Novo Nordisk stiger 7% efter Q1-överraskning: är det för sent att köpa NVO?

Novo Nordisks återhämtning fick ytterligare fart på onsdagen sedan den danska läkemedelstillverkaren levererade ett resultat för första kvartalet som överträffade förväntningarna och visade att dess nya Wegovy-tablett får fäste snabbare än vad Wall Street väntat sig.

NVO-aktien steg omkring 7% i den inledande handeln efter rapporten, vilket förlängde en stark uppgång som redan tagit den långt över marslägsta nivåer.

Det spelar roll eftersom detta blir ett test på om Novo kan förvandla ett tufft år till en verklig återhämtning.

Det första kvartalet avlägsnade inte pressen, men det gav de tydligaste bevisen hittills på att lanseringen av Wegovy-tabletten fungerar.

Siffror som rörde Novo Nordisk-aktien

Huvudresultatet var starkt då Novo rapporterade justerat rörelseresultat på DKK 32.86 billion ($4.76 billion), över förväntan, medan justerade försäljningssiffror uppgick till DKK 70.06 billion ($10.16 billion).

Viktigare för investerare var att bolaget uppgav att försäljningen av Wegovy-tabletter nådde DKK 2.26 billion ($330 million) under kvartalet.

Novo tillade att tabletten hade överstigit 200,000 veckorecept i veckan som slutade den 17 april, med cirka 1.3M recept under kvartalet och mer än 2 million sedan lanseringen.

Därför ser marknaden detta som mer än en rutinmässig vinstöverraskning, eftersom bolaget äntligen har en ny tillväxtmotor som syns i siffrorna.

Det finns en teknikalitet som spelar roll.

Novos rapporterade försäljning var mycket högre än de justerade försäljningssiffrorna eftersom kvartalet inkluderade en stor engångsåterföring av en avsättning kopplad till det amerikanska 340B-läkemedelsprissättningsprogrammet.

Exklusive den posten var de justerade försäljningssiffrorna fortfarande ner 4% i fasta växelkurser och det justerade rörelseresultatet sjönk med 6%.

Med andra ord hjälper tablettlanseringen, men den har ännu inte vänt den övergripande trenden tillbaka till tillväxt.

Varför uppgraderingen av utsikterna spelar roll

Trots det välkomnade investerare ändringen i prognosen.

Novo förväntar sig nu att både justerade försäljningssiffror och justerat rörelseresultat kommer att falla med 4% till 12% i år i fasta växelkurser, en förbättring jämfört med den tidigare prognosen om en nedgång på 5% till 13%.

Det är fortfarande ett år med nedgång, men en mindre sådan, och i en aktie som slagits hårt av besvikelse efter besvikelse kan även en måttlig förbättring spela roll.

Bolagets eget budskap var att Wegovys starka tidiga efterfrågan, tillsammans med fortsatt tillväxt i de internationella verksamheterna, gav det tillräckligt med förtroende för att höja utsikterna.

Är det för sent att köpa NVO-aktien nu?

Förmodligen inte för investerare med tålamod, men det kan vara för tidigt att kalla detta en tydlig vändning.

Enligt aktuella marknadsdata handlas Novo till ungefär 12 gånger de senaste 12 månaders vinsten, långt under den premiummultipel det tidigare åtnjöt.

Det är en del av lockelsen, eftersom aktien inte längre är prissatt som en perfekt tillväxtmaskin.

Men värderingen ensam räcker inte här.

Novos egen prognos pekar fortfarande mot en nedgång 2026, och verksamheten navigerar fortfarande prispress, en hårdare konkurrenssituation och behovet av att bevisa att efterfrågan på Wegovy-tabletten håller i sig efter lanseringsfasen.