Kraft Heinz split: här är varför Warren Buffett är "besviken" på det

Kraft Heinz Co (NASDAQ: KHC) sjönk i morse efter att ha tillkännagett planer på en "split" som avvecklar mycket av den megafusion som den legendariska investeraren Warren Buffett konstruerade 2015.

Naturligtvis är "Oraklet i Omaha" besvikna över ledningens beslut. Hans konglomeratholdingbolag, Berkshire Hathaway, är för närvarande den största aktieägaren i KHC med en andel på 27,5 % i den multinationella livsmedelsjätten.

Inklusive dagens nedgång har Kraft Heinz-aktien fallit med nästan 20% jämfört med den högsta nivån hittills i år.

Varför Kraft Heinz-splittringen inte passar bra hos Buffett

Buffetts missnöje härrör från en bredare filosofisk hållning om långsiktigt värdeskapande.

I en intervju med CNBC i morse höll den inflytelserika investeraren med om att fusionen med Kraft Heinz inte levde upp till förväntningarna, men sa att nedmonteringen av företaget inte nödvändigtvis kommer att lösa dess problem heller.

"Man rättar inte till ett misstag genom att göra ett till", antydde han. Enligt Buffett signalerar den tillkännagivna uppdelningen en reaktiv strategi snarare än en genomtänkt vändning.

Han har ägt aktier i Kraft Heinz sedan sammanslagningen och har aldrig minskat Berkshires andel, vilket gör att uppdelningen känns som ett förkastande av den ursprungliga visionen.

Buffetts efterträdare, Greg Abel, ska också ha upprepat känslan och uttryckt sin besvikelse direkt till Kraft Heinz ledarskap på tisdagen.

Varför Kraft Heinz bestämde sig för en uppdelning

Kraft Heinz beslut att dela upp sin verksamhet i separata konsument- och foodservice-enheter återspeglar ett ökat tryck på att frigöra aktieägarvärde och förbättra det operativa fokuset.

Ett sådant drag, tror man, skulle kunna bidra till att effektivisera förvaltningen, minska komplexiteten och göra det möjligt för varje segment att följa skräddarsydda tillväxtstrategier.

Industrin för förpackade livsmedel har mött motvind från förändrade konsumentpreferenser, inflationstryck och marginalkomprimering.

Genom att separera sina varumärken och distributionskanaler hoppas Kraft Heinz kunna bli mer flexibla och lyhörda.

Även om företaget inte har beskrivit den fullständiga mekaniken bakom uppdelningen, hävdar cheferna att uppdelningen av Kraft Heinz kommer att "bättre positionera varje verksamhet för långsiktig framgång" – ett påstående som dock återstår att testa.

Ska du investera i Kraft Heinz-aktier idag?

Kraft Heinz split kan erbjuda kortsiktiga handelsmöjligheter, men långsiktiga investerare bör gå försiktigt fram.

Buffetts skepticism är inte bara sentimental – den återspeglar oro kring genomföranderisk, varumärkesutspädning och om uppdelningen verkligen kommer att låsa upp värde.

Kraft Heinz står fortfarande inför hård konkurrens, konsumenternas föränderliga smak och pressade marginaler. Även om uppdelningen kan leda till en mer slimmad verksamhet, skapar den också osäkerhet kring ledarskap, strategi och kapitalallokering.

För närvarande är KHC:s aktier fortfarande under granskning. Investerare bör hålla utkik efter klarhet om uppdelningens struktur, finansiella inverkan och om någon av enheterna kan leverera hållbar tillväxt. Fram till dess kan Kraft Heinz vara mer av en vänta-och-se än ett köp-och-håll.

Med det sagt betalar Kraft Heinz-aktien för närvarande en ganska lukrativ direktavkastning på mer än 6,0 %, vilket gör den tilltalande för inkomstfokuserade investerare som ett långsiktigt innehav.