Oppenheimer uppgraderar Microsoft eftersom de ser att AI-potentialen inte är fullt inprisad

Oppenheimer har uppgraderat Microsoft (NASDAQ: MSFT) till Outperform från Perform och satt ett kursmål på 600 dollar per aktie – en ökning med nästan 21% från företagets stängningskurs på tisdagen.

Företaget anser att Microsofts långsiktiga potential inom artificiell intelligens (AI) fortfarande inte fullt ut återspeglas i aktiekursen.

Microsoft, som har stigit med över 17 % hittills under 2025, anses allmänt vara en nyckelaktör inom AI-området på grund av sitt strategiska partnerskap med OpenAI, företaget bakom ChatGPT.

Investeringsföretaget ser detta samarbete, i kombination med växande efterfrågan på AI-lösningar, som en kraftfull katalysator för Microsofts fortsatta tillväxt, särskilt inom sitt molnsegment, Azure.

Synergi mellan Azure och AI ses som en viktig drivkraft för tillväxt

Oppenheimer-analytikern Brian Schwartz betonade att Microsofts AI-intäktsström är redo att bli ett mer centralt fokus för investerare, särskilt eftersom Azure fortsätter att rapportera stark tillväxt.

"Investerarnas uppmärksamhet på rampen av Microsofts AI-intäktsström kommer bara att öka", noterade han och tillade att Azures prestanda inte bara ger värderingsstöd, ungefär som AWS gör för Amazon, utan också har en meningsfull uppsida eftersom dess AI-erbjudanden skalas snabbt.

Schwartz hävdade att marknaden kan underskatta Microsofts förmåga att tjäna pengar på AI genom sina molntjänster.

Han pekade på vad han kallade "agentic AI-eran" och föreslog att Microsofts AI-verksamhet skulle kunna leverera hållbar konsumtionstillväxt för Azure även om tidiga reaktioner på produkter som Copilot har varit undermåliga.

Analytikern tror att skalan och potentialen för Azures AI-drivna expansion fortfarande förbises av många investerare.

"Att upprätthålla en robust tillväxt i sin AI-verksamhet är inte helt i aktien, inte heller en återacceleration av Azures tillväxt under FY26," sa Schwartz.

Han tillade att en fortsatt styrka i AI-cykeln bör stödja Azures användning och stärka Microsofts profil som en pålitlig intäktssammansättare.

Microsoft skar nyligen ner 9 000 jobb som en del av sin företagsomfattande omstrukturering.

Riskerna kvarstår trots höga förväntningar på AI

Trots optimismen varnade Oppenheimer för att riskerna kvarstår.

Schwartz flaggade för potentialen för ett skifte i företagens sentiment, där företag kan börja se AI-investeringar som riktade mot programvara som ännu inte är kommersiellt gångbar.

"Den här utvecklingen skulle påverka användningen och det ekonomiska resultatet för Azure och minska det erkännande som Microsoft för närvarande får i multiplar som en uppfattad AI-vinnare", förklarade han.

Icke desto mindre återspeglar uppgraderingen Oppenheimers bredare övertygelse om att Microsoft är väl positionerat för att dra nytta av AI-boomen på lång sikt.

I takt med att AI-integrationen fördjupas i olika branscher tyder företagets analys på att Microsofts starka molninfrastruktur, företagsnärvaro och nära band med OpenAI ger dem en strukturell fördel i det föränderliga mjukvarulandskapet.

I takt med att företagets AI-verksamhet skalas upp snabbt och investerarnas fokus intensifieras är Microsoft fortfarande en central figur i berättelsen om AI-investeringar – en berättelse som Oppenheimer anser fortfarande har meningsfullt utrymme att växa.