Sysselsättningstillväxten i USA var sannolikt fortsatt stark i februari, men handel och politik riskerar att fördunkla utsikterna

Den amerikanska arbetsmarknaden fortsatte sannolikt att lägga till jobb i februari, men oro över handelspolitik, invandringsnedslag och federala jobbnedskärningar skapar en allt mer osäkra utsikter.

Ekonomer förväntar sig att den kommande rapporten från Labour Department visar ett tillskott på 160 000 jobb, upp från 143 000 i januari, med en stabil arbetslöshet på 4%.

Trots motståndskraft när det gäller att anställa, navigerar företagen i skiftande ekonomiska förhållanden, inklusive Trump-administrationens tariffhot och minskningar av personalstyrkan i federala myndigheter, vilket kan forma sysselsättningstrender under de kommande månaderna.

Anställningen förblir stark trots press

Trots växande ekonomisk motvind har skapandet av jobb varit stabilt.

Arbetsgivare lade till i genomsnitt 166 000 jobb per månad 2024, en nedgång från 216 000 2023 och betydligt lägre än det 603 000 månadsmedelvärde som registrerades 2021 under den post-pandemiska ekonomiska återhämtningen.

Arbetssiffrorna för februari förväntas återspegla fortsatt fart i rekryteringen, särskilt inom fritids- och hotellsektorn, som återhämtade sig efter störningar orsakade av skogsbränder i Los Angeles tidigare i år.

Den pågående ekonomiska expansionen har fortsatt trots höga räntor, som initialt förväntades utlösa en avmattning.

Federal Reserve höjde sin referensränta 11 gånger mellan 2022 och 2023 för att motverka inflationen, vilket förde den till den högsta nivån på mer än två decennier.

Ekonomin visade dock motståndskraft på grund av starka konsumtionsutgifter, förbättrad produktivitet och ökad invandring, vilket bidrog till att minska bristen på arbetskraft.

Inflationen sjönk till 2,4 % i september 2024, vilket gjorde att Fed kunde sänka räntorna tre gånger förra året, men ytterligare sänkningar har försenats eftersom inflationstrycket består.

Federala nedskärningar och handelsrisker

Trumpadministrationens senaste minskning av personalstyrkan vid federala myndigheter förväntas inte påverka sysselsättningsrapporten i februari, eftersom Labour Departments undersökning genomfördes innan jobbförlusterna trädde i kraft.

Emellertid förväntas dessa nedskärningar göra ett synligt hack i lönedata för mars och därefter.

Samtidigt skapar förvaltningens handelspolitiska synsätt ytterligare utmaningar för företagen.

Föreslagna tullhöjningar på importerade varor kan leda till stigande produktionskostnader, vilket kan påverka anställnings- och lönebeslut.

Ekonomer varnar för att sådana åtgärder kan bromsa skapandet av jobb, minska den disponibla inkomsten och öka inflationsriskerna.

Om företagen reagerar genom att sänka kostnaderna kan effekterna märkas inom flera sektorer, vilket potentiellt kan leda till en mer allvarlig nedgång på arbetsmarknaden.

Lönetillväxten avtar

Ekonomer räknar med att arbetarnas genomsnittliga timlön steg med 0,3 % i februari, en minskning från ökningen på 0,5 % som registrerades i januari.

Även om denna nedgång i lönetillväxten kan välkomnas av Federal Reserve som ett tecken på att inflationstrycket lättar, är det osannolikt att det kommer att föranleda en omedelbar räntesänkning vid centralbankens nästa möte den 18-19 mars.

Marknadsanalytiker som följer Federal Reserves beslut indikerar att Wall Street-handlare inte förväntar sig ytterligare en räntesänkning förrän åtminstone i maj, med osäkerhet kring inflationstrender.

Om inflationen förblir ihållande kan ytterligare förseningar i räntesänkningar påverka företagsinvesteringar och anställningsbeslut under de kommande månaderna.

När det ekonomiska trycket ökar kommer både arbetsgivare och arbetssökande noga att följa hur politiska beslut formar banan på den amerikanska arbetsmarknaden.

Med handelskonflikter, nedskärningar i statliga arbetstillfällen och lönefluktuationer som alla spelar en roll, förblir stabiliteten i sysselsättningssektorn en viktig fråga för den bredare ekonomin.