Guld väntas falla veckovis när oljeledd inflation återupplivar Fed-höjningar

Guld sjönk på fredagen och var på väg mot en veckonedgång, när handlare vägde envisa amerikanska inflationsrisker mot förhoppningar om att ett möjligt fredsavtal i Mellanöstern kan dämpa energichocken som dominerat handeln med ädelmetaller de senaste månaderna.

Spotguld handlades nära $4,191 per uns under asiatisk handel, vilket lämnar metallen på väg mot en veckoförlust på omkring 3%.

USA:s guldfutures för augustileverans steg, men det bredare tonläget förblev försiktigt efter en volatil handelsdag som pressade guldet till den lägsta nivån på mer än sex månader innan en sen återhämtning.

Metallen har kämpat trots sin traditionella roll som en trygg hamn.

Investerare fokuserar istället på risken att högre oljepriser kan hålla inflationen uppe och tvinga Federal Reserve att överväga ytterligare en räntehöjning.

Det har ökat alternativkostnaden för att hålla guld, som inte ger någon ränta.

Geopolitiken styr prisutvecklingen

Den senaste prisrörelsen för guldet har formats av rubriker från Washington och Teheran.

USA:s president Donald Trump sade att ett fredsavtal med Iran skulle kunna undertecknas så tidigt som i helgen, efter att ha avblåst planerade attacker.

Iran har dock inte bekräftat något slutgiltigt beslut, vilket gör att handlare tvekar att prissätta ett tydligt diplomatiskt genombrott.

Ett avtal som återöppnar Hormuzsundet och minskar risken för leveransstörningar skulle sannolikt reducera den inflationspremie som är inbakad i oljan och därigenom också i guldet.

Det lämnar guldet fångat mellan två krafter.

En minskning av geopolitiska risker kan dämpa efterfrågan på säkra tillgångar, medan lägre oljepriser kan minska pressen på centralbanker att strama åt politiken ytterligare. För närvarande verkar räntebilden väga tyngre.

Inflationen håller Fed-risken vid liv

USA:s producentpriser steg mer än väntat i maj, och noterade den starkaste årstakten på tre och ett halvt år då energikostnaderna rusade.

Datan förstärkte oron för att konflikten i Mellanöstern har spillt över i produktionsprisinflationen, vilket komplicerar Fed:s väg framåt.

Marknaderna tilldelar enligt CME Groups FedWatch-verktyg ungefär 60% sannolikhet för en räntehöjning i december.

Varje signal från Fed-tjänstemän om att politiken kan behöva stramas åt igen kan pröva gulds stödnivå kring $4,000.

ETF-utflöden ökar pressen

Investerarnas positioner har också mjuknat. Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbackade börshandlade fond, föll till cirka 923.89 metriska ton, vilket tyder på att vissa investerare minskar exponeringen efter den senaste uppgången.

I övriga ädelmetaller sjönk silver något och var på väg mot en veckoförlust, medan platina också fortsatte att vara under press.

Palladium var undantaget, steg under dagen och bibehöll en veckovinst.

Nästa riktning för guldet kommer sannolikt att bero på vilken signal som blir tydligare först: ett trovärdigt fredsavtal i Gulfen, eller bevis på att inflationen kommer få Fed att förbli hökaktig under en längre tid.