Analytiker säger att ett hotande oljeöverskott kan bromsa prisåterhämtningen

Oljepriserna kommer sannolikt inte att återhämta sig särskilt mycket då ett betydande överskott hotar på marknaden, enligt analytiker.

Brentråoljepriserna sjönk under 60 dollar i början av förra veckan efter att OPEC+ tillkännagav en betydande produktionsökning för juni.

Denna utveckling kommer att införlivas i kommande prognoser från OPEC och Internationella energiorganet (IEA) under nästa vecka.

Den amerikanska energiinformationsmyndighetens majprognoser återspeglade ännu inte dessa förändringar på grund av deras nyligen tillkännagivande.

Problem med efterfrågan

"Även om OPEC+ och den amerikanska regeringens policymeddelanden har varit katalysatorerna för prisnedgångarna i april och början av maj, finns det tydligt oroande indikationer i den fundamentala oljemarknadsstatistiken", sa David Wech, chefekonom på Vortexa.

Hittills i år har efterfrågeindikatorerna för konventionell flytande olja varit oroande, enligt Wech.

Varje månad har visat en minskning jämfört med föregående år av ankommande sjöburen råolja och motorbränsle, visade Vortexa-data.

Mängden vätskor, exklusive LPG+, har i genomsnitt varit 1,8 miljoner fat mindre per dag de senaste månaderna jämfört med januari-april 2024, visade uppgifterna.

Aprils siffror, tillsammans med tre- och fyramånaders glidande medelvärden, representerar de lägsta nivåerna som observerats sedan februari 2021.

Wech tillade:

Som ett resultat importerar asiatiska och europeiska raffinaderier mer färdiga motorbränslen och mindre råolja.

Denna trend komplicerar ytterligare förståelsen av den globala minskningen av handelsvolymerna för bensin, jetbränsle och diesel.

Ökad tillgänglighet och robust efterfrågan inom kraftproduktion driver samtidiga prisökningar för både LNG och LPG, sade Wech.

Följaktligen konkurrerar dessa gaser direkt, och ännu mer betydande indirekt, med flytande bränslen som olja.

Hur mycket kommer OPEC+ att bidra med till marknaden?

IEA noterade tidigare att den rapporterade ökningen av OPEC+:s oljeproduktion verkar större än verkligheten eftersom vissa länder redan överskrider sin planerade produktion.

"Trots detta är det nu sannolikt att man förutspår ett högre överutbud, eftersom utsikterna för den globala efterfrågan på olja sannolikt inte har förbättrats", sa Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Frivilliga exportbegränsningar från åtta länder inom OPEC+ sedan december 2022 har varit mindre betydande än vad deras aviserade produktionsnedskärningar antydde.

De åtta medlemmarna, som inkluderar Saudiarabien och Ryssland, hade hållit fast vid frivilliga produktionsminskningar på 2,2 miljoner fat per dag sedan början av 2024.

Medlemmarna har börjat avveckla dessa nedskärningar från april, med stora höjningar på 411 000 fat per dag planerade för maj och juni.

Beslutet att påskynda återlämnandet av fat kan härröra från denna observation.

Det är värt att notera att de kombinerade produktionsmålen för de åtta nationerna kommer att öka med 959 000 fat per dag i juni jämfört med mars, enligt Vortexa.

Efter tillkännagivandet sjönk oljepriserna kraftigt förra veckan, särskilt på grund av allmänt erkända utmanande marknadsfundamentala förutsättningar.

Det är värt att notera att råolja i leveranskedjan, som lagras i lagringstankar och tankfartyg, har ackumulerats avsevärt och ökat med över 150 miljoner fat sedan mitten av februari, enligt data från Vortexa.

"Betydande extra leveranser skulle sannolikt flytta lagren över det avgörande riktmärket under de kommande månaderna", sa Wech.

Kazakstan fortsätter att överproducera

Kazakstans oljeproduktion ligger fortfarande betydligt över de överenskomna nivåerna, och landet verkar ha för avsikt att bibehålla denna produktion i maj.

Kazakstans energiministerium förutspår att den dagliga olje- och kondensatproduktionen kommer att ligga kvar på 277 000 ton i maj, vilket motsvarar aprils produktion.

I mars uppgick produktionen till 260 000 ton per dag.

Den rapporterade produktionen för april och maj motsvarar drygt 2 miljoner fat per dag, enligt Commerzbank.

Den tyska banken uppgav att kondensatproduktionen är cirka 260 000 fat per dag, vilket tyder på en råoljeproduktion på cirka 1,75 miljoner fat per dag i Kazakstan.

”Det överenskomna taket för maj skulle därför överskridas med cirka 300 tusen fat per dag om de kompenserande nedskärningarna inte beaktas”, sade Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank, i rapporten.