Indiska rupier: hur hög kan USD/INR-växelkursen bli?

Den indiska rupiens anmärkningsvärda kollaps fortsatte när USD/INR-växelkursen hoppade till rekordhöga 85,73. Den har stigit under de senaste åtta veckorna i rad eftersom oddsen för en mer duvaktig Reserve Bank of India (RBI) sammanföll med en blygsamt hökaktig Fed. Så, hur högt kan USDINR-paret bli?

Starkt US-dollarindex

USD/INR-växelkursen har varit i en stark uppåtgående trend när den indiska rupien och andra tillväxtmarknadsvalutor sjönk. Den har hoppat från 68,35 2019 till nära 86 idag, en trend som analytiker förväntar sig kommer att fortsätta.

Parets hopp beror mest på att den pågående styrkan av rallyt i US-dollarindex fortsatte. Den har skjutit i höjden till $109, den högsta nivån på mer än två år, med valutan som försvagats mot de flesta valutor.

Dollarn har hoppat på grund av den amerikanska ekonomins hälsa. De flesta ekonomer förväntar sig att ekonomin expanderade med mellan 2,5 % och 2,7 % under 2024, vilket ger den post-pandemiska tillväxten till cirka 12 %.

Ekonomin har vuxit på grund av de robusta utgifterna från regeringen, vilket har bidragit till att pressa den offentliga skulden till över 36,3 biljoner dollar. Konsumentutgifterna har också varit starka, vilket förklarar varför kreditkortsstandarderna är i en stark uppåtgående trend.

Federal Reserve har förutspått att den kommer att bli mer hökaktig 2025 när den anpassar sig till Donald Trumps politik. Trump har lovat att deportera miljontals illegala invandrare, sänka skatterna, skära ned reglerna och införa tullar.

Fed tror att en del av dessa politik kommer att vara mycket inflationsdrivande och har justerat sin syn genom att peka på bara två nedskärningar i år. Den är nu mer inriktad på inflationen istället för på arbetsmarknaden, som den anser är stark.

Nästa viktiga ekonomiska data att titta på kommer att vara den kommande amerikanska nonfarm payroll-datan (NFP) på fredag. Ekonomer förväntar sig att uppgifterna visar att ekonomin skapade 150 000 jobb eftersom arbetslösheten låg kvar på 4,2%.

RBI potentiella räntesänkningar

USD/RUB-paret har skjutit i höjden när investerare förutser potentiella RBA-räntesänkningar efter att president Modi ersatt den hökaktiga Shaktikanta Das med Sanjay Malhotara.

Han ersatte RBI-chefen efter att data visade att ekonomin avtog under tredje kvartalet. Den ökade med mindre än 6 % under tredje kvartalet. Analytiker förväntar sig nu att ekonomin sannolikt växte med under 7 % 2024, och många förväntar sig att den kommer att ligga kvar mellan 6,4 % och 6,8 %.

Därför finns det en sannolikhet att Malhotara kommer att prioritera Indiens tillväxt på bekostnad av inflationen, som har hållit sig stabil under de senaste månaderna. Det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg med 5,48 % i november. Medan KPI-siffran var lägre än oktobers 6,21 %, var den högre än förra årets låga på 3,54 %.

RBI kommer sannolikt att skära ned ratten under det första kvartalet. Risken är dock att lägre räntor leder till mer USD/INR-uppsida på kort sikt.

Lyckligtvis har RBI fler åtgärder för att ingripa på valutamarknaden, med hjälp av dess 640 miljarder dollar i valutareserver.

USD/INR teknisk analys

USD/INR prisdiagram | Källa: TradingView

Växelkursen USD till INR har varit i en stark bullrun under de senaste åren. Den korsade nyligen den viktiga motståndsnivån vid 85, och den övre sidan av den stigande kanalen visas i rött.

Paret har hållit sig över 50-veckors och 25-veckors exponentiella rörliga medelvärden (EMA), ett populärt hausseartat tecken. Dessutom har Relative Strength Index (RSI) flyttat till den extremt överköpta nivån på 85. Den Stokastiska Oscillatorn har också hoppat till den överköpta punkten.

Därför kan paret falla under de närmaste veckorna när RBI ingriper. Om detta händer kan det testa om nyckelstödet vid 85.