Sommarefterfrågan kan stödja OPEC+ produktionsökningar, säger analytiker

Förväntningarna ökar på oljemarknaden allt eftersom OPEC+-mötet närmar sig, och ett produktionsbeslut förväntas under helgen.

De åtta kartellmedlemmar som tidigare genomförde frivilliga produktionsnedskärningar överväger nu en betydande nedtrappning av dessa nedskärningar i juli.

De åtta medlemmarna i Organisationen för oljeexporterande länder och allierade, inklusive kungarna Saudiarabien och Ryssland, hade tidigare kommit överens om att öka oljeproduktionen med över 400 000 fat dagligen i maj och juni.

”Marknaderna påverkas för närvarande av rubriker, men de väntar verkligen på en tydlig signal från de fundamentala faktorerna”, sade Mukesh Sahdev, global chef för råvarumarknaden och olja på Ryatad Energy, i ett mejl.

"Även om man tar hänsyn till potentiella nedåtrisker tyder de siffror vi ser på att det finns utrymme för ytterligare OPEC+-produktion i juli", tillade han.

Styrka i priser

Oljepriserna har stärkts under de senaste handelsdagarna, om än med svagare handel tidigare i veckan på grund av helgdagar i USA och Storbritannien.

"Styrkan beror sannolikt på lättnaden över att hotet om nya amerikanska tullar mot EU har skjutits upp för tillfället", sa Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Det kvarstår dock många osäkerheter, särskilt när det gäller (USA:s) sanktionspolitik.

Å ena sidan finns det kärnvapenförhandlingarna mellan USA och Iran.

Även om dessa hittills inte var avgörande, förblev båda sidor optimistiska efter den femte samtalsrundan och vill träffas igen inom en snar framtid.

En eventuell lättnad av sanktionerna mot Iran ligger därför kvar på bordet.

Å andra sidan, trots en nedgång i relationerna mellan Rysslands president Putin och USA:s president Donald Trump, utlöst av Moskvas omfattande attacker mot Ukraina, har Trump sagt att han "absolut kommer att överväga" att införa nya sanktioner mot Ryssland.

Omvänt verkar Ryssland vara fast beslutet att minimera betydelsen av Trumps reaktion.

”Diagrammässigt har råolja haft en nedåtgående trend ända sedan priserna nådde sin topp i mars 2022, strax efter att Ryssland invaderade Ukraina”, säger David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Sommarefterfrågan stöder OPEC-produktionsökningar

Enligt analytiker och experter ökar oljeefterfrågan kraftigt under sommarmånaderna från maj till augusti.

Detta ger OPEC+ en lämplig möjlighet att öka oljeproduktionen utan att översvämma marknaden.

Tillväxten i efterfrågan på vätskor i sommar drivs av Europa och Mellanöstern, snarare än Asien eller Nordamerika.

Tillväxten på utbudssidan drivs främst av Saudiarabien, USA, Kanada och Brasilien. Kanadas produktion står dock inför risker för skogsbränder, och Brasiliens efterfrågan kan minska på grund av alternativa leveranser.

Den globala efterfrågan på vätskor förväntas endast öka med 700 000 fat per dag år 2025, enligt Rystad Energys beräkningar.

Fundamentala faktorer från maj till augusti är dock stödjande, med en efterfrågetillväxt som överstiger utbudstillväxten med 600 000–700 000 fat per dag, uppgav det Norge-baserade energiinformationsföretaget.

Dessutom förväntas efterfrågan på råolja och kondensat överstiga utbudet med över 1 miljon fat dagligen under den angivna tidsramen, noterade Rystad. Denna bedömning föregår det kommande OPEC+-mötet nu på lördag.

Tillväxt och utbud av raffinaderiefterfrågan

Globalt förväntas ökad efterfrågan på råolja från raffinaderier från Asien, Nordamerika, Europa och Ryssland.

Den ryska raffinaderiverksamheten kan bli särskilt viktig eftersom skärpta sanktioner mot dess råoljeexport kan leda till ökad inhemsk raffinering.

"Sammantaget kommer osäkerheten på oljemarknaden sannolikt att få många länder att maximera raffinaderierna och bygga upp produktlager, särskilt eftersom lagernivåerna förblir låga i olika regioner", sa Sahdev.

Utmaningar plågar redan den amerikanska råoljeproduktionen, och den tidigare berättelsen om en betydande ökning av borrningsaktiviteten har bleknat.

Med West Texas Intermediate råolja, referenspriset för amerikansk olja, som svävar runt 60 dollar per fat, är det osannolikt att producenterna kommer att utöka borrningsaktiviteterna, säger experter.

Produktionen minskar på andra håll

Från maj till augusti förväntas produktionsminskningar för Kazakstan och andra OPEC+-medlemmar. Denna situation kommer att göra det möjligt för de åtta OPEC+-länderna att återaktivera en del av sin tidigare offline-försörjning.

För att stärka raffinaderimarginalerna kan Saudiarabien komma att erbjuda råolja till reducerade priser under juli.

Starka produktmarginaler fortsätter att stödja hög nivå av raffinaderiverksamhet.

Dessutom ger återhämtningen av marginalerna för eldningsolja med hög svavelhalt till lönsamt område ett incitament för mindre komplexa raffinaderier att också öka sina bearbetningshastigheter.

"I denna miljö, driven av offentliga berättelser och olika åsikter, har OPEC+ en möjlighet att öka utbudet blygsamt i juli", sa Sahdev.