Duvaktig Fed-tjänsteman blir försiktigare när energischock ökar inflationsriskerna

En högt uppsatt tjänsteman vid Federal Reserve i USA signalerade en mer försiktig hållning kring räntesänkningar, eftersom inflationen förblir ihållande och geopolitiska spänningar ökar osäkerheten i den ekonomiska utsikten.

Stephen Miran, allmänt sedd som en av de mest duvaktiga beslutsfattarna i centralbanken, sade på torsdagen att han kan dra ner förväntningarna på hur snabbt räntorna bör sjunka.

Vid ett ekonomiskt forum i Washington sade Miran att inflationsdynamiken hade blivit “lite mindre gynnsam” redan innan kriget som involverar Iran drev upp de globala oljepriserna.

Han noterade att han redan hade minskat sin prognos för antalet räntesänkningar till slutet av 2026 från sex till fyra vid förra månadens penningpolitiska möte.

“Jag kan ha tre (räntesänkningar), jag kan ha fyra, jag har inte bestämt mig,” sade Miran och syftade på sin nuvarande prognos.

Ihärdig inflation försvårar penningpolitikens väg

Mirans reviderade hållning speglar den växande oro inom Federal Reserve över inflationens ihållande.

Ett nyckelmått för amerikanska prisökningar förväntas nå 3,2% i mars och ligga kvar långt över Fed:s 2%-mål.

Trots detta sade Miran att han fortfarande förväntar sig att inflationen närmar sig målet under det kommande året.

“Jag tror att vi i slutändan kommer att vara ganska nära målet om ett år,” sade han.

Han tillade att han fortfarande skulle stödja en räntesänkning vid Federal Reserves kommande möte 28–29 april, med hänvisning till oro över en avmattande arbetsmarknad.

Samtidigt erkände Miran att de senaste händelserna på energimarknaderna har förändrat riskbalansen.

“Utvecklingen inom energiområdet har förändrat fördelningen av risker ... och de har ökat risken för högre inflation,” sade han.

Kriget ökar osäkerheten i Fed:s utsikter

Kommentarerna understryker hur konflikten i Mellanöstern har försvårat en redan osäker penningpolitisk miljö.

Mirans åsikter har ofta legat i linje med USA:s president Donald Trumps krav på kraftiga räntesänkningar.

Hans senaste uttalanden tyder dock på att även de mest duvaktiga rösterna inom Fed omprövar sina ståndpunkter.

Trump har uttryckt förtroende för att hans nominerade till ordförande för Federal Reserve, Kevin Warsh, skulle driva en lägre räntenivå.

Ändå är stödet bland beslutsfattare för omedelbara och betydande sänkningar fortsatt begränsat.

Marknadens förväntningar speglar också en mer återhållsam utsikt.

Investerare prisar in möjligheten att Feds riktmärke för räntan—för närvarande i intervallet 3,50%–3,75%—kan förbli oförändrat ända till mitten av 2027.

Stigande energikostnader ökar inflationspressen

Separat sade John Williams, president för Federal Reserve Bank of New York, att kriget redan bidrar till högre inflation genom stigande energipriser.

“Utvecklingen i Mellanöstern driver på betydande ökningar av energipriserna, vilket redan höjer den totala inflationen,” sade Williams i ett anförande vid Federal Home Loan Bank of New Yorks 2026 Member Symposium.

Han noterade att inflationens utveckling kommer att bero på konfliktens varaktighet.

En snabb lösning skulle kunna lätta på trycket, men ett utdraget krig kan utlösa en bredare utbudschock.