Råvaror: Guld rusar på dippköp – Brent över 111 dollar

Guld- och silverpriser steg kraftigt på fredagen när investerare ägnade sig åt köp vid lägre nivåer efter att ädelmetallerna fallit kraftigt i föregående handelssession. 

Trots uppgången på fredagen var oljepriserna fortfarande på väg mot sin första veckonedgång sedan 9 februari, efter att en paus i USA-president Donald Trumps attacker mot Irans energianläggningar förlängdes.

Marknaden var dock fortsatt försiktig vad gäller vapenvilans hållbarhet. 

Samtidigt steg kontrakt för basmetallerna aluminium, koppar och zink på London Metal Exchange när investerare tog in utvecklingen på utbudssidan. 

Guld rusar

Trots fredagens uppgång till följd av dippköp är guldpriserna fortfarande på väg mot sin fjärde raka veckonedgång.

Uppgången begränsades av ökade förväntningar om räntehöjningar i USA, som förstärkts av inflationsoro till följd av kriget i Iran.

Vid rapporteringstidpunkten handlades COMEX-guldkontraktet vid $4,556.62 per uns, upp 3,4%, medan silver var 4,5% högre på $70.963 per uns. 

Trots att Trump förlängde tidsfristen för Iran att öppna Hormuzsundet igen höll sig oljepriserna över $110 per fat.

Denna förlängning följde på Teherans avvisande av ett amerikanskt 15-punktsförslag med syfte att få slut på striderna.

Konflikten, som nu pågått i fyra veckor och trappats upp över hela Mellanöstern, påverkar den globala ekonomin.

Detta har lett till kraftiga prisökningar på energi och gödselmedel, vilket förvärrar inflationsbekymren.

Den inflationsuppgången har följaktligen förändrat Federal Reserves hållning, med signaler om möjliga räntehöjningar.

Sådana höjningar påverkar vanligtvis guldpriser negativt genom att höja alternativkostnaden för att inneha en avkastningsfri tillgång.

Innan krigsutbrottet förväntade sig handlare två räntesänkningar i USA under 2026.

Data från CME Groups FedWatch Tool indikerar nu dock att marknaden helt har avskrivit möjligheten till några räntesänkningar i USA under 2026.

“Den över 15-procentiga prisnedgången sedan början av mars beror sannolikt också på de extremt kraftiga prisökningarna i början av året,” sade Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker vid Commerzbank AG.

Faktum är att guld tidigare haft en betydande uppgång och toppade med 30% i januari.

Olja förlänger uppgångarna – men på väg mot veckonedgång

Trots uppgången på fredagen är oljepriserna på väg mot sin första veckonedgång sedan 9 februari.

Denna nedgång inträffar samtidigt som investerare förblir försiktiga inför möjligheten till en vapenvila i den månadsgamla konflikten, även efter att USA:s president Trump förlängt ett avbrott i attacker mot Irans energianläggningar.

Brent på Intercontinental Exchange handlades sist till $111.10 per fat, upp 2,9%, medan West Texas Intermediate var 3,5% högre på $97.78 per fat. 

Sedan USA och Israel inledde attacker mot Iran har Brent-indexet stigit med 53%; denna vecka noterade det dock en nedgång på 1,2%.

På samma sätt noterade WTI, som stigit 45% sedan konflikten började, en veckonedgång på 1,3%.

Enligt Commerzbank AG:s huvudscenario, som antar att kriget i Mellanöstern avslutas i maj, förväntas Brentpriset falla till $90 per fat vid slutet av andra kvartalet.

“Även om sjöfarten genom Hormuzsundet skulle normaliseras befaras att oljeproduktionen i regionen bara kommer att återupptas långsamt på grund av längre upptrappningstider i produktionen och skador på produktionsanläggningar,” sade Lambrecht. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

USA har intensifierat sin militära närvaro i Mellanöstern och förlagt tusentals trupper samtidigt som Trump överväger en markinvasion för att inta Irans strategiska oljeöcentrum Kharg Island. 

Samtidigt har Trump även förlängt tidsfristen för Iran att öppna Hormuzsundet och varnat för att underlåtenhet att följa den kommer att leda till förstörelse av Teherans energiinfrastruktur.

Konflikten har allvarligt påverkat det globala oljeutbudet och tagit bort cirka 11 miljoner fat per dag.

International Energy Agency har beskrivit denna kris som mer allvarlig än de två oljekriserna på 1970‑talet tillsammans.

Basmetaller stiger

Fredagens handel för basmetaller inleddes med ökad styrka, då marknaderna fortsätter att bearbeta olika händelser, inklusive en våg av nyheter från utbudssidan och förändrade geopolitiska förväntningar.

Aluminiummarknaden uppvisar en betydande riskpremie, vilket syns i att japanska köpare har gått med på de högsta kvartalspremierna på över tio år. 

Denna knapphet i det fysiska utbudet beror på kriget i Iran, som har stört leveranskedjorna och kraftigt begränsat tillgängligheten från en region som står för nästan en tiondel av världens aluminiumproduktion. 

“Spotaffärer till ännu högre premier understryker pressen på det fysiska utbudet,” sade Neil Welsh, chef för metallmarknaden på Britannia Global Markets, i en mejlad kommentar. 

“Aluminium har varit ett av de få metallerna som redovisat konsekventa veckovinster denna månad då det faktiska stängandet av Hormuzsundet håller marknaden på helspänn.”

Trots en återhämtning tidigare i veckan driven av optimism kring diplomatiska insatser som eventuellt kan avvärja en djupare ekonomisk avmattning, handlas koppar för närvarande med blandade signaler.

Marknaden förblir mycket känslig för geopolitiska rubriker och bristen på klarhet kring förhandlingarna mellan USA och Iran håller investerarnas förtroende lågt.

Tremånaderskontraktet för koppar på LME låg på $12,192 per ton, upp 0,5%, medan aluminiumkontraktet var 1,4% högre på $3,294.50 per ton.