Oppenheimer uppgraderar Spotify på långsiktig tillväxtpotential och ser en uppsida på 19%

Spotify Technology S.A. har fått ett förtroende från Oppenheimer, och företaget nämner streamingjättens starka abonnenttillväxt, växande vinstmarginaler och underutnyttjade intäktsgenereringskanaler som viktiga drivkrafter för långsiktig intäktsexpansion.

Analytiker ser ett prismål på 800 dollar mitt i starka fundamenta

Oppenheimer-analytikern Jason Helfstein uppgraderade Spotifys aktiebetyg från perform till outperform på onsdagen och tilldelade ett kursmål på 800 dollar per aktie.

Detta innebär en potentiell uppsida på nästan 19% från nuvarande nivåer.

Uppgraderingen stöds av Helfsteins övertygelse om att Spotify kommer att dra nytta av ett sekulärt skifte i konsumenternas preferenser mot digital ljudströmning.

"Vi tror att SPOT kommer att dra nytta av den sekulära medvinden från den växande användningen av digital ljudströmning och att företagets prenumerationsekonomi är bättre än de flesta tror", skrev Helfstein i sin rapport.

Spotifys aktier steg med 2% på torsdagen och har redan stigit med 51% hittills i år, stärkta av förbättrade finanser och investerarnas optimism om dess framtida potential för intäktsgenerering.

Det Luxemburgbaserade företaget, som nyligen rapporterade sitt första hela år med lönsamhet, fortsätter att visa momentum i både abonnenttillväxt och operativ prestanda.

Utsikter för intäkter och abonnenttillväxt fram till 2030

Enligt Oppenheimers prognoser kan Spotifys sammansatta årliga intäktstillväxt nå 16% fram till 2030.

Denna tillväxt förväntas stödjas av två primära faktorer: en årlig ökning av antalet prenumeranter med 9 % och en ökning med 21 % av den genomsnittliga intäkten per abonnent.

Spotifys resultat för första kvartalet, som släpptes i april, visade på fortsatt styrka i kärnverksamheten.

Företaget rapporterade en ökning med 12% jämfört med föregående år av premiumabonnenter, vilket innebär att det totala antalet uppgår till 268 miljoner.

Dessutom förbättrades bruttovinstmarginalen med fyra procentenheter till 31,6%.

Helfstein noterade att även om Spotify historiskt sett har undermonetiserat sin gratisnivå och till stor del använt den som en tratt för att konvertera användare till betalda prenumerationer, börjar denna strategi ge mer meningsfull avkastning.

Företaget skalar aktivt upp sin reklamverksamhet och utforskar nya sätt att frigöra värde från sin stora bas av gratisanvändare.

Produktinnovation och marknadsexpansion stöder bull case

Oppenheimer identifierade flera strategiska medvindar för Spotifys tillväxt.

Analytikern tror att Spotify har den "längsta landningsbanan" bland stora internetaktier för att växa sin månatliga aktiva användarbas, särskilt eftersom den fångar lyssnare som migrerar från marksänd radio.

Under fjärde kvartalet rapporterade Spotify 675 miljoner aktiva användare per månad, vilket slog konsensusuppskattningarna på 664,3 miljoner.

Helfstein lyfte också fram den kommande lanseringen av en dyrare "Superfan"-nivå, som förväntas öka intäkterna ytterligare.

Dessutom har ändringar i Apples App Store-regler, efter ett domstolsbeslut, gjort det lättare för iOS-användare att konvertera från gratis till betalda prenumerationer, en annan faktor som förväntas stödja Spotifys konverteringsansträngningar.

Om vi blickar framåt positionerar Spotifys strategiska fokus på intäktsgenerering, användartillväxt och produktinnovation det som en övertygande långsiktig investering, enligt Oppenheimer.

Med sitt uppgraderade betyg och hausseartade prismål ser företaget Spotify som en ledare i nästa fas av den digitala ljudutvecklingen.