Apple-avtal påverkar inte BofA:s syn på Intel-aktien

Investerare fortsätter att hylla Intel Corp NASDAQ:INTC efter rapporter om dess preliminära chip-tillverkningsavtal med Apple Inc (NASDAQ: AAPL).

Detta markerar en omvälvande förändring för Intel Foundry – och indikerar att halvledargiganten står i begrepp att skriva avtal med en volymstark, högt profilerad mobilkund som man jagat i åratal.

Bank of America-analytiker under ledning av Vivek Arya förblir dock tämligen oberörda; de upprepar sin "underperform"-rekommendation för Intel-aktien och sätter ett kursmål på $96, vilket signalerar betydande nedsida från nuvarande nivåer.

Varför BofA förblir försiktiga till Intel-aktien

I sin senaste forskningsanteckning erkänner Arya den strategiska betydelsen av Intels partnerskap med iPhone-tillverkaren.

Men han förespråkar fortfarande försiktighet eftersom aktiens paraboliska uppgång redan prissatt bästa tänkbara utfall för Apple-transaktionen.

Enligt BofA-analytikern kan partnerskapet i slutändan leverera ungefär $10 billion i årlig foundry-försäljning, under antagandet att Intel säkrar omkring 25% av jätten's halvledarproduktionsvolym.

Han upprätthåller dock sin "underperform"-bedömning av INTC-aktien och noterar att ”uppsidan redan är fullt värderad”.

Arya varnar vidare för att AMD och ARM står bättre placerade för att dra nytta av den växande marknaden för server-CPU:er, som han bedömer kan uppnå $120 billion till 2030.

Insiders har sålt INTC-aktier

Utöver Apple-partnerskapet ger insideraktivitet även en återhållsam signal för Intel-aktien.

April Miller Boise – Intels executive VP och chef för juridiska ärenden – har nyligen minskat sitt innehav med 28%, och sålt aktier för cirka $4 million till nästan $100 per aktie.

Boises transaktion var den mest omfattande insideravyttringen i INTC under de senaste 12 månaderna.

Noterbart är att avyttringen skedde till en värdering väsentligt under fredagens stängningskurs på omkring $125.

Samtidigt som insidersäljinagar sker av olika personliga skäl, tolkas sådan aktivitet ofta som en negativ signal, särskilt när försäljningspriset ligger avsevärt under senare handelsnivåer.

Vid skrivande stund kontrollerar Intels ledning ungefär 0.08% av bolaget, och ingen företagsinsider har köpt aktier under de senaste tre månaderna, vilket stärker intrycket att de närmaste ser INTC som "övervärderat" på nuvarande nivåer.

Hur man spelar Intel på nuvarande nivåer

Medan Apple‑avtalet ger en långsiktig färdplan, förblir Bank of America försiktiga även på grund av ”otillräckliga uppgifter om kontraktsspecifika villkor”.

Dess analytiker ser en två‑ till treårsperiod som krävs för kapitalinvesteringar, produktkvalificering och uppskalning av tillverkning innan partnerskapet ger märkbara intäkter.

I den närmaste framtiden förväntas bruttomarginalen påverkas negativt.

Avskrivningar på utrustning, lägre produktionsutbyte och lanseringsrelaterade kostnader för M‑serieprocessorerna kommer att pressa resultatet på sista raden.

Sammanfattningsvis anser BofA:s forskningsteam att Intels mål att uppnå foundry‑driftsresultat 2027 kan förskjutas med ett till två år.

I slutändan, även om INTC fångat marknadens intresse, kvarstår stora exekveringsrisker på vägen från detta initiala avtal till konsekventa intäkter.