Spirit lämnar Chapter 11 i början av sommaren – så planerar de göra det

Spirit Airlines har nått en överenskommelse med sina långivare som skulle göra det möjligt för bolaget att lämna konkursen i början av sommaren som ett mindre, slankare flygbolag, vilket markerar dess andra försök på mindre än ett år att stabilisera sina finanser.

Det lågprisbolaget meddelade en amerikansk konkurtsdomare på tisdagen att avtalet skulle göra det möjligt att lämna Chapter 11-förfarandet med en starkare balansräkning och en betydligt mindre flotta.

Omstruktureringsplanen, som fortfarande kräver domstolsgodkännande, förväntas skära ner skulder med flera miljarder dollar och kraftigt minska kostnaderna relaterade till flygplan.

Omfattningen av kostnadsbesparingar enligt det nya avtalet

Spirit återvände till konkurtsrätten i augusti, mindre än ett år efter en tidigare Chapter 11-omstrukturering som inte lyckades lösa de ekonomiska påfrestningar som skapats av dess enkla affärsmodell och den förändrade efterfrågan på den inhemska resemarknaden.

Enligt det nya avtalet förväntar sig Spirit att eliminera cirka 5,4 miljarder dollar i skulder och leasingåtaganden.

Vid tidpunkten för inlämnandet i augusti bar flygbolaget ungefär 7,4 miljarder dollar i skulder och leasingkostnader.

Årliga flottkostnader skulle minskas med mer än 65% jämfört med nivåerna före konkursen, enligt domstolshandlingar.

Företagsledningen sade att den reviderade strukturen skulle göra det möjligt för Spirit att bedriva verksamhet på en mer hållbar grund, efter år av förluster som förvärrats av stigande kostnader, svagare fritidsresande och ett överutbud på den amerikanska flygmarknaden.

En slankare strategi

Spirit berättade för domstolen att bolaget planerar att träda ut som ett slankare flygbolag med fokus på rutter och reseperioder med starkast efterfrågan.

Bolaget sade att det kommer att fortsätta säga upp dyra flygplansleasingavtal och förbättra utnyttjandet av sin återstående Airbus-flotta.

Flygbolaget sade att den ”nya Spirit” inte skulle begränsas till ultra-budgetresenärer.

Istället siktar det på att positionera sig som ett lågpris- och värdedrivet flygbolag som erbjuder både grundläggande och premiumalternativ, samtidigt som det behåller vad det kallar marknadens lägsta priser.

Strategin innefattar att flyga planen mer intensivt under högbelastningsdagar samtidigt som man minskar verksamheten under lågsäsong, vilket ger flygbolaget större flexibilitet att svara på säsongsbetonade förändringar i efterfrågan.

Nedskärningar i kapacitet och minskad flotta

Spirit har redan börjat minska sin verksamhet.

I början av denna månad sade analytiker på Deutsche Bank att flygbolaget hade minskat sin kapacitetsplan för junikvartalet, med en förväntad kapacitetsminskning på nästan 30% jämfört med föregående år.

Ytterligare minskningar kan följa i takt med att Spirit fortsätter att krympa sin flotta.

Flygbolaget har sålt flygplan, sagt upp leasingavtal och permitterat piloter och kabinpersonal som en del av sin kostnadsbesparingsinsats.

Enligt flygdataleverantören Cirium har Spirit färre än 15,300 planerade flyg i mars, en minskning med 29% jämfört med ett år tidigare.

Flygscheman för april till juni ligger kvar runt 14,000 per månad innan de stiger över 15,000 i juli och augusti.

I höstas gick Spirit vidare med att säga upp leasingavtal för 87 flygplan, många av vilka redan var markställda och i förvaring.

Ekonomichefen Fred Cromer sade då att överskottsflygplan var en stor kassaflödesbörda för verksamheten, och att uppsägningar av leasingavtal väntades spara hundratals miljoner dollar.

Tillgångsförsäljningar och framtida alternativ

Spirit har också ansökt om domstolsgodkännande för att sälja 20 Airbus-plan på auktion, med CSDS Asset Management som ledande budgivare och ett prisgolv på 533,4 miljoner dollar.

Om det godkänns ska konkurrerande bud lämnas in i början av april, med en auktion planerad senare under månaden.

Vid en förhandling på tisdagen sade Spirits advokat, Marshall Huebner från Davis Polk, att omstruktureringen fortfarande skulle kunna lämna utrymme för potentiella framtida branschtransaktioner när flygbolaget stabiliserats.

För tillfället ligger Spirits fokus kvar på att lämna konkursen och omforma sin verksamhet kring lägre kostnader, färre flygplan och ett mer disciplinerat nätverk — en omstart som flygbolaget hoppas ska lyckas där den tidigare omstruktureringen brast.