har väckt oro över hållbarhet, med stigande fastighetspriser och "turismfobi" bland lokalbefolkningen blir allt vanligare.

Invandring och arbetsmarknadsstyrka

Spaniens öppna dörrar till immigration har varit en annan tillväxtmotor.

Landets befolkning har ökat med 1,5 miljoner sedan 2019, och nästan alla nykomlingar är invandrare, främst från Latinamerika.

Denna tillströmning har fyllt kritiska luckor på arbetsmarknaden, särskilt inom hotellbranschen, där en fjärdedel av arbetskraften är utrikes födda.

Invandringen har också ökat den ekonomiska produktionen. Medan BNP är 7 % högre än 2019, är den bara 3 % högre per capita, vilket återspeglar nyanländas överdimensionerade roll när det gäller att driva på den totala tillväxten.

Ändå har arbetslösheten sjunkit till 11 %, den lägsta nivån på över ett decennium.

Trots dessa vinster kvarstår inkomstskillnaderna. Reallönerna för många familjer ligger fortfarande under nivåerna före 2019, och först nyligen har genomsnittslönerna börjat stiga.

Ändå har höjningar av minimilönen under premiärminister Pedro Sánchez höjt inkomsterna för låglönearbetare snabbare än riksgenomsnittet.

Spaniens ekonomi: risker och flaskhalsar

Det är inte bara solsken och regnbågar för Spaniens ekonomi. Privata investeringar ligger fortfarande under 2019 års nivåer, delvis på grund av företagens tvekan om frekventa skatteändringar och arbetslagar.

Regeringens beslut att förlänga nödskatterna på banker och energibolag har väckt oro över att strypa tillgången på krediter och avskräcka investeringar.

Bostäder är en annan angelägen fråga. Immigration och en blomstrande turistsektor har drivit upp fastighetspriserna och skapat en flaskhals som kan begränsa framtida tillväxt.

Utan betydande insatser för att utöka bostadsutbudet riskerar landet att förvärra ojämlikheten och förlora sin konkurrensfördel när det gäller att attrahera talanger.

Slutligen är politisk instabilitet också ett problem. Spaniens minoritetsregering, som är beroende av en koalition av vänster- och nationalistiska partier, har svårt att få igenom reformer.

Även om politik som nästa generations EU-fonder har drivit offentliga investeringar, kommer att upprätthålla långsiktig tillväxt kräva ett förnyat fokus på strukturella förbättringar, särskilt inom utbildning och innovation.

Vad kan Europa lära av Spanien?

Spaniens senaste framgångar utmanar tron ​​att Europa är avsett för ekonomisk stagnation och erbjuder värdefulla lärdomar för andra länder.

Den första lektionen är att prioritera tjänsteexport. Genom att fokusera på högvärdiga sektorer som teknik och ingenjörskonst har Spanien lyckats diversifiera sin ekonomi bortom turism och tillverkning.

Länder som är starkt beroende av traditionella industrier skulle kunna dra nytta av en liknande pivot.

För det andra har invandringen visat sig vara effektiv för att fylla bristen på arbetskraft och öka den ekonomiska produktionen.

Spaniens politik för öppna dörrar erbjuder en modell för länder med en åldrande befolkning, och uppmuntrar dem att ompröva restriktiva åtgärder som begränsar arbetskraftstillväxten.

Slutligen understryker Spaniens erfarenhet strukturreformernas omvandlingspotential.

De långsiktiga effekterna av reformerna av arbetsmarknaden och det finansiella systemet visar vikten av proaktivt politiskt beslutsfattande.

I kombination med en framåtblickande politik inom energi och teknik kan sådana reformer driva på betydande ekonomiska framsteg.

Spaniens framgångssaga erbjuder en plan för att övervinna ekonomiska utmaningar genom diversifiering, öppenhet och reformer.

Euroområdets ekonomier behöver kanske ägna mer uppmärksamhet åt landets strategi, för att stå still är inte längre ett alternativ.