Goldman Sachs: marknaden har helt fel om dessa två nya IPO-aktier

Det globala investerarsentimentet har varit allt annat än positivt de senaste veckorna.

Det kriget i Mellanöstern påverkar i princip alla länder, där investerare skyndar sig mot säkra tillgångar i spåren av växande förluster och ekonomier som möter leveransstörningar.

Nya börsnoteringar under sådana förhållanden innebär stora risker.

Men redan innan den senaste upptrappningen i Mellanöstern bidrog till ytterligare volatilitet, mötte nyare IPO:er skepticism.

Goldman Sachs har påpekat att investerarna blev för skeptiska, för snabbt, när det gäller två nyligen genomförda IPO:er.

Agibanks tuffa debut

Agibank, den São Paulo-baserade digitala långivaren noterades på NYSE under tickern AGBK den 11 februari.

Den tog in $240 million efter att ha sålt 20 million shares för $12 styck i en kraftigt reducerad affär.

Det var en dramatisk reträtt från den ursprungliga planen att sälja 43.6 million shares för $15 till $18, vilket innebar att företaget var tvunget att sänka både värderingsförväntningarna och affärens storlek.

Aktiens första dag gjorde lite för att förbättra sentimentet.

AGBK stängde på $10.75 i sin debutsession, ned 10.42% från IPO-priset och klart under även företagets sänkta villkor.

IPO:n mötte skepsis eftersom investerare redan var skakade av den nästan 20% post-IPO-nedgången i konkurrenten, det brasilianska fintechbolaget PicPay.

Där går Goldman emot marknaden.

Medan marknaden betraktade Agibanks nedskalade erbjudande som en varningssignal, har analytikernas syn på aktien förblivit konstruktiv.

Flera källor visar att AGBK rekommenderas från Köp till Starkt Köp och att genomsnittliga kursmål ligger väl över nuvarande handelsnivåer.

Den positiva tesen är att investerare har extrapolerat en enstaka dålig debut till en bredare bedömning av verksamheten.

Forgents satsning på datacenter

Om Agibank är en historia om svag mottagning, handlar Forgent Power Solutions mer om dämpad entusiasm.

Företaget, som tillverkar eldistributionsutrustning för datacenter, kraftnätsprojekt och industrifaciliteter, prissatte sin IPO till $27 per aktie.

Aktien har handlats kring mitten av $30-nivån sedan debuten, vilket inte är dåligt, men Goldman anser tydligt att den fortfarande undervärderar bolagets roll i uppbyggnaden av AI-infrastrukturen.

Goldman-analytikern Joe Ritchie behöll en Köp-rekommendation för Forgent i mars och höjde sitt riktkursmål till $49, det högsta målet bland de stora firmorna.

Det är en god marginal jämfört med riktkurser på $44 från Barclays och $45 från TD Cowen. Morgan Stanley har intagit en mer försiktig linje med en Equal-Weight-rekommendation och ett riktkursmål på $38.

Goldmans centrala argument är kopplat till positionering.

Forgent beskrivs som en "föredragen marginalleverantör inom kritisk kraftinfrastruktur", en formulering som går till kärnan i tesen om efterfrågan från datacenter.

Den större kontexten spelar roll här. Goldman sade i februari att US IPO proceeds could quadruple to a record $160 billion in 2026 från ungefär $48 billion 2025.

Men samma prognos kom också med en varning om att värderingsrisker kvarstår, särskilt i sektorer där den offentliga marknadens aptit snabbt kan skifta.