Oljan faller på fredssamtal — experter: marknaden underskattar leveranschocken

Oljemarknaden har underskattat den nuvarande leveransstörningen från Hormuzsundet eftersom optimismen kring fredssamtal har skymt verkligheten, sade experter. 

Oljepriserna föll på tisdagen och vände föregående sessions uppgångar.

Fallet tillskrivs förväntade fredssamtal mellan USA och Iran denna vecka, vilka kan leda till ökat oljeutbud från den viktiga mellanöstliga produktionsregionen.

Vid skrivande stund låg priset på West Texas Intermediate-råolja på $85.75 per fat, ner 1.9%, medan Brent var $93.97 per fat, ner 1.6%. 

Båda oljeindexen hade rusat på måndagen, med Brent upp 5.6% och WTI 6.9%, efter att Iran återigen stängt det viktiga Hormuzsundet. 

Irans åtgärder, som blockerade den viktiga oljetransportrutten, sammanföll med att USA beslagtog ett iranskt lastfartyg som en del av dess pågående blockad av iranska hamnar.

Fokus på bräckliga fredssamtal

Trots fortsatt oro för risken för förnyad konflikt och dess påverkan på oljeleveranser är investerare i nuläget fokuserade på möjligheten att veckans förhandlingar leder antingen till en förlängning av det nuvarande eldupphöret eller till ett omfattande slutligt avtal.

Huvudmålet är att skapa en varaktig, genomförbar lösning som möjliggör en kontinuerlig och långsiktig återupptagning av energiflöden genom Hormuzsundet, enligt Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Economics.

USA och Iran planerar att återuppta förhandlingarna i Pakistan, där USA:s vicepresident JD Vance bekräftats närvara och en iransk delegation också förväntas. 

Detta är anmärkningsvärt eftersom det följer tidigare indikationer om att Iran skulle vägra delta så länge den amerikanska blockaden var i kraft.

De pågående samtalen väger tungt, särskilt eftersom det nuvarande eldupphöret är planerat att upphöra på onsdag.

Därtill har president Trump antytt att en förlängning av eldupphöret är osannolik.

“Därför skulle brist på framsteg sannolikt driva upp olje- och gaspriserna. Detta skulle skapa betydande osäkerhet kring när energiflödena genom Hormuzsundet kan återgå till det normala,” tillade Patterson. 

Försämrad leveransbild och förlängd återhämtning

Ju längre leveransstörningarna pågår, desto stramare blir oljemarknaden, sade experter. 

Följaktligen kommer marknaderna, även efter att fientligheterna upphört, att möta en lång period innan normalisering, eftersom både energiflöden och produktionen uppströms kommer att kräva betydande tid för att återhämta sig.

“Leveransläget har inte stabiliserats; det har förvärrats, och vägen tillbaka är avsevärt mer komplicerad än vad marknaderna verkar prissätta,” sade Rystad Energy i en mejlad kommentar. 

Osäkerheten kring förhandlingarna underströks av en iransk tjänsteman, som betonade att beslut om deltagande ännu inte fattats.

Irans utrikesminister Abbas Araqchi uppgav vidare att pågående amerikanska överträdelser av eldupphöret hindrar framtida samtal.

Även med Rystads basfallsscenario — en snabb och tydlig lösning av den nuvarande dynamiken — kommer leveransåterhämtningen inte att vara omedelbar, vilket är en viktig aspekt. 

“Med dessa faktorer i åtanke — tillsammans med sannolikheten att ett eventuellt USA–Iran-avtal förblir bräckligt — verkar det som att även om oljepriserna skulle utsättas för nedåttryck, ligger marknadens golv för resten av året avsevärt högre än före kriget,” sade ING:s Patterson.