IMF sänker tillväxten i framväxande ekonomier till 3,9% – inflation och konfliktrisker

Internationella valutafonden (IMF) reviderade på tisdagen ned sin tillväxtutsikt för framväxande marknader och utvecklingsländer 2026, med hänvisning till stigande energi- och matpriser samt osäkerhet till följd av konflikten i Mellanöstern.

IMF förväntar sig nu att dessa ekonomier växer med 3,9% 2026, ned från sin tidigare uppskattning om 4,2% i januari.

Nedrevideringen belyser det ökande trycket på länder som är mer utsatta för råvaruschocker, valutafluktuationer och förändringar i investerarsentimentet.

IMF uppgav att krigets ekonomiska påverkan kommer att variera beroende på närhet till konflikten, handels- och finansiella kopplingar, beroende av remitteringar och energiimportberoende.

IMF varnade för att beslutsfattare står inför svåra avvägningar när inflationsdrivande tryck ökar samtidigt som tillväxten avtar.

"De pågående fientligheterna i Mellanöstern innebär omedelbara politiska avvägningar: mellan att bekämpa inflationen och bevara tillväxten, samt mellan att stödja dem som drabbas av ökade levnadskostnader och att återuppbygga de offentliga finansernas buffertar," sade IMF i sin uppdatering av World Economic Outlook.

Rapporten betonade att råvaruimporterande tillväxtekonomier med befintliga sårbarheter löper störst risk.

Högre importkostnader, svagare valutor och minskade kapitalinflöden kan ytterligare elda på inflationen och öka finansiell stress.

Basutsikten förutsätter att konflikten hålls begränsad

IMF:s prognoser bygger på ett relativt optimistiskt scenario där konflikten förblir begränsad och kortvarig.

Störningar förväntas avta i mitten av 2026 under detta basfall.

Den globala långivaren varnade dock för att en bredare eller mer långvarig konflikt kan förvärra utsikterna avsevärt.

Uppretthållna höga olje- och gaspriser skulle fördjupa de ekonomiska skadorna över framväxande marknader.

IMF framhöll betydande regionala skillnader inom tillväxtekonomierna.

Framväxande och utvecklande Asien förväntas fortsätta vara den snabbast växande regionen, även om tillväxten beräknas avta till 4,9% 2026 från 5,5% 2025.

Kinas tillväxtprognos för 2026 sänktes marginellt till 4,4%, medan Indien framstod som ett undantag.

Indiens tillväxtprognos höjdes marginellt till 6,5%, understödd av tulllättnader och momentum från 2025.

Mellanöstern och Centralasien drabbas hårdast

Störst ekonomisk påverkan väntas i regioner som ligger närmast konflikten.

IMF skar kraftigt ner sin tillväxtprognos för Mellanöstern och Centralasien för 2026 med 2,0 procentenheter till 1,9%.

För den snävare regionen Mellanöstern och Nordafrika beräknas tillväxten nu till endast 1,1% 2026, vilket är en av de största nedrevideringarna.

Landsspecifika prognoser förändrades också markant. Saudiarabiens tillväxtutsikter sänktes till 3,1%, medan Irans prognos drogs ned drastiskt till -6,1%.

Egyptens tillväxt väntas sakta in till 4,2%, vilket återspeglar påfrestningar för råvaruimportörer.

Blandade utsikter i andra regioner

Subsahariska Afrika förväntas se en måttlig inbromsning, med en tillväxt beräknad till 4,3% 2026. Däremot kan oljeimporterande länder utan starka reservbuffertar drabbas hårdare.

I kontrast reviderades Latinamerika och Karibien upp något.

Tillväxten i regionen förväntas nu nå 2,3% 2026, stöd av exportörer som Brasilien som drar nytta av högre oljepriser.

Japans utsikter och penningpolitiska bana

IMF sa att man förväntar sig att Bank of Japan fortsätter höja räntorna gradvis, om än i något snabbare takt än tidigare väntat.

"I Japan förväntas styrräntan stiga gradvis, i en något brantare takt än man trodde i oktober 2025, mot en neutral nivå på omkring 1,5%," sade IMF i sin World Economic Outlook-rapport.

Japans ekonomiska tillväxt förväntas avta till 0,7% 2026 efter en expansion på 1,2% 2025.

Inflationen förväntas dämpas och röra sig mot BOJ:s 2%-mål till 2027.

Dock gör stigande oljepriser kopplade till konflikten i Mellanöstern Japans återhämtning och penningpolitiska väg mer komplicerad.

Högre bränslekostnader bidrar till inflationspress samtidigt som de tynger en ekonomi som är starkt beroende av energiimport.

Marknaderna följer nu noga BOJ:s kommande penningpolitiska möte, även om förväntningarna på en räntehöjning på kort sikt har försvagats i ljuset av den pågående geopolitiska osäkerheten.