Coherent aktier faller med över 20% på grund av marginalmissar och tillväxtoro

Aktierna i halvledartillverkaren Coherent (NYSE: COHR) föll med mer än 22% på torsdagen efter att företagets icke-GAAP-rörelsemarginal för fjärde kvartalet kom in på 18,0%, vilket knappt missade FactSet-konsensusuppskattningen på 18,2%.

Nedgången kom trots att företaget redovisade intäkter och vinst per aktie över marknadens förväntningar.

För räkenskapsårets första kvartal förutspådde Coherent vinst per aktie exklusive engångsposter till ett intervall på 0,93 till 1,13 dollar, jämfört med analytikernas konsensusuppskattning på 1,02 dollar och ett bredare intervall på 0,89 till 1,23 dollar enligt FactSet-data.

Intäkterna beräknas uppgå till mellan 1,46 miljarder och 1,60 miljarder dollar, vilket ligger inom parentes mellan konsensusuppskattningen på 1,55 miljarder dollar.

Blandade reaktioner från analytiker efter resultatet

Företagets senaste resultatrapport föranledde en rad analytikersvar.

BofA Securities nedgraderade Coherent från Köp till Neutral, samtidigt som de höjde sitt prismål till 105 dollar från 92 dollar.

Flytten kommer trots att aktien har levererat en avkastning på mer än 70% under det senaste året.

BofA nämnde den avtagande tillväxten i Coherents datacenterverksamhet som ett stort problem.

Detta segment växte med 24 % på årsbasis under septemberkvartalet, en kraftig avmattning från de tre föregående kvartalen, som såg tillväxttakter på 39 %, 46 % och 58 %.

Denna avmattning står i kontrast till starkare investeringstrender inom sektorn för artificiell intelligens och nya produktlanseringar av AI-acceleratorleverantörer.

Banken pekade också på blygsamma trender för bruttomarginalen, med siffror mellan 38,1% och 38,5% som ligger under den 40-procentsnivå som allmänt ses som avgörande för pris-till-vinst-multipelexpansion.

Stifel höjde sitt prismål till 118 dollar samtidigt som de behöll en "Köp"-ranking.

Raymond James höjde sitt mål till 134 dollar med ett starkt köpbetyg. Needham upprepade sin köpranking med ett mål på 120 dollar, med hänvisning till den pågående styrkan i Coherents datacentersegment.

Omvänt sänkte Rosenblatt sitt prismål till 135 dollar samtidigt som man behöll ett köpbetyg, med hänvisning till företagets konservativa prognos.

Även om Coherents tillväxthistoria förblir intakt i flera segment, utgör avmattningen i datacentermomentum, marginalpress och strategisk motvind utmaningar för att upprätthålla de höga värderingsmultiplar som aktien har haft under det senaste året.

Strategiska förflyttningar och finansiell positionering

Trots nedgraderingen bibehåller Coherent en robust total intäktstillväxt på 23,42 % och en stark likviditet, med en nuvarande kvot på 2,19, vilket indikerar finansiell flexibilitet under övergångsperioden.

Företaget möter dock motvind från försäljningen av sin flyg- och försvarsverksamhet, som förväntas skapa cirka 170 miljoner dollar i tillväxtutmaningar för räkenskapsåret 2026.

Ett nytt Apple-kontrakt förväntas endast bidra på ett meningsfullt sätt från och med andra halvan av kalendern 2026.

BofA höjde sina prognoser för Coherents resultat för kalenderåret 2026 med 5 procent och 2027 med 12 procent, främst på grund av lägre räntekostnader.

De höjde också sin prismålmultipel från 19x till 21x på resultatet för 2026, vilket stödde det reviderade prismålet.