Silver sjunker när Fed-varning om inflation skakar förhoppningar om räntesänkningar

Silver sjönk i asiatisk handel på fredagen efter att Federal Reserve-tjänstemän varnat för att inflationen förblev för hög, vilket förstärkte farhågorna att USA:s räntor kan behöva ligga kvar på en hög nivå längre eller till och med stiga ytterligare om pristrycket inte lättar.

Metallen föll omkring 2% till att handlas nära $72.40, och kom under press när investerare omprövade penningpolitiska utsikter inför USA:s sysselsättningsrapport för maj som väntas klockan 12:30 GMT.

Rapporten förväntas ge nästa viktiga signal om huruvida arbetsmarknaden svalnar tillräckligt för att ge Fed utrymme att lätta sin hållning senare i år.

Rörelsen speglade en välkänd presspunkt för ädelmetaller.

Silver, likt guld, ger ingen avkastning. Det gör metallen mer sårbar när investerare förväntar sig att räntorna förblir höga, eftersom kontanter och obligationer blir relativt mer attraktiva.

Fed-uttalanden påverkar sentimentet

Silvers nedgång följde uttalanden från Federal Open Market Committee-tjänstemän som höll inflationsriskerna i centrum för den penningpolitiska debatten.

Kansas City Fed-ordföranden Jeffrey Schmid sade att "det största hotet mot ekonomin just nu är inflationen", och tillade att beslutsfattare måste avgöra om de ska förbli tålmodiga med räntorna eller höja dem för att få inflationen tillbaka mot målet.

Det budskapet räckte för att hålla handlare försiktiga.

Medan marknaderna under större delen av året har sökt tecken på att Fed så småningom kan lätta på politiken, har tjänstemän upprepade gånger betonat att inflationen är den avgörande faktorn.

En motståndskraftig ekonomi och ihållande pristryck kan göra det svårare för beslutsfattare att motivera ränte­sänkningar.

För silver är problemet tvådelat. Högre amerikanska räntor ökar alternativkostnaden för att hålla icke-avkastande tillgångar.

De kan också stödja dollarn, vilket gör dollarprissatta råvaror dyrare för köpare som använder andra valutor.

Sysselsättningssiffrorna blir nästa test

Fokus riktas nu mot Bureau of Labour Statistics’ rapport om maj månads nonfarm payrolls, som är planerad att publiceras klockan 12:30 GMT.

Ekonomer väntar att den amerikanska ekonomin tillfört 85,000 jobb i maj, ned från 115,000 i april. Arbetslösheten beräknas bli oförändrad på 4.3%.

Genomsnittlig timlön väntas sakta ner till 3.4% på årsbasis från 3.6%.

Denna lönekomponent kan vara särskilt viktig för marknaderna eftersom löneökningar kan bidra till bredare inflationstryck om de förblir för starka.

En starkare än väntad payrolls-rapport kan stärka uppfattningen att arbetsmarknaden förblir motståndskraftig, vilket gör det svårare för Fed att bli duvaktig.

Det skulle sannolikt stödja dollarn och amerikanska statsobligationsräntor, vilka båda kan fortsätta att lägga press på silver.

En svagare rapport kan ge visst andrum för metaller genom att antyda att högre räntor börjar dämpa efterfrågan.

Även då kan reaktionen vara begränsad om löneökningarna förblir starka eller om Fed-tjänstemän fortsätter att rama in inflationen som den primära risken.

Varför Fed:s väg är viktig för silver

Silver tenderar att vara känsligt för skift i reala räntor, dollarn och förväntningar på industriell efterfrågan.

Till skillnad från guld har det en större industrikomponent, med användning i solpaneler, elektronik och andra tillämpningar inom tillverkning.

Det innebär att metallen ibland kan gynnas av starkare tillväxtförväntningar, men också drabbas när åtstramande penningpolitik hotar efterfrågan.

Den nuvarande marknadsbilden är därför känslig. Om sysselsättningssiffrorna visar en stark arbetsmarknad och stabila löner kan handlare prissätta en mer hökaktig Fed-bana.

Det skulle kunna skada silver genom att driva upp räntorna och stärka dollarn.

Om data visar en tydlig avkylning i sysselsättning och löner kan silver återhämta sig något när marknaderna återuppbygger förväntningar om en framtida lättnad i penningpolitiken.

Men Feds inflationsvarningar antyder att en enskild svag rapport kanske inte räcker för att förändra den större penningpolitiska berättelsen.