Figma-aktien fast i björnmarknad: kollapsar den mer eller återhämtar sig?

Figma-aktiens kurs har utsatts för kraftig press i år och ligger nu kring sin historiska bottennivå i takt med ökade farhågor kring dess intäktstillväxt i denna era av artificiell intelligens (AI). Efter att ha nått en topp på $143 efter sin IPO förra året har aktien sjunkit till $19 i dag, och börsvärdet har fallit från $60 miljarder till $10.2 miljarder.

Figma-aktien har rasat i spåren av tillväxtoro

Figma, en toppaktör inom designbranschen, har blivit en av de största eftersläntrarna på aktiemarknaden. Denna tillbakagång speglar utvecklingen för andra företag inom mjukvarusektorn, som Salesforce, Adobe och ServiceNow.

Aktien har rasat i spåren av farhågor för en "SaaSpocalypse"—en situation där mjukvaruföretag störs av AI-verktyg. Dessutom är det i dag enkelt att skapa kvalificerad grafik med AI-verktyg som ChatGPT och DeepSeek.

Trots det visar de finansiella resultaten att företaget går relativt bra vad gäller intäktstillväxt. De senaste siffrorna visade att dess intäkter ökade med 46% i första kvartalet till $334 million.

Framför allt förlorar företaget inte kunder till AI-verktyg. Dess net dollar retention (NDR) ökade till 139%. Antalet betalande kunder med en ARR på $10,000 och uppåt steg till 15 218 från 9 000 under andra kvartalet 2024. De med en ARR på $100,000 och uppåt ökade till 1 525 från 1 000 under samma period förra året. 

Resultaten visade dock att företaget gjorde en nettoförlust på $142M under kvartalet. Det var en kraftig omsvängning eftersom det ett år tidigare redovisade en vinst på $44M. Förlusten ökade när företaget höjde sina rörelsekostnader, med R&D som steg till $172M, S&G som sköt i höjden till $125M och G&A som nådde $103M. 

På den positiva sidan genererade företaget ett justerat fritt kassaflöde på $89M och ett rörelseresultat på $52M. 

Det finns tecken på att företaget inte är så övervärderat, särskilt med hjälp av rule-of-40-måttet. Företaget har en förväntad intäktstillväxt på 35% och en rörelsemarginal på 16%. Det ger ett rule-of-40-värde på 51%. 

Analytiker är positiva till Figma-aktiens kurs. JPMorgan har ett riktpris på $42, betydligt högre än nuvarande $19. RBC, Piper Sandler, Morgan Stanley och BTIG har riktkurser över $35. 

Teknisk analys av Figma-aktiens kurs

Kursdiagram för FIG | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att Figma-aktiens kurs utsatts för press de senaste månaderna sedan börsintroduktionen. Den har legat under den fallande trendlinjen som förbinder högsta punkten sedan december förra året.

Aktien har också rört sig under alla glidande medelvärden, ett tecken på att säljarna fortfarande har kontroll. Det finns också tecken på att den bildat ett fallande triangelmönster, en vanlig signal för fortsatt nedgång. 

Därför är det mest sannolika scenariot att aktien förblir under press på kort sikt, särskilt efter de senaste Adobe-rapporterna. Om detta inträffar kan den falla till det viktiga stödet vid $15, för att sedan göra en stark återhämtning på lång sikt när rädslan för SaaSpocalypse avtar.