Har dollarens krigspremie börjat sjunka?

Oljepriserna stabiliserade sig i volatil handel på tisdagen efter en kraftig utförsäljning under föregående session, eftersom förhoppningar om framsteg i återöppningen av Hormuzsundet bidrog till att mildra en del av marknadens värsta farhågor kring energiförsörjningen.

Brent-olja återhämtade sig cirka 1,5 procent till 97,76 dollar per fat efter att ha sjunkit 7 procent på måndagen, enligt en Reuters-rapport.

Återhämtningen följde en turbulent session som drevs av amerikanska attacker mot iranska mål och ny spekulation om att förhandlingar kan återställa energiflöden genom den viktiga farleden.

Dollarn försvagades när efterfrågan på säkra tillgångar avtog.

Dollarindexet låg kring 99,031, medan euron handlades till 1,16365 dollar och yenen sjönk till 158,95 per dollar.

USA-marknaderna var stängda på måndagen för en helgdag, vilket begränsade likviditeten och bidrog till ryckig prisrörelse.

Förhoppningar kring Hormuz dämpar efterfrågan på dollar

Hormuzsundet förblir i fokus på marknaden på grund av dess betydelse för de globala oljeleveranserna.

Alla störningar i tankertrafiken genom farleden riskerar att driva energipriserna uppåt, mata inflationen och dämpa den globala tillväxten.

Högre iranska tjänstemän träffade Qatars premiärminister i Doha på måndagen för samtal om en möjlig överenskommelse för att återöppna sundet.

USA:s president Donald Trump sade att diskussionerna "går bra", samtidigt som han varnade för att de fortfarande kan misslyckas och leda till ytterligare militär handling.

Dessa kommentarer bidrog till att dämpa en del av den extrema riskpremien i olja och minskade efterfrågan på dollarn som en trygg hamn.

Riskkänsliga valutor i Asien–Stilla havet var mer stabila, där den australiska dollarn höll sig kring 0,71665 dollar efter att ha nått en enveckasnotering på 0,7195 dollar på måndagen, enligt IG.

Den nyzeeländska dollarn sjönk 0,25 procent till 0,58575 dollar inför Reserve Bank of New Zealands penningpolitiska beslut på onsdag.

Analytiker uppmanar till försiktighet

Charu Chanana, chiefstrateg för investeringar på Saxo i Singapore, sade att en väg mot att återöppna Hormuz skulle minska den extrema tailrisken kring olja, inflation och global tillväxt.

Hon varnade dock för att marknaderna borde skilja mellan positiva förhandlingssignaler och verklig nedtrappning.

"Det verkliga testet är huruvida tankfartyg fritt kan röra sig genom farleden, huruvida försäkringskostnader sjunker och huruvida energiflöden genom Hormuz normaliseras," sade Chanana i Saxo Banks Investor Outlook Survey den här veckan.

"Tills dess kvarstår risken för ytterligare volatilitet."

Samma försiktighet återfanns hos analytiker på OCBC i Singapore. De sade att även om oljepriserna skulle falla under 100 dollar senare i år kan avvecklingen av relaterade marknadspositioner gå långsamt.

En motståndskraftig amerikansk ekonomi och inflationspress kopplad till AI-investeringar skulle också kunna hålla Federal Reserve hökaktig, vilket stödjer dollarn.

Volatiliteten i olja förblir hög

Återhämtningen i Brent förtog inte oron över den bredare geopolitiska bakgrunden.

USA:s flygattacker mot iranska mål i regionen har fått investerare att vara vaksamma på vedergällning, särskilt om Teheran skulle försöka störa sjöfarten eller energiinfrastrukturen.

För tillfället ser marknaderna samtalen som skäl att minska en del panik, snarare än som en signal att krisen är över.

Oljan ligger fortfarande under den psykologiska 100-dollarsspärren per fat, men hastigheten i måndagens nedgång och tisdagens återhämtning visar hur känsliga priserna fortfarande är för rubriker från Persiska viken.

Dollarns tillbakadragande ser också bräckligt ut.

Utan tydliga bevis på att tankfartygen rör sig fritt, att försäkringskostnaderna sjunker och att energiflöden normaliseras, är investerare sannolikt fortsatt försiktiga.