Bullish utökar börsintroduktionen till 990 miljoner dollar när kryptonoteringar tar fart

Bullish, den digitala tillgångsplattformen för institutionella kunder, har ökat storleken på sin börsintroduktion (IPO) till 990 miljoner dollar, vilket återspeglar en ökning av kryptoföretag som utnyttjar offentliga marknader 2024.

Ägaren till Coindesk planerar nu att sälja 30 miljoner aktier för 32 till 33 dollar styck, enligt en anmälan till US Securities and Exchange Commission (SEC). Detta markerar en anmärkningsvärd ökning från den tidigare planen på 20,3 miljoner aktier till 28 till 31 dollar vardera.

Flytten positionerar Bullish bland de största kryptovalutarelaterade börsintroduktionerna i år, eftersom sektorn ser förnyat intresse från institutionella och privata investerare.

Värderingen når 4,82 miljarder dollar i toppintervallet

I toppen av det nya prisintervallet skulle Bullishs börsvärde vara cirka 4,82 miljarder dollar, upp från den värdering på 4,2 miljarder dollar som antyddes i den tidigare ansökan.

Bolaget kommer att ha 146,2 miljoner utestående aktier efter börsintroduktionen. BlackRock och Cathie Woods ARK Invest har visat intresse för att köpa upp till 200 miljoner dollar av erbjudandet.

Bullish har också beviljat garanter en 30-dagars option att köpa ytterligare 4,5 miljoner aktier till börsintroduktionspriset, efter avgifter. Handeln förväntas inledas på New York Stock Exchange under kortnamnet BLSH.

Intäkterna från börsintroduktionen är öronmärkta för allmänna företagsändamål samt för potentiella framtida förvärv.

Starkt banksyndikat backar upp erbjudandet

Börsintroduktionen leds av JPMorgan och Jefferies, med Citigroup som gemensam förvaltare. Andra ledande chefer inkluderar Cantor Fitzgerald, Deutsche Bank och Société Générale.

Canaccord, KBW, Stifel, Oppenheimer och Rosenblatt fungerar som medförvaltare. Denna blandning av Wall Street och internationella banker bidrar till erbjudandets institutionella trovärdighet.

Bullishs tillgångsbas uppgår till över 3 miljarder dollar, varav 24 000 bitcoin, 12 600 ether och 418 miljoner dollar i kontanter och stablecoins. Företaget har en begränsad exponering mot decentraliserade finansmarknader (DeFi).

Enligt ansökan kan en del av intäkterna från börsintroduktionen konverteras till stablecoins kopplade till amerikanska dollar, i samarbete med en eller flera emittenter.

Expansion bortom handel med media

Bullish grundades för att betjäna institutionella kunder i över 50 länder, exklusive USA, och utökade sin verksamhet till kryptomediesektorn i november 2023 genom att förvärva CoinDesk från Digital Currency Group för 72,6 miljoner dollar.

Flytten diversifierade sina intäktsströmmar och positionerade plattformen som både en leverantör av marknadsinfrastruktur och en medieaktör inom den digitala tillgångsindustrin.

Beslutet att öka storleken på börsintroduktionen kommer mitt i en våg av kryptorelaterade offentliga erbjudanden.

Circle Internet Groups börsintroduktion på 1,2 miljarder dollar i juni såg aktiekursen stiga, vilket väckte ett större intresse för sektorn.

Andra stora företag, inklusive BitGo och Grayscale, har ansökt om börsintroduktioner, medan börser som Kraken och OKX enligt uppgift överväger noteringar.

Bullish hade ursprungligen försökt gå till börsen via en fusion av ett specialförvärvsföretag (SPAC) 2021 till en värdering nära 9 miljarder dollar, men planen övergavs 2022.

Den nya noteringsvägen är i linje med ett bredare marknadsskifte när kryptoföretag tittar på traditionella börsintroduktioner för att få tillgång till kapital och förbättra transparensen i en föränderlig regulatorisk miljö.