Applied Digital-aktiens rally efter vinsten ignorerar dessa 3 röda flaggor

Applied Digital (NASDAQ: APLD) steg med mer än 20% i morse efter att ha publicerat storsäljande finansiella resultat för sitt första kvartal som kom in långt över Street-uppskattningarna.

Infrastrukturföretaget för artificiell intelligens (AI) redovisade 64,2 miljoner dollar i intäkter, långt över de 45 miljoner dollar som analytiker hade förutspått, och en mindre justerad förlust än väntat på endast 3 cent för sitt första kvartal.

APLD-aktien sköt också i höjden eftersom företaget tecknade ett hyresavtal på 150 MW med CoreWeave, som helt kontrakterar sitt Polaris Forge 1-campus.

Men under ytan av denna till synes hausseartade rapport finns tre skäl som motiverar försiktighet med att äga Applied Digital-aktier på nuvarande nivåer, och nybörjarinvesterare måste vara extra uppmärksamma innan de blir påverkade av den senaste klättringen.

Ökad GAAP-nettoförlust kan tynga APLD-aktien

Applied Digital ser sitt resultat försämras trots att intäkterna faktiskt växer i snabb takt.

Företaget avslutade sitt första kvartal med en förlust på 27,8 miljoner dollar, nästan tre gånger så mycket som de 9,6 miljoner dollar som det förlorade under samma kvartal förra året, vilket väcker frågor om skalbarheten i dess hyperskaliga infrastrukturmodell.

Även om justerad EBITDA blev positiv (0,5 miljoner USD), återspeglar GAAP-siffran ändå stigande drifts- och finansieringskostnader.

Enkelt uttryckt växer APLD ganska aggressivt, men lönsamheten är fortfarande svårfångad.

"Vi fortsätter att investera kraftigt i infrastruktur för att stödja långsiktig tillväxt," sa Brian Schaeffer, företagets CFO, till investerare på vinstsamtalet.

Men den investeringen kommer säkert till en brant kortsiktig kostnad för APLD-aktien.

Utspädande finansiering kan skada Applied Digitals aktier

Investerare måste vara försiktiga med Applied Digital-aktier, också eftersom AI-företagets kapitalstrategi lutar sig tungt mot utspädande finansiering.

Under sitt första kvartal tog det Nasdaq-noterade företaget ut 112,5 miljoner dollar från sin aktiefacilitet på 5 miljarder dollar och samlade in ytterligare 200 miljoner dollar genom preferensaktier.

Samtidigt som detta stärker likviditeten, späder det också ut befintliga aktieägare och signalerar att de interna kassaflödena är otillräckliga för att finansiera expansionen.

APLD bygger ut Polaris Forge 2, ett campus på 300 MW, och räknar med full kapacitet 2027. Men fram till dess verkar den vara beroende av externt kapital.

Applied Digitals verkställande direktör, Wes Cummins, försvarade flytten och sa att "detta hyresavtal validerar vår plattform och genomförande", men investerare bör väga kostnaden för den valideringen.

Applied Digitals ledning uppdaterade inte vägledningen

Applied Digitals tillkännagivande av ett hyresavtal på 150 MW med CoreWeave var en rubrikfångare, där företaget presenterade 11 miljarder dollar i förväntade hyresintäkter över 15 år.

Ändå uppdaterade dess ledning inte prognosen för FY2026.

Det utelämnandet gör att investerare gissar om hur och när detta förment transformativa avtal kommer att påverka intäkter och marginaler.

Hyresavtalet sträcker sig över mer än ett decennium och tidpunkten för intäktsredovisning kan komma att skjutas upp.

Analytiker som deltog i samtalet tryckte på för att få klarhet, men ingen erbjöds. Utan uppdaterade prognoser är det svårt att bedöma hur CoreWeave-affären kommer att översättas till en kortsiktig uppsida för APLD-aktier.

Vad som också är värt att nämna är att konsensusbetyget "köp" på Applied Digital-aktien kommer med ett genomsnittligt mål på $27,56, enligt The Wall Street Journal.

Men AI-aktien går redan för norr om 29 dollar – vilket tyder på att mycket av de goda nyheterna redan är inprisade.