Irankriget slår mot din portfölj – 5 sätt att skydda den

Den US-Iran-konflikten gick in på sin 14th day on Friday, March 13th, och utan något tydligt slut i sikte har investerare börjat leta efter säkringar för att återhämta sina förluster.

Just nu verkar ingen strategi fungera helt; aktier faller, obligationer försvagas, och när dollar, olja och guld alla dras in i samma geopolitiska chock letar investerare efter nya sätt att skydda sitt kapital.

I ett sådant läge framstår Wall Streets traditionella 60/40-spelbok som mindre pålitlig än vanligt, och investerare söker en utväg ur en krigsdriven mix av inflation, volatilitet och politisk osäkerhet.

Analytiker överallt levererar sina analyser, och här är hur du kan skapa ett säkerhetsnät i kristider.

1. Köp skydd mot nedgång

En av de tydligaste skiftena har varit en förflyttning mot put-optioner och andra former av portföljförsäkring. Skiftet är särskilt intressant eftersom bred diversifiering inte erbjudit mycket skydd den här månaden.

Detta sentiment speglades av Goldman Sachs, som sade att man ”slightly reduced net equity beta through a combination of non-linear equity downside protection, credit hedges, and deployment of dry powder in our tail risk hedging strategies.”

Investeringsbanken sade att målet är att skapa ”downside convexity and asymmetric protection” samtidigt som man bevarar viss uppsida.

Andra analytiker valde en liknande strategi, minskade aktieexponeringen till neutral och lade till hedgar via put-optioner på både aktier och företagsobligationer för att skydda portföljer från ytterligare marknadsnedgångar.

Detta är viktigt eftersom det inte är ett normalt risk-off-episod.

Statliga obligationer, som vanligtvis dämpar aktieförluster, har rört sig i samma riktning som aktierna, så att betala för uttrycklig försäkring framstår som billigare än att låtsas att diversifiering ensam räcker.

2. Håll mer dollar och likvida medel

En annan trend som framträder från US-Iran-kriget är dollarns starka återhämtning.

Pictet Asset Management uppgav att deras portföljer ”increased their weighting in the US dollar”, och menade att valutans ”function as a safe harbour should come to the fore.”

Analytikerna förutspådde också att dollarn har utrymme att uppskattas om konflikten drar ut på tiden.

Sedan konfliktens början har dollarn stärkt sig samtidigt som aktierna föll och obligationsräntorna steg, en kombination som understryker hur ovanlig denna marknad blivit.

Att hålla mer dollar ger investerare både en defensiv tillgång och torrt krut om priserna skulle ställas om lägre över aktier eller kredit.

3. Äg råvaror kopplade till Hormuz

Om denna konflikt har ett marknadsnervcentrum är det Hormuzsundet.

Goldman Sachs varnade för att ”a temporary surge in oil prices to $100 per barrel could slow global growth by 0.4 percentage points.”

Macquarie-strategen Vikas Dwivedi sade att oljan kan stiga till omkring $150 a barrel om krisen drar ut, och varnade för att störningar i logistiken kan utlösa en dominoeffekt över energimarknaderna.

Därför tittar vissa investerare inte bara på råolja, utan på en bredare korg knuten till samma störningskanal.

Vegetabiliska oljor och aluminium stärktes också i takt med att konfliktsdrivna leveransoro och inflationsfarhågor påverkade råvarorna.

4. Behåll guld som en kärnhedge

Guld har inte rört sig i en rak linje den här månaden, men det förblir ett av marknadens föredragna skydd.

Enligt en Bank of America-undersökning såg 50% av de svarande guld som den bästa säkringen, även efter en stor uppgång i metallen det senaste året.

Även om guldpriserna blivit volatila i takt med krigets intensitet visar data att det fortfarande är ett av de främsta föredragna skydden mot den bredare osäkerheten.

Det finns en enkel anledning till att guld fortfarande betyder något även när dollarn är stark.

Bloomberg-strategen Skylar Montgomery Koning argumenterade i början av mars att medan dollarn kan vara den huvudsakliga trygga hamnen, har guld fördel när investerare börjar oroa sig för att en energichock ska driva upp inflationen.

5. Välj aktier med omsorg, inte blint

Den sista läxan från denna marknad är att inte alla ”war trades” fungerar när alla hoppar på tåget.

Analytikerna varnade för att ”by the time most investors have caught on, the gains in those sectors have largely been priced in.”

Med andra ord är det ingen strategi i sig att köpa försvars- eller energibolag till vilket pris som helst.

Ändå kan selektiva köp vara motiverade efter kraftiga dislokationer.

Eddie Ghabour, verkställande direktör för Advis Wealth, sade att utförsäljningen skapade ”a prime opportunity for investors to reposition.”