Begränsade alternativ för att ersätta rysk olja kommer att driva upp råoljepriserna

Indiska raffinaderier kan få svårt att helt ersätta de ryska råoljevolymerna, vilket sannolikt kommer att driva upp råoljepriserna, enligt Commerzbank AG.

USA:s president Donald Trump har utfärdat ett hot om ospecificerade strafftullar mot Indien.

Dessa tullar skulle vara ett tillägg till den befintliga allmänna tullsatsen på 25 % och skulle införas på grund av Indiens förvärv av ryska vapen och energi.

Enligt uppgift påverkar pressen redan situationen, sa den tyska banken i sin senaste uppdatering.

Statliga raffinaderier stoppar inköp av rysk olja

Medierapporter hävdade att Indiens fyra statsägda raffinaderier stoppade inköpen av rysk olja förra veckan.

I stället sägs de köpa olja på spotmarknaden i Mellanöstern och Västafrika.

Enligt Bloomberg uppges den indiska regeringen söka information från statligt ägda raffinaderier om beredskapsplaner för oljeförsörjningen i händelse av att rysk olja blir otillgänglig.

Majoriteten av Indiens oljeimport från Ryssland går dock till privata raffinaderier.

Under årets första sex månader stod rysk olja för nästan 60 procent av leveranserna till dessa raffinaderier, i genomsnitt 1,8 miljoner fat per dag, enligt Commerzbank.

Ryssland står för cirka 35 procent av Indiens totala oljeimport, vilket gör landet till Indiens viktigaste oljeleverantör.

"Det är osannolikt att Indien helt kommer att kunna överge rysk olja på kort sikt, särskilt som andra länder också är under press att leta efter alternativa leverantörer", säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Begränsade alternativ för att stödja oljepriserna

"Det är inte möjligt att helt ersätta de ryska oljeleveranserna i alla fall, vilket är anledningen till att effektiva sanktioner skulle leda till betydligt högre oljepriser", tillade Fritsch.

Efter att de frivilliga produktionsminskningarna har dragits tillbaka kommer OPEC+:s outnyttjade produktionskapacitet sannolikt att uppgå till cirka 4 miljoner fat per dag.

Saudiarabien förväntas inte öka produktionen utöver de överenskomna nivåerna.

"Detta skulle äventyra det nära samarbetet med Ryssland som har utvecklats under många år och därmed också underminera OPEC+:s existens", säger Fritsch.

I skrivande stund ligger priset på West Texas Intermediate råolja på New York Mercantile Exchange på 68,88 dollar per fat, medan Brent-råolja på Intercontinental Exchange ligger på cirka 71,41 dollar per fat.

Andra alternativ

Dessutom är en betydande ökning av den amerikanska produktionen för att fylla det tomrum som lämnats av de ryska leveranserna en orealistisk förväntan.

I maj nådde den amerikanska råoljeproduktionen rekordhöga 13,49 miljoner fat per dag.

De senaste prognoserna från US Energy Information Administration tyder dock på att denna siffra inte förväntas öka förrän i slutet av 2026.

En eventuell höjning skulle ske gradvis och vara beroende av prisnivåerna.

"Ytterligare oljeleveranser skulle teoretiskt sett kunna nå marknaden från Iran om ett nytt kärnenergiavtal nås och sanktionerna därefter hävs", tillade Fritsch.

USA utökade sina sanktioner ytterligare denna vecka och lade till ytterligare 115 individer, rederier, enheter och fartyg i 17 länder till sanktionslistan för inblandning i att kringgå tidigare Iran-sanktioner.

Sanktionerna mot Iran som USA:s finansdepartement har infört mot Iran är nu de mest omfattande sedan 2018.

Priser på diesel

Dieselpriset har inte följt den senaste tidens prisuppgång på oljemarknaden.

Priset låg stadigt på cirka 700 dollar per ton, enligt den tyska banken.

Samtidigt minskade sprickspreaden och gick från 26 dollar per fat i början av förra veckan till 21 dollar per fat.

Denna ökning tillskrivs sannolikt en ökning med 3,6 miljoner fat i de amerikanska lagren av mellandestillat jämfört med föregående vecka.

Detta är den tredje ökningen i rad, en ovanlig avvikelse från det typiska mönstret.

Som en följd av detta har situationen förbättrats något: det betydande underskottet mot femårsgenomsnittet har minskat från 25 procent till drygt 15 procent under de senaste fyra veckorna, enligt Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank.

I Europa finns det inget som tyder på lättnad. Den här veckan sjönk ARA-lagren av gasolja till sin lägsta punkt sedan början av 2024 och ligger nu 14 % under det långsiktiga genomsnittet för denna period.