Delta Air Lines redovisar rekordhöga intäkter i fjärde kvartalet, så varför kraschar Dal-aktien?

Delta Air Lines (NYSE: DAL) rapporterade en rekordhög helårsomsättning på 58,3 miljarder dollar och starka resultat för fjärde kvartalet, men aktierna föll med 5 % i förhandshandeln på tisdagen.

Fallet kom samtidigt som investerarna fokuserade på besvikande prognoser för 2026 och marginalsignaler som tyder på att flygbolagets vinsttillväxt kommer att avta avsevärt nästa år.

Paradoxen speglar en vinstverklighet: rekordrubriker kan dölja underliggande svaghet när ett företags framtidsutsikter inte uppfyller marknadens förväntningar.

Delta Air Lines Q4-resultat: Rekordintäkter döljer försiktighetskvartalet

Deltas decemberkvartal genererade 16,0 miljarder dollar i rörelseintäkter, en ökning med 2,9 % jämfört med föregående år, medan helårsintäkterna steg med 2,3 % till 58,3 miljarder dollar.

Justerad vinst per aktie på 1,55 dollar slog analytikerernas uppskattningar något, och flygbolaget rapporterade ett starkt fritt kassaflöde på 4,6 miljarder dollar för 2025, vilket möjliggjorde 1,3 miljarder dollar i vinstdelning för de anställda.

Men under rubrikerna låg oroande trender.

Decemberkvartalet hade en platt justerad total enhetsintäkt (TRASM), ett viktigt flygbolagsmått som mäter intäkter per tillgänglig platsmil och indikerar prissättningskraft.

Intäkterna från huvudkabinerna minskade faktiskt med 7 % år över år till 5,62 miljarder dollar, trots att intäkterna från premiumkabiner ökade med 9 %.

Dessutom såg kvartalet en intäktsmotvind på 2 procentenheter från regeringens nedstängning, vilket minskade bokningarna, särskilt på inhemska marknader.

Prognosen för 2026 utlöser utförsäljningen

Den verkliga chocken kom från framåtriktning.

Delta prognostiserade en vinst per aktie för hela året 2026 på 6,50 till 7,50 dollar, vilket motsvarar cirka 20 % tillväxt vid mitten, men detta föll under analytikernas konsensus på 7,32 dollar per aktie.

För det avgörande första kvartalet 2026 styrde flygbolaget en EPS mellan 0,50 och 0,90 dollar, jämfört med analytikernas prognoser på 0,72 dollar.

Dan Janki, Deltas ekonomichef, sade:

Prissättningssyndrom för perfektion

Delta-aktien hade stigit med 42 % under de föregående sex månaderna, drivet av fallande bränslekostnadsförväntningar och en våg av analytikeruppgraderingar som placerade aktien nära 52-veckorshöjder.

Investerarna hade till stor del inräknat både stark efterfrågan och marginalexpansion, antaganden som nu ifrågasattes av ledningens försiktiga hållning.

Flygbolagets prognos för driftsmarginal för Q1 2026 på 4,5 till 6 % ligger under historiska normer, vilket signalerar att Delta förväntar sig kostnadspress eller svagare prissättningsdisciplin i början av 2026.

Deltas GAAP EPS på 1,86 dollar för fjärde kvartalet 2025 överträffade uppskattningarna, men den justerade siffran på 1,55 dollar låg strax över konsensus, vilket lämnar liten uppåtgående överraskning för att upprätthålla entusiasmen.

Tills Delta-ledningen signalerar förnyat förtroende för genomförandet av 2026 och visar att tillväxten i premiumintäkter kan motverka svagheten i huvudkabinen, förvänta dig fortsatt försäljningstryck.