Guldets momentum under andra kvartalet avtar i takt med att efterfrågan på investeringar avtar. silver, platina ses stiga

Guldet verkar ha tappat sitt momentum under andra kvartalet 2025 eftersom investerare förblev försiktiga med den gula metallens rörelser.

World Gold Council (WGC) kommer att släppa sin rapport om trenderna för guldefterfrågan under andra kvartalet nästa vecka, med förväntningar om en betydande avmattning i prisökningen.

Efter ett starkt första kvartal steg guldpriserna med knappt 6 % under andra kvartalet, vilket är betydligt mindre än föregående period.

Denna inbromsning verkar till stor del bero på en förlust av momentum i investeringsefterfrågan, en viktig drivkraft under Q1.

Minskad efterfrågan på investeringar

Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank AG, noterade:

Börshandlade fonder (ETF:er) noterade inflöden på 170 ton, en anmärkningsvärd minskning med 50 ton jämfört med första kvartalet.

Även om efterfrågan såg en viss återhämtning i Asien, avtog den specifikt i USA och Europa.

Lambrecht utvecklade vidare sammansättningen av investeringsefterfrågan och sa: "Även om efterfrågan på mynt och tackor också ingår i investeringsefterfrågan och till och med var högre än ETF-efterfrågan under första kvartalet, är momentumet här betydligt lägre, vilket innebär att bakslaget i ETF-efterfrågan sannolikt kommer att dämpas men inte kompenseras."

Den kommande WGC-rapporten kommer också att belysa centralbankernas guldköp, som endast delvis rapporteras i förväg och historiskt sett har varit högre än de officiella siffror som lämnats till IMF.

I grund och botten indikerar trenderna i investeringsefterfrågan en potentiell topp för guldpriserna på kort sikt.

Denna känsla förstärks av förväntningarna om att ingen räntesänkning kommer att ske i USA under onsdagens FOMC-möte.

Guldet tappar veckovinster

Guldpriserna har sjunkit kraftigt under de senaste två dagarna, vilket raderar de vinster som ackumulerats tidigare i veckan.

Guldpriset ligger för närvarande strax under 3 350 dollar per troy ounce i morse. Lättnaden i handelskonflikten skapar motvind för ädelmetallen.

Det nyligen ingångna handelsavtalet mellan USA och Japan kan tjäna som modell för ett liknande avtal mellan USA och EU.

"Den resulterande optimismen ledde till en ökad riskaptit på finansmarknaderna, vilket återspeglades i stigande aktiemarknader", säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank, i en rapport.

I en sådan miljö är guld mindre efterfrågat som en säker hamn.

Guld-ETF:er som spåras av Bloomberg såg 20 ton inflöden under de fyra första handelsdagarna i veckan, främst i början av veckan när guldpriserna steg kraftigt.

Prisrevideringar för silver och platina

Medan Commerzbank har lämnat vår guldprisprognos oförändrad har den tyska banken reviderat upp sina prognoser för silver, platina och palladium.

Priset på silver kommer sannolikt att nå 39 dollar per uns i slutet av detta år, jämfört med Commerzbanks tidigare prognos på 37 dollar per uns.

Platinapriserna förväntas nu nå 1 350 dollar per uns jämfört med 1 250 dollar per uns tidigare.

Palladiumpriserna har också reviderats upp med 100 dollar per uns till 1 200 dollar per uns.

"Vi anser därför att majoriteten av den senaste prisökningen för de tre ädelmetallerna är hållbar, eftersom den har minskat den tidigare betydande undervärderingen i förhållande till guld," sa Fritsch.

Med ett värde på 86 ligger förhållandet mellan guld och silver för närvarande strax över det historiska genomsnittet. Detsamma kan sägas om prisförhållandet mellan guld och platina.

Fritsch tillade: