RBI går vidare med rapportering av offshore-rupeer trots branschmotstånd

Indien kommer att gå vidare med ett förslag som kräver att banker rapporterar derivathandel i offshore-rupees, trots invändningar från långivare, enligt två källor med insyn i ärendet.

Åtgärden syftar till att öka transparensen på en marknad som bidragit till volatilitet i landets valuta.

I februari föreslog RBI att banker redovisar rupee-relaterade valutaderivattransaktioner som genomförts globalt av deras närstående enheter.

Centralbanken anser att sådan rapportering skulle stödja en mer effektiv prisupptäckt på valutamarknaderna.

Enligt förslaget skulle långivare vara skyldiga att dela data om minst 70% av dessa derivattransaktioner från och med februari 2027.

För närvarande måste inhemska banker rapportera all derivathandel, inklusive affärer som genomförs via utländska kontor.

Utländska banker rapporterar däremot endast affärer som deras Indien-baserade enheter genomför, och exkluderar offshore-transaktioner.

Lika villkor

RBIs förslag syftar också till att skapa jämlikhet mellan indiska och utländska långivare.

En källa som är bekant med centralbankens resonemang uppgav att bristen på transparens kring offshore-icke-levererbara terminskontrakt (NDF) har försvårat RBIs arbete med att hantera rupeen.

"Det fanns ingen klarhet i vad dessa NDF-affärer var, vilket försvårade RBIs uppgift (att hantera rupeen)," sade källan, enligt Reuters rapport.

Båda källorna talade under förutsättning att de förblev anonyma eftersom de inte är behöriga att uttala sig till media.

RBI svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar.

Offshoremarknaderna har stort inflytande

Offshore-terminsmarknaden har fått större inflytande över rupeens växelkurs, särskilt efter att RBI tillåtit indiska banker och företag att delta mer aktivt.

Data från Bank for International Settlements visar att gränsöverskridande rupee-affärer nådde ungefär $60 billion i april 2025, och utgjorde nästan två tredjedelar av den totala omsättningen på den direkta terminsmarknaden.

Centralbanken har nyligen vidtagit åtgärder för att begränsa affärer som utnyttjar prisskillnader mellan offshore-NDF-marknader och inhemska terminsmarknader.

Dessa positioner uppskattades till omkring $40 billion.

På onsdagen sade RBIs guvernör Sanjay Malhotra att sådana affärer bidragit till valutavolatilitet.

Han noterade att avvecklingen av dessa positioner hjälpt rupeen återhämta sig till nära 92.50 per dollar från en rekordlåg nivå kring 95.

Banker väcker juridiska och operativa invändningar

Utländska banker har uttryckt starka reservationer mot förslaget och pekat på potentiella konflikter med regelverk i de jurisdiktioner där offshore-affärer genomförs.

Två seniora treasurytjänstemän med direkt kännedom om diskussionerna uppgav att delning av sådana uppgifter kan bryta mot lokala regelverk för efterlevnad.

En källa avfärdade dock påståendet att rapporteringskraven är "extra-teritoriella" och uttalade att banker verksamma i Indien inte kan betrakta rupee-relaterade rapporteringsskyldigheter som utanför RBIs jurisdiktion.

Genomförandeutmaningar kvarstår

Även om RBI går vidare med planen kan genomförandet bli komplext.

Treasurytjänstemän påpekade att rapportering av transaktioner som genomförts i andra länder skulle kräva samordning med flera centralbanker, vilket kan bli svårt.

Tjänstemännen avböjde att bli identifierade eftersom de saknade tillstånd att uttala sig offentligt.

Förslaget understryker RBIs bredare ansträngningar att stärka tillsynen av valutamarknaderna, även om det kan möta hinder när det gäller att balansera regulatoriska mål med globala efterlevnadskrav.