Gold Reserve-enheten vinner Citgos moderbolagsauktion med ett bud på 7,38 miljarder dollar för att reglera Venezuelas skuld

Dalinar Energy Corporation, en del av det Toronto-noterade gruvbolaget Gold Reserve, har förklarats som den preliminära vinnaren av en högprofilerad auktion av PDV Holding, det amerikanska moderbolaget till Venezuelas Citgo Petroleum, med ett erbjudande på 7,38 miljarder dollar.

Enligt Reuters är försäljningen en del av en amerikansk domstolsledd insats för att betala fordringsägare som lämnades utan ett öre efter en historia av nationaliseringar i Venezuela.

Dalinars förslag, om det godkänns av domstolen, kan vara tillräckligt för att möta 11 av de 15 fordringsägarna med giltiga krav i samband med venezuelanska försummelser och expropriationer, enligt en tjänsteman som utsetts av domstolen, Robert Pincus.

Dalinars erbjudande överträffade ett ursprungligt förslag på 3,7 miljarder dollar som lades fram av Red Tree Investments, ett dotterbolag till Contrarian Funds, tidigare i år.

Även om den kontanta delen av Dalinars erbjudande kan vara mindre än konkurrerande bud, riktar det sig till en mängd olika fordringsägare som inkluderar stora internationella företag som ConocoPhillips, Rusoro Mining, Crystallex, Koch Industries, Siemens och OI Glass.

Erbjudandet skulle också göra det möjligt för Gold Reserve att driva in sin dom på 1,78 miljarder dollar över expropriering av guldgruvtillgångar i Venezuela.

Domstolstjänstemannen hänvisar till det högst kvalificerade erbjudandet

"Dalinars föreslagna försäljningstransaktion är cirka 3,576 miljarder dollar högre än transaktionen med den förföljande hästen och är det högsta budet som uppfyller budkraven", skrev Pincus i en domstolsinlaga från förra månaden.

Projektet har aktie- och skuldfinansiering och stöds av flera fordringsägare, inklusive två Koch-företag, Siemens och Rusoro.

Dalinar hade tidigare lagt ett bud på 7,1 miljarder dollar, vilket höjdes i de sista stadierna av processen.

Gold Reserves vice styrelseordförande, Paul Rivett, uppgav att erbjudandet uppfyller fordringsägarnas krav längre ner i betalningsprioritetslinjen än något tidigare bud sedan den domstolsledda försäljningsprocessen i Delaware inleddes.

PDV Holding förklarades ansvarigt i ett mål som först lämnades in av Crystallex 2017, vilket gjorde det möjligt för ytterligare borgenärer att söka återvinning genom åtgärder i USA.

Rivaliserande bud lägger till sen dramatik till Citgo-försäljningen

Ett intensivt intresse för PDV Holding, som äger Houston-baserade Citgo Petroleum, det sjunde största raffinaderiet i USA, väcktes när domar i andra fall av parallella rättsprocesser tvingade fram ett flertal förbättrade och sista minuten-bud.

Vitol, en oljehandlare, planerade att ett syndikat skulle lämna in ett oönskat bud på mer än 10 miljarder dollar strax före deadline, medan Black Lion Capital Advisors föreslog ett kontanterbjudande på 8 miljarder dollar.

I domstolsprotokollen uppgavs dock att dessa bud inte hade uppfyllt auktionens stränga kriterier.

Omkring 130 potentiella budgivare uppmanades sedan att lämna förbättrade bud under en "auktionsperiod", som kom efter att det ursprungliga budet hade valts i mars.

Bara tre kvalificerade konsortier, Dalinar och Red Tree bland dem, lämnade giltiga, uppdaterade anbud i tid, medan Black Lion och en icke namngiven "alternativ budgivare" missade tidsfrister eller inte uppfyllde väsentliga villkor.

Flera, inklusive Black Lion-budet, var inte "kvalificerade" bud vid den ändrade tidsfristen, sade Pincus, vilket innebär att de inte kunde utvärderas för slutlig rekommendation.

Rättslig och politisk osäkerhet kvarstår

Dalinars bud exkluderar betalning till innehavare av en viktig venezuelansk obligation som backas upp av Citgo-aktier. Detta utelämnande utgör "en viss risk", enligt Pincus, eftersom dessa anspråk fortfarande är under behandling i en separat rättegång i New York.

För att göra det ännu mer komplicerat kommer resultatet av auktionen att bestämmas inte bara av Delaware-domaren Leonard Stark, som övervakar fallet, utan också av det amerikanska finansdepartementet, som måste godkänna alla överföringar av Citgo-relaterade tillgångar under Venezuelas nuvarande sanktioner.

Finansdepartementet har hittills underlåtit att ge uppdaterad information om hur man tänker gå vidare. En slutlig domstolsförhandling om auktionsresultaten är planerad till den 18 augusti, efter att borgenärerna har avslutat sin due diligence och lämnat in eventuella invändningar under de kommande veckorna.

Citgo står i centrum för en långvarig juridisk strid

Citgo Petroleum har varit en central punkt i Venezuelas långvariga juridiska och finansiella tvist med sina fordringsägare.

Citgo, som en gång var en viktig tillgång för det statliga oljebolaget PDVSA, har verkat självständigt sedan 2019, då en USA-stödd oppositionskongress inrättade nya tillsynsorgan som svar på de ökande sanktionerna mot Maduros regim.

Venezuelas president Nicolás Maduro har fördömt auktionsprocessen som en stöld av statlig egendom och kritiserat USA:s sanktioner, som har gällt i sex år.

Domstolen i Delaware försöker lösa fordringar på upp till 19 miljarder dollar och är en av de största åtgärderna för att driva in statsskulden i USA:s historia.

Om Dalinars rekommenderade bud accepteras kommer det att innebära ett betydande genombrott i en debatt som har pågått i över ett decennium.