Deutsche Bank höjer riktkurs för Micron till 1 500 USD — 47 % uppsida inför rapport

Micron Technologys aktier MU steg i handeln på onsdagen trots att Deutsche Bank blev det senaste Wall Street-företaget att höja sin riktkurs för minneschipstillverkaren, och hänvisade till bestående leveransbegränsningar och en kraftig efterfrågeökning från AI-applikationer.

Aktien steg 2,4 % på onsdagen efter att ha fallit mer än 6 % i föregående handelsdag under en bredare teknikutförsäljning.

Micron-aktierna stängde på rekordnivå på måndagen och är upp mer än 223 % hittills i år.

Analytiker tror i allt högre grad att minneschipstillverkaren förblir en av de största vinnarna på AI-infrastrukturuppsvinget, och att trånga leveransförhållanden förväntas stödja förhöjda priser långt in på nästa år.

Deutsche Bank ser betydande uppsida

Deutsche Bank höjde sin riktkurs för Micron till 1 500 USD från 1 000 USD samtidigt som banken bibehöll en köprekommendation, vilket innebär ungefär 47 % uppsida från tisdagens stängningskurs.

Analytikern Melissa Weathers sade att senaste uttalanden från ledningen och branschtrender pekar på fortsatt styrka i bolagets vinstutsikter.

"Vi ser en stark uppåtgående bias i våra uppskattningar med tanke på ledningens kommentarer under kvartalet om en stärkt finansiell utsikt, det kontinuerliga styrkandet av minnespriserna och bolagets historiska tendens att överträffa marknadens intäktsprognoser," skrev Weathers i en anteckning till kunder.

Banken anser att den pågående minnesbristen, förstärkt av en växande AI-adoption, kan fortsätta stödja Microns utveckling under flera år.

Mäklarfirmor blir positiva i takt med att AI-efterfrågan fortsätter att strama åt utbudet

Andra mäklarfirmor har också blivit alltmer positiva.

TD Cowen och Cantor Fitzgerald höjde nyligen sina riktkurser till 1 500 USD, medan RBC Capital Markets höjde sitt mål till 1 200 USD från 525 USD.

Mycket av optimismen bottnar i förväntningar om att AI-relaterade minnesbehov kommer att fortsätta öka i takt med att företag rullar ut större och mer komplexa datorsystem.

TD Cowen-analytikern Krish Sankar sade att efterfrågan på minne bör fortsätta växa även när Nvidia justerar specifikationerna för vissa av sina AI-system.

Enligt Sankar kommer den ökande användningen av agentbaserad AI att kräva ytterligare centralprocessorer och stödjande infrastruktur, vilket ökar minneskonsumtionen i datacenter.

Den resulterande efterfrågan har förstärkt förväntningarna om att gynnsamma prisförhållanden kan bestå under andra halvan av nästa år.

RBC-analytikern Srini Pajjuri bekräftade den uppfattningen och sade att starkare pris- och volymantaganden fick honom att höja sina prognoser.

Pajjuri noterade att den nuvarande uppgångscykeln i dynamiskt RAM (DRAM) redan har varat i 12 kvartal, vilket överstiger tidigare branschcykler som normalt varade åtta till nio kvartal.

Han tror att nuvarande momentum kan fortsätta i ytterligare fem till sex kvartal på grund av kraftiga investeringar och ökande AI-adoption.

Melius Research-analytikern Ben Reitzes är något mer försiktig än vissa kollegor men ser fortfarande betydande uppsida.

"De 80 % bruttomarginalerna vi ser just nu bör finnas kvar ett tag, längre än vad folk tror. Och sedan kommer vi att få stora återköp under 2027 som kan ta aktien till nya höjder," sade Reitzes i en presentation denna vecka.

Högbandbreddsminne ger ytterligare stöd

Analytiker fokuserar också i allt högre grad på högbandbreddsminne, eller HBM, som blir en kritisk komponent i nästa generations AI-system.

Pajjuri sade att HBM förtjänar en högre värderingsmultipel eftersom det skiljer sig från traditionella råvaruliknande minnesprodukter och förväntas stå för en större andel av Microns intäkter i takt med att produktionen skalar upp.

Han tillade att HBM bör förbli till stor del isolerat från de cykliska prispressarna som historiskt har påverkat minnesindustrin.

Trots minnestillverkarnas ansträngningar att utöka kapaciteten är leveranstillväxten fortfarande begränsad av begränsningar i halvledartillverkningsanläggningar.

Enligt Pajjuri är det tillgängliga renrumsutrymmet fortfarande en flaskhals och begränsar betydande leveranstillväxt fram till senare delen av nästa år.

Investerare väntar på rapporten och kontraktdetaljer

Micron ska rapportera kvartalsresultat den 24 juni, och investerare förväntas noggrant granska om AI-driven efterfrågan fortsätter att stödja förhöjda marginaler.

Långsiktiga kundavtal kommer sannolikt att vara ett annat huvudfokus.

Sankar sade att investerare söker större klarhet kring strategiska kundavtal som ger fleråriga åtaganden och större insyn i framtida efterfrågan.

Micron uppgav i mars att företaget hade undertecknat sitt första femåriga strategiska kundavtal, även om analytiker sa att ledningen gav begränsade detaljer vad gäller prisvillkor och vinstgarantier.

Sankar noterade att investerare noggrant kommer att följa om hyperscale-kunder fortfarande är villiga att binda sig till prissättning flera år i förväg.

Eventuella avtal som kan upprätthålla bruttomarginaler över 70 % skulle sannolikt ses positivt av marknaden, sade han.