USA:s tullar hotar rysk råoljeexport till Indien

Oron för potentiella leveransstörningar, som tillfälligt drivit upp priserna, har mildrats av Rysslands överenskommelse om en tidsfrist på 10 till 12 dagar för att avsluta invasionen och genomföra en fullständig vapenvila i Ukraina.

Handelsflödena förväntas drabbas i och med den senaste amerikanska tidsfristen och EU:s tidigare sanktioner mot ryska energiprodukter syftar till att begränsa Moskvas intäkter.

Enligt Rystad Energys uppskattningar kommer råoljeexporten till Indien sannolikt att påverkas mest.

"Det är osannolikt att råoljeexporten till Kina kommer att påverkas, men flödena till Indien är mest utsatta, med OPEC+-länder i Mellanöstern som potentiellt fyller luckorna", säger Janiv Shah, vice vd för råvarumarknadsanalys på Rystad Energy, i en kommentar via e-post.

En tull på 25 % på varor som importeras från Indien kommer att införas den 1 augusti, vilket eliminerar alla möjligheter till ett begränsat handelsavtal.

Sanktioner mot Indiens Nayara

Den 18 juli godkände EU-kommissionen EU:s 18:e sanktionspaket.

Paketet innehöll ett sänkt oljepristak, ett förbud mot import av oljeprodukter tillverkade av rysk olja och sanktioner mot ytterligare 105 tankfartyg i skuggflottan.

Det riktade sig också mot Indiens Nayara-raffinaderi i Vadinar, på grund av att Rosneft var en stor aktieägare.

USA:s nya tullar på 100 procent för länder som köper rysk olja träder i kraft den 9 augusti om inte en vapenvila mellan Ryssland och Ukraina nås.

Dessutom står Indien inför ytterligare tullar på 25 % och potentiella straffavgifter för de senaste ryska energiköpen.

Rysslands oljeindustri har först nyligen helt anpassat sig till de amerikanska sanktioner som Biden-administrationen införde den 10 januari.

Rabatterna på Uralolja i Rysslands västra hamnar har minskat till cirka 10 dollar per fat i förhållande till Brent. Det är den minsta rabatten som observerats sedan införandet av EU:s embargo och pristak på rysk olja, enligt Rystad Energy.

Rysk export till Indien i fara

Den amerikanska administrationens uttalande har skapat osäkerhet om tullarna endast kommer att gälla för köpare av rysk råolja eller även för dem som köper raffinerade produkter.

Nya tullar på ryska råoljeköp kan påverka Rysslands export till Indien avsevärt.

Dessutom skulle USA:s importtullar påverka Indien avsevärt, med tanke på att den indiska exporten till USA uppgick till 81 miljarder dollar 2024, vilket motsvarar 18 % av Indiens totala export.

Baserat på Rystad Energys uppskattningar uppgår Rysslands råoljeexport till Indien till cirka 1,6 miljoner fat per dag (bpd). Av detta levereras cirka 500 000 fat per dag genom ett långsiktigt kontrakt mellan Reliance och Rosneft.

Rystad Hon sade:

Minskad rysk import förväntas till följd av USA:s tullar mot Indien.

"Vi tror att Ryssland kommer att kunna omdirigera en del av dessa flöden till Kina", sade det Norgebaserade energiunderrättelseföretaget.

Rystad Energy uppskattar att den dagliga risken kan ligga mellan 300 000 och 800 000 fat till Indien.

OPEC+ för att fylla luckan

Organization of the Petroleum Exporting Countries och allierade skulle kunna kompensera för sådana omedelbara volymförluster av rysk råolja till Indien, enligt Rystad.

Marknaden förväntades redan ha ett överskott på cirka 1 miljon fat per dag under fjärde kvartalet 2025 och under hela 2026, även innan de nya sanktionerna implementerades.

OPEC+ har ökat oljeproduktionen sedan april när de avvecklar sina frivilliga produktionsminskningar på 2,2 miljoner fat per dag. Koncernen har ökat produktionen med över 411 000 fat per dag varje månad sedan maj, och i augusti förväntas man öka oljeproduktionen ytterligare med 548 000 fat per dag.

Avvecklingen av de frivilliga produktionsnedskärningarna var ursprungligen planerad att äga rum mellan april 2025 och september 2026.

Produktionsökningar som redan planerats i OPEC+-länderna och högre produktion från producenter utanför OPEC+, särskilt USA, Kanada, Brasilien och Guyana, skulle därför kunna kompensera för förlusten av ryska volymer.

Samtidigt har pressen på Ryssland ökat under de senaste veckorna efter en cyberattack som riktade sig mot Aeroflot, det statliga flygbolaget, tillsammans med statliga onlinetjänster och apoteksnätverk.

Signalerna pekar mot en osannolik lösning för att Ryssland ska gå med på en vapenvila den 9 augusti.

Shah Hon sade: