Tesla-aktien stiger 4 % efter vinstöverraskning – FCF överraskar

Tesla-aktien rusade efter att bolaget rapporterade resultat för första kvartalet som överträffade Wall Streets förväntningar, vilket signalerar motståndskraft i lönsamheten även när fordonsförsäljningen blev svagare än väntat och bolaget förbereder sig för en kraftig ökning av investeringarna.

Justerat resultat per aktie uppgick till 41 cent, över genomsnittet på 34 cent enligt Bloomberg.

Överskridandet är det andra kvartalet i rad där elbilstillverkaren överträffar analytikernas förväntningar, vilket ger viss trygghet åt investerare oroade över avtagande efterfrågan och ökad konkurrens.

Aktien steg omkring 4.5% i efterbörshandeln i New York, vilket speglar optimism kring företagets förmåga att upprätthålla marginaler samtidigt som det navigerar en övergångsfas.

Lönsamheten håller i sig trots svagare försäljning

Teslas intäkter för de tre månader som slutade den 31 mars uppgick till $22.39 billion, något under konsensusestimatet på $22.6 billion enligt LSEG-data.

Bolaget levererade också färre fordon än väntat under kvartalet, även om leveranserna fortfarande ökade med 6.3% jämfört med året innan.

Bolaget rapporterade 358,023 levererade fordon mot förväntningarna på 365,645, medan produktionen nådde 408,386 enheter. Detta resulterade i ett produktions- kontra leveransgap på mer än 50,000 fordon, det största på minst fyra år.

Trots dessa påfrestningar redovisade Tesla ett överraskande positivt fritt kassaflöde på $1.44 billion, i motsats till förväntningar om en kassaförbrukning på $1.43 billion. Resultatet tyder på att bolaget ännu inte fullt har trappat upp utgifterna kopplade till sina aggressiva expansionsplaner inom artificiell intelligens och tillverkningskapacitet.

Teslas kärnverksamhet inom fordonssegmentet förblir pressad när konkurrenter lanserar nyare modeller, ofta till lägre prisnivåer.

Utgången av ett amerikanskt skatteincitament för elbilar har ytterligare pressat efterfrågan.

Kraftig investeringscykel väntar

VD Elon Musk har presenterat ambitiösa planer för att öka produktionen av bilar, batterier och robotik.

Tesla förväntar sig att binda upp minst $20 billion i kapitalutgifter 2026, mer än dubbelt så mycket som förra årets total, med potentiell ytterligare uppsida kopplad till halvledar- och solprojekt.

Företaget har gått med i ett joint venture med SpaceX, xAI och Intel för att bilda Terafab, en halvledarfabriceringssatsning som syftar till att producera chip.

Analytiker säger att finansieringsfördelningen kan skifta i takt med att projektet utvecklas, vilket lägger ytterligare en osäkerhetsfaktor till Teslas investeringsutsikter.

Tesla har indikerat att dessa investeringar sannolikt kommer att leda till negativt fritt kassaflöde 2026, vilket understryker omfattningen av dess expansionssatsning.

Samtidigt utvecklar företaget en mindre, mer prisvärd elektrisk SUV, med planer på att starta produktion i Kina och eventuellt expandera till USA och Europa.

Projektet befinner sig fortfarande i ett tidigt skede och förväntas inte nå produktionsfas inom en snar framtid.

Fokus skiftar mot autonomi och energi

Investerarintresset riktas alltmer mot Teslas satsningar inom självkörande teknik och robotik, i takt med att marknaderna söker konkreta framsteg i att kommersialisera dess autonomistrategi.

Tesla har börjat rulla ut robotaxi-tjänster i Dallas och Houston, som en utvidgning av den initiala lanseringen i Austin, Texas. Musk har sagt att företaget siktar på att utöka tjänsten till cirka sju storstadsområden under första halvåret, även om Tesla tidigare har missat liknande tidsplaner.

Regulatoriska utvecklingar är också i fokus. Den nederländska fordonsmyndigheten RDW har underrättat Europeiska kommissionen om sin avsikt att söka EU-omfattande godkännande för Teslas Full Self-Driving-mjukvarusystem.

Samtidigt framträder Teslas divisions för energiproduktion och lagring allt mer som en ljuspunkt, stödd av stark efterfrågan på storskaliga batterier för förnybar energi och stabilisering av elnätet.

Trots resultatöverraskningen är Teslas aktie fortsatt under press, ned cirka 20% från toppnivån i december och handlas till en kraftig premie jämfört med branschkollegor.

Analytiker förväntar sig att bolaget levererar 1.67 million fordon 2026, vilket motsvarar en blygsam tillväxt på omkring 2.4%.