Wood Group närmar sig Sidaras övertagande, utgång på Londonbörsen

Wood Group har kommit ett steg närmare att lämna Londonbörsen efter att dess styrelse indikerat att den var inställd på att acceptera ett sänkt uppköpserbjudande från Dubai-baserade verkstadskoncernen Sidara.

Oljeserviceföretaget FTSE 250 meddelade på tisdagen att Sidara, som ursprungligen erbjöd 35 pence per aktie i april, hade reviderat sitt bud till 30 pence per aktie efter due diligence.

Wood's styrelse, efter att ha konsulterat sina rådgivare, kom fram till att den reviderade strategin hade ett värde som den skulle vara villig att rekommendera till aktieägarna.

Tidsfristen för Sidara att bekräfta sin avsikt eller dra sig ur har förlängts ännu en gång, denna gång till den 28 augusti.

Woods långdragna uppköpssaga

Sidaras jakt på företaget, som har sitt huvudkontor i Aberdeen, har varit turbulent.

Mellanösternföretaget, formellt känt som Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, gjorde tidigare en värdering på 1,58 miljarder pund och värderade Wood till 230 pund per aktie förra året, men gick därifrån med hänvisning till geopolitisk och finansiell osäkerhet.

För nästan två år sedan avvisade Wood också flera bud från den amerikanska fondförvaltaren Apollo Global Management, som hade erbjudit upp till 240 pence per aktie, eller 1,7 miljarder pund.

Det senaste draget återspeglar hur kraftigt Woods värdering har fallit.

Aktierna stoppades i maj när de handlades för bara 18p, långt under topparna på nästan 880p som sågs för mindre än ett decennium sedan.

Övertagandet kommer mitt i problem med styrning och regelverk

Värdekollapsen har förvärrats av en rad misslyckanden i styrningen.

I mars medgav Wood att de behövde upprepa tidigare resultat efter att en granskning avslöjat "kulturella brister" som ledde till att information undanhölls från revisorerna.

Deloittes oberoende utvärdering visade på väsentliga svagheter i koncernens finansiella kultur, särskilt inom projektdivisionen.

Storbritanniens Financial Conduct Authority inledde i juni en formell utredning av Woods redovisningsmetoder, vilket förlänger osäkerheten bland investerarna.

Företaget har ännu inte publicerat sina försenade finansiella resultat för 2024, och revisorer granskar fortfarande dess räkenskaper.

Dessa problem förvärrade aprils varning om att tidigare års räkenskaper skulle behöva återställas, vilket ledde till att dess aktier stängdes av på Londonbörsen.

Sidaras intresse trots utmaningar

Trots denna motvind har Sidara behållit intresset för att förvärva Wood Group, som sysselsätter cirka 35 000 personer och tillhandahåller oljefältstjänster och teknikkonsulttjänster globalt.

Sidaras beredvillighet att sänka priset i erbjudandet visar på de risker som är förknippade med Woods olösta redovisningsfrågor, men understryker också dess långsiktiga strategiska värde inom energitjänster.

Verkställande direktören Ken Gilmartin har försökt stabilisera företaget och återställa trovärdigheten, men den långvariga osäkerheten har gjort gruppen sårbar för utländska friare.

Utflyttningen från Londonmarknaden fortsätter

Om ett övertagande genomförs skulle det innebära ytterligare ett bakslag för Londons status som ett globalt finanscentrum.

En rad högprofilerade företag har antingen flyttat sin primära notering till USA eller övergett London helt och hållet.

Under de senaste månaderna har betalningsföretaget Wise, bygguthyrningsföretaget Ashtead, speloperatören Flutter Entertainment och byggmaterialjätten CRH alla valt att börsnotera sig i USA.

Läkemedelstillverkaren Indivior har också bekräftat att de kommer att avbryta sin sekundära notering i London, medan metallinvesteraren Cobalt Holdings skrinlagt planerna på att börsintroducera i den brittiska huvudstaden.

Wood Groups troliga avgång kommer att fördjupa oron för Londons attraktionskraft för stora internationella företag.

Med sina aktier avstängda och värdet kraftigt urholkat, kan affären också belysa hur brister i styrningen har gjort ett av Skottlands mest kända verkstadsföretag öppet för utländskt övertagande.