USD/INR-prognos: Indiska obligationsräntor faller före RBI-beslut

USD/INR-växelkursen var mycket volatil förra veckan då marknaden reflekterade över Donald Trumps handelskrig med resten av världen. Paret kraschade initialt till 84,95, den lägsta nivån sedan den 23 december, och studsade sedan tillbaka till 85. Den här artikeln utforskar vad man kan förvänta sig denna vecka när Indiens centralbank (RBI) levererar sitt räntebeslut.

Indiska obligationsräntor kraschar inför RBI:s räntebeslut

RBI kommer att vara den enda centralbanken som kommer att fatta sitt penningpolitiska beslut denna vecka. Detta kommer att vara ett noga övervakat beslut eftersom det kommer vid en tidpunkt då den indiska inflationen faller och ekonomin saktar in.

De senaste uppgifterna visade att det indiska konsumentprisindexet (KPI) sjönk till 3,6 % i februari från 4,26 % en månad tidigare. Denna minskning var lägre än medianuppskattningen på 4 %. Det var också den lägsta nivån på månader.

RBI-beslutet kommer också när världen kommer överens med Trumps befrielsedag taxor som meddelades förra veckan. Indien, en av USA:s främsta handelspartner, fick en tull på 26 % som kommer att påverka varor värda miljarder dollar.

Därför tror de flesta analytiker att en kombination av osäkerhet och fallande inflation kommer att pressa RBI att leverera en räntesänkning på 25 punkter. Det kommer att vara den andra nedskärningen i rad i år efter att den minskade med 0,25 % i februari.

De stigande oddsen för den kommande RBI-räntesänkningen förklarar varför investerare har samlat på sig indiska obligationer, vilket pressar deras avkastning lägre. Den tioåriga avkastningen har kraschat från den post-pandemiska högsta nivån på 7,61 % till 6,46 %, den lägsta nivån sedan januari 2022.

På samma sätt har den 5-åriga avkastningen rasat under sex veckor i följd och nått en lägsta nivå på 6,30 %, den lägsta nivån sedan april 2022.

Analytiker tror att handelskriget kommer att göra den indiska ekonomin sämre. I detta kommer det sannolikt inte att nå RBI-målet på 6,7% och regeringens uppskattning på 6,3%. Goldman Sachs analytiker ser att ekonomin växer med mellan 6,1 % och 6,3 %, medan Citi ser att den växer med 6,0 ​​%.

FOMC-minuter, amerikanska inflationsdata

USD/INR-växelkursen kommer att reagera på de kommande Federal Reserve-protokollen som kommer ut på onsdag. Dessa protokoll kommer att ge mer information om det senaste penningpolitiska mötet och vad som väntar senare i år.

Den andra nyckeldatan att titta på kommer att vara den amerikanska inflationsrapporten som kommer ut på torsdag. Ekonomer förväntar sig att den totala KPI kommer in på 2,5 %, lägre än de tidigare 2,8 %. Kärninflationen förväntas komma in på 3,0 % från tidigare 3,1 %.

Även om dessa händelser är viktiga, kommer deras inverkan på USD/INR att vara begränsad eftersom världen är en helt annan plats idag än den var för två veckor sedan.

USD/INR teknisk analys

Det dagliga diagrammet visar att växelkursen för USD till INR har stabiliserats under de senaste dagarna. Den har återhämtat sig från förra veckans lägsta på 84,95 till 85,4820.

Paret ligger fortfarande betydligt under 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Den svävar också på 50% Fibonacci Retracement-nivåer.

Därför kommer USD/INR-växelkursen sannolikt att förbli under press denna vecka. De högsta nivåerna att titta på kommer att vara på 84,95 och 85,95. Ett fall under stödet vid 84,95 kommer att peka på mer nedsida, potentiellt till 61,8% retracement-nivå vid 84,68.