Är SpaceX-aktien ett fynd efter 32% nedgång sedan IPO?

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX har haft stormiga första veckor som ett börsnoterat bolag.

Aktierna, prissatta till $135 i företagets rekordstora IPO den 12 juni, steg till en intradagstopp på $225.64 den 16 juni, för att sedan sjunka till omkring $153 den 27 juni.

Det är en nedgång på ungefär 32% från toppen, även om aktien fortfarande ligger över sitt IPO-pris.

SpaceX-aktien: Inte nödvändigtvis ett fynd

Det första investerare måste skilja åt är pris och värde.

En aktie som fallit 32% kan kännas billig eftersom den inte längre handlas i närheten av sitt senaste högsta värde. Men det innebär inte automatiskt att värderingen är rimlig.

Enligt marknadsdata handlades SpaceX fortfarande till cirka 107 gånger 2025 års försäljning efter nedgången.

Det är en extrem multipel, även jämfört med AI- och rymdinfrastrukturaktier. Nvidia, i jämförelse, handlades nyligen till ungefär 21 gånger försäljningen.

Den finansiella bilden visar också varför vissa investerare är försiktiga. SpaceX gjorde en förlust på 4,9 miljarder USD (ca 46,8 miljarder kr) under 2025, även om intäkterna uppgick till 18,7 miljarder USD (ca 178,5 miljarder kr).

Verksamheten växer snabbt, främst drivet av Starlink och dess dominans inom uppskjutningar, men den är ännu inte lönsam på koncernnivå.

Det är kärnan i björnscenariot. SpaceX kan vara ett av de mest spännande företagen någonsin på börsen, men aktien är fortfarande prissatt för år av stora framgångar i genomförandet.

Varför Morningstar rekommenderar att vänta

Morningstars Nicolas Owens har en av de tydligaste försiktiga bedömningarna av aktien.

Analytikern gav företaget erkännande för dess kostnadsfördel vid uppskjutningar, Starlinks omfattning och möjligheten till orbital AI-infrastruktur. I hans bedömning hamnar värdet fortfarande långt under var marknaden värderar aktien.

Owens skrev att SpaceX-aktier sannolikt kommer att framstå som "övervärderade i nästan vilket scenario som helst, åtminstone på kort sikt".

Morningstar sade också att långsiktiga investerare kan få "större säkerhetsmarginal" senare, när lockup-perioderna löper ut och fler aktier blir tillgängliga för försäljning.

Den punkten om lockup är viktig eftersom SpaceX har en liten andel aktier i fritt omlopp, vilket innebär att endast en begränsad del av aktierna för närvarande kan handlas.

När utbudet är begränsat och efterfrågan intensiv kan priserna svänga kraftigt.

När fler insider- och anställdas aktier blir möjliga att sälja senare i år får marknaden ett bättre test av var den egentliga efterfrågan ligger.

Det positiva scenariot består

Detta innebär inte att SpaceX är en tom historia.

Företaget dominerar den globala marknaden för rymduppskjutningar. Enligt analytikers uppskattningar stod SpaceX för 83% av massan som skickades i bana från jorden 2025, nästan tio gånger mer än sin närmaste konkurrent.

Starlink är en annan pelare i det positiva scenariot. Satellitbredbandsverksamheten har blivit SpaceX:s tydligaste väg till kortsiktig kassagenerering, hjälpt av dess förmåga att skjuta upp satelliter till egen kostnad.

Analytikerna noterade att Starlink förväntas förbli företagets främsta kassaflödesmotor på medellång sikt.

Indexefterfrågan kan också stötta aktierna på kort sikt eftersom SpaceX läggs till i Russell-indexen och kommer att gå med i Nasdaq 100 den 7 juli, vilket tvingar passiva fonder som följer dessa index att köpa aktien.