US Jobs Report ger blandade signaler; Fed kommer sannolikt att förbli hökaktig, säger ING Group

Trots en starkare än väntad ökning av jobbtillväxten i USA för september steg även arbetslösheten i takt med att fler arbetstagare gick in på arbetsmarknaden för att söka arbete.

Med Federal Reserve som nyligen intagit en mer hökaktig hållning och brist på viktiga datasläpp inför FOMC-mötet den 10 december, håller marknadskonsensus på att bildas kring en fördröjning av nästa penningpolitiska drag till början av 2026, enligt ING Group i en rapport.

Den amerikanska jobbrapporten för september, som släpptes senare än den ursprungliga 3 oktober, överträffade marknadens förväntningar.

Jobbdata överträffar förväntningarna

Icke-jordbrukslöner ökade med 119 000 tillägg, vilket är betydligt säkrare än konsensusprognosen på 51 000.

"Vi föreställde oss att riskerna alltid var snedvridna till uppsidan, eftersom Federal Reserve hade en god uppfattning om sitt innehåll vid FOMC i oktober när de sänkte räntorna med 25 punkter men antog en mer hökaktig hållning inför framtida åtgärder," sade James Knightley, chefsekonom för internationell ekonomi på ING Group, i rapporten.

Trots en generellt positiv utsikt innehöll rapporten en anmärkningsvärd nedrevidering på 33 000 för de föregående två månaderna.

Sysselsättningstillväxten var koncentrerad till de vanliga tre sektorerna: fritid och gästfrihet, offentlig sektor samt privat utbildning och hälso- och sjukvårdstjänster, vilka tillsammans stod för nästan alla nya jobb.

Arbetslösheten ökar

Det är också viktigt att notera att de federala myndighetsanställda som gick med på avresepaket inte kommer att återspeglas förrän den sammanslagna rapporten från oktober och november, som är planerad att släppas den 16 december, sade Knightley.

Samtidigt ökade arbetslösheten från 4,3 % till 4,4 %.

Denna ökning beror på en separat hushållsundersökning som visade att även om arbetskraften växte med 470 000, var det bara 251 000 individer som fick anställning, vilket resulterade i en ökning av arbetslösheten med 219 000.

Samtidigt förblev löneökningen från månad till månad blygsam och ökade endast med 0,2 %.

Jämfört med företagsundersökningen, som ger siffran för icke-jordbrukslöner, är denna undersökning vanligtvis mer volatil.

Satsningssänkningar

Knightley sade:

Marknaden verkar lägga större vikt vid den stigande arbetslösheten, enligt Knightley.

Även om företagsundersökningar, såsom ADP-rapporten och ISM-indikatorerna, tyder på en svagare sysselsättningsmiljö, kommer en mer betydande försämring att krävas för att få fram en Ränteåtgärd från Fed under de kommande tre veckorna.

Enligt ING Group kommer den amerikanska centralbanken sannolikt att få fullt upp nästa år.

"Arbetare är fortfarande mycket nedstämda på arbetsmarknaden, och sambandet visar att arbetare under de senaste 50 åren ser och känner förändringar innan de syns i de officiella siffrorna," tillade Knightley.