Kina förväntas hålla räntorna oförändrade 2026

Stora globala banker har reviderat sina förväntningar på Kinas penningpolitik och utesluter nu i stort sett räntesänkningar under året.

Förskjutningen kommer i samband med att färsk ekonomisk statistik pekar mot en stabilisering i världens näst största ekonomi.

Geopolitiska spänningar med Iran verkar ha haft begränsad inverkan på Kinas utsikter.

Tidigare prognoser hade pekat mot potentiella räntejusteringar, men bankerna hade redan börjat nedrevidera sina förväntningar på räntehöjningar.

Motståndskraft mitt i global osäkerhet

Trots global osäkerhet har Kinas ekonomiska utveckling visat relativ styrka.

Analytiker menar att grannländernas ekonomier har sviktat.

Kinas motståndskraft och tidiga återhämtningstecken har minskat brådskan för penningpolitiska lättnader.

Starkt investeringsintresse och förbättrade inhemska förhållanden kan ytterligare minska sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt.

Banker drar tillbaka prognoser om räntesänkningar

Goldman Sachs förväntar sig inte längre en sänkning av styrräntan i år, sade bankens Kinaekonom på onsdagen.

"Med Kinas relativa motståndskraft mitt i störningar i Hormuz, bättre än väntade aktivitetsdata i januari–februari, och producentprisindexet (PPI) som sannolikt blir positivt i mars, ser vi ingen tydlig katalysator för en sänkning av styrräntan under 2026," sade Xinquan Chen, Kinaekonom vid Goldman Sachs.

Dessutom justerade Goldman Sachs sin prognos för kvantitativa lättnader.

"Vi tar därför bort vår prognos om en ränte­sänkning på 10 räntepunkter (bps) under tredje kvartalet från vårt basfall," tillade analytikern.

Australiska långivaren ANZ reviderade också sin outlook och angav att eftersom Kinas tillväxt fortsatt är "inom målet" förväntar den sig inte längre räntesänkningar "varken 2026 eller 2027."

Begränsad påverkan från spänningar i Mellanöstern

Ekonomer anser att geopolitiska spänningar i Mellanöstern sannolikt inte kommer att påverka Kinas ekonomiska bana i någon större utsträckning.

Shuang Ding, chef för ekonomisk forskning för Större Kina och Nordasien på Standard Chartered, sade att konflikter i Mellanöstern kan ha begränsad påverkan på Kina jämfört med andra ekonomier.

Forskaren citerades i en Reuters-rapport och sade att Kina "i praktiken uteslutit möjligheten till räntesänkningar (för tillfället), och att det inte finns något behov av räntehöjningar på kort sikt."

Kinas betydande reserver av olja och naturgas ses också som en buffert, även om landet fortsätter att möta deflationstryck.

Penningpolitiska inriktningen signalerar fortsatt likviditetsstöd

Kinas centralbank har indikerat att den kommer att upprätthålla en "lämpligt expansiv" penningpolitisk inriktning för att stödja den ekonomiska tillväxten.

Trots en nyligen gjord höjning av styrräntan till 6,5% i juni förblir kortfristiga marknadsräntor dämpade.

Den handelsviktade overnight-reporäntan ligger kvar nära en treårslägsta nivå, medan sju dagars reporäntan ligger under referensräntan.

Marknadens fokus skiftar

Eftersom räntesänkningar nu anses osannolika riktas uppmärksamheten mot alternativa penningpolitiska verktyg.

Analytiker förväntar sig att beslutsfattare kommer att förlita sig mer på likviditetsinjektioner än på justeringar av referensräntan för att stödja den ekonomiska aktiviteten.

Senaste utvecklingen, inklusive en rapporterad tvåveckors vapenvila mellan USA och Iran, har också bidragit till att dämpa globala marknadsoro.

Samtidigt kommer marknaderna att noggrant följa kommande konsumtions- och industridata.

Dessa åtgärder kan spela en avgörande roll för att upprätthålla kreditstabilitet medan Kinas ekonomi fortsätter att navigera en tillväxtfas präglad av långsam och ojämn utveckling.