DocuSign-aktien faller efter resultat när Rule of 40 avslöjar övervärdering

DocuSign-aktiekursen föll med över 6 % efter börsstängningen på torsdagen, efter att dess finansiella resultat för tredje kvartalet släppts. Den föll till 66,50 dollar, ned från den ordinarie sessionens högsta nivå på 72,35 dollar, och 35 % under sin högsta nivå i december förra året.

DocuSigns tillväxt har stannat av

DocuSign, ett företag som blomstrade under pandemin, har under de senaste åren kommit under press i takt med att konkurrensen i branschen har ökat. Denna konkurrens kommer från företag som Dropbox, PandaDoc, Google och Zoho Sign.

Som ett resultat har företagets tillväxttakt försämrats de senaste åren. De finansiella resultaten som släpptes på torsdagen visade att intäkterna ökade med 8 % under tredje kvartalet till 818 miljoner dollar, varav det mesta låg inom prenumerationssegmentet.

DocuSigns fakturering ökade med 10 % till 829 miljoner dollar, medan dess bruttomarginal sjönk något till 79,2 %.

Ledningen förväntar sig att intäktstillväxten kommer att förbli ensiffrig, med intäkter för fjärde kvartalet mellan 825 och 829 miljoner dollar, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt på 7 %.

DocuSigns fakturering förväntas ligga på mellan 808 och 812 miljoner dollar, en ökning med 7 % från samma period förra året och lägre än förra kvartalets.

Viktigast av allt förväntar sig DocuSign att dess årliga intäkter kommer att ligga mellan 3,20 miljarder och 3,212 miljarder dollar, medan dess fakturering kommer att ligga mellan 3,37 och 3,39 miljarder dollar.

Dessa uppskattningar var något bättre än vad Wall Streets analytiker förväntar sig. Data sammanställda av Yahoo Finance visar att den genomsnittliga uppskattningen är att dess intäkter kommer att vara 3,19 miljarder dollar. DocuSign har en lång historia av att slå analytikers uppskattningar.

Risken är dock att företagets årliga intäkter för nästa år förväntas fortsätta i samma avmattningstakt, med en genomsnittlig uppskattning på 6,95 %.

DOCU:s regel om 40 visar att den är övervärderad

Med DocuSigns tillväxt som avtar har ledningen använt flera strategier för att höja aktiekursen. Till exempel köper ledningen nu aktivt tillbaka aktier, en åtgärd som har ökat antalet utestående aktier till 201,10 miljoner, ned från 205,32 miljoner förra året.

Återköpen av aktier fortsatte under det senaste kvartalet när ledningen köpte tillbaka aktier värda över 215 miljoner dollar, en stor ökning från de 172,7 miljoner dollar som köptes under samma period förra året.

Data sammanställda av SeekingAlpha visar att företaget har ett framåtblickande pris/vinst-förhållande på 19, vilket är mycket lägre än femårsgenomsnittet på 62.

Företagets regel om 40, som är en vanlig metod för att värdera företag inom SaaS-branschen, visar dock att det inte är ett billigt företag. Dess framåtblickande tillväxttakt är 7,5 %, medan EBITDA och nettovinstmarginaler är 9,65 % respektive 9,08 %. Detta ger den en regel på 40 på mindre än 20 %, mycket lägre än de ideala 40 %.

DocuSigns aktiekursanalys

Den dagliga tidsramsdiagrammet visar att DOCU-aktiekursen har varit i en stark nedåtgående trend i år. Den sjönk från november-högsta priset på 107,75 dollar till nuvarande 71 dollar.

DOCU har stannat av vid nivån 61,8 Fibonacci Retracement på 71,45 dollar och har bildat en fallande kanal.

Den ligger fortfarande under 50- och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden (EMA), ett tecken på att björnarna fortfarande har kontrollen för tillfället

Därför är den mest sannolika utsikten att den fortsätter att falla, med nästa viktiga mål på 63,77 dollar, årets lägsta nivå och den nedre sidan av kanalen. Ett fall under den nivån pekar på ytterligare nedgång, potentiellt till stödet vid 60 dollar.