USD/TRY: Anledningen till att den turkiska liran stiger på 12 miljarder dollar

Den turkiska liran har stigit under de senaste dagarna trots att de politiska riskerna i landet skjutit i höjden. Växelkursen USD/TRY höjde initialt till rekordhöga 40,97 på onsdagen men slutade veckan på 37,50. Den har skjutit i höjden med nästan 9 % under de senaste dagarna när Republiken Turkiets centralbank (CBRT) ingrep.

CBRT-interventioner lyfter den turkiska liran

Lokala och globala investerare dumpade initialt den turkiska liran när Recep Erdogans administration arresterade en framstående oppositionsledare. Vid sin lägsta punkt på onsdagen hade liran sjunkit med 18% från sin högsta nivå i år.

Denna försäljning lättade när CBRT ingrep på valutamarknaden genom att spendera nästan 12 miljarder dollar. Den spenderade cirka 11,5 miljarder dollar på onsdagen, fyra gånger större än den tidigare valutainterventionen i landet. Ingripandena fortsatte under torsdagen och fredagen.

Utöver detta höll CBRT:s penningpolitiska kommitté ett krismöte och höjde räntorna för första gången på månader. Denna räntehöjning var en stor vändning eftersom banken har levererat flera räntesänkningar under de senaste månaderna.

Banken hoppas att räntehöjningarna ska hjälpa att dra fler turkiska investerare till liran istället för att rotera till utländska valutor. Det fungerar eftersom hedgefonder har ökat USD och TRY-carry-handeln har hoppat till 35 miljarder dollar. En carry trade är en situation där investerare lånar en valuta med lägre avkastning och investerar i en högre avkastning.

Läs mer: USD/TRY-prognos: ING-experter ser den turkiska liran falla till 43

CBRT oberoende

Valutaparet USD/TRY har varit i en konstant uppåtgående trend i årtionden när Erdogan har flyttat för att frånta centralbanken dess oberoende. Till skillnad från i andra länder där presidenten inte kan avskeda en guvernör efter behag, kan Erdogan anställa och avskeda guvernörer efter behag. Det har han gjort flera gånger under de senaste åren.

Erdogans politik har gjort den turkiska liran till en av de sämst presterande valutorna globalt då den rörde sig från 3 till 37 mot den amerikanska dollarn. I realtid, vilket inkluderar räntor, har det varit en av de bästa resultaten nyligen när kraschen bromsade in.

Den fallande liran har bidragit till en ökning av inflationen under åren, även om denna trend har vänt på sistone. De senaste uppgifterna visade att det turkiska konsumentprisindexet sjönk till 39 % i februari från en topp på 76 förra året.

USD/TRY teknisk analys

Veckodiagrammet visar att USDTRY-växelkursen har varit i en stark uppåtgående trend under lång tid. Den steg till en topp på 40,97 för första gången på rekord i år i linje med vår tidigareUSDTRY-prognos. Det är fortfarande över alla glidande medelvärden, ett tecken på att tjurar har kontroll för tillfället.

Veckodiagrammet visar dock att det har bildat ett stjärnfallsljusstakemönster, ett populärt vändningstecken. Därför finns det en sannolikhet att den kommer att sjunka ett tag när marknaden reflekterar över de senaste åtgärderna från den turkiska centralbanken. Ett sådant drag kan leda till att den sjunker till den viktigaste psykologiska punkten vid 35.