Hang Seng-rallyt har stannat upp: vad händer med Hongkongs aktier?

Hang Seng Index backade till 24,011 på torsdagen och gav tillbaka en del av gårdagens uppgång. Detta ras speglade utvecklingen i nyckelmarknader som USA och Sydkorea. Trots det kan en potentiell rotation till Hongkong-aktier driva indexet högre, potentiellt till 25,000.

Rotation mot kinesiska aktier möjlig

Hang Seng Index sjönk något på torsdagen när investerare började ta hem vinster från föregående dag. Nedgången sammanföll med vad som hände i USA, där Dow Jones föll med över 600 punkter. 

Andra asiatiska index som Kospi och Nikkei 225 faller också. Det finns oro kring tekniksektorn och återupptagandet av militära aktioner mellan Iran och USA. Benjamin Netanyahu kommer sannolikt att argumentera för ytterligare militära insatser när han snart besöker Washington.

I ett uttalande på onsdagen menade president Donald Trump att, enligt honom, eldupphöret var över. USA genomförde därefter fler attacker mot Iran under natten, vilket pressade upp oljepriserna. Brent steg till $79, medan West Texas Intermediate (WTI) sköt i höjden till $75. 

Generellt finns det dock tecken på att investerare börjar rikta uppmärksamheten mot kinesiska aktier, som hamnat på efterkälken i den globala uppgången. Med index i USA, Sydkorea och Japan på rekordnivåer har Hang Seng förblivit i en långvarig björnmarknad.

Denne utveckling har gjort indexet ganska billigt, med ett pris/vinst-tal på omkring 11. I kontrast ligger FTSE 100:s multipel kring 17, medan S&P 500-indexet är vid 22.

Vissa kinesiska teknikbolag har blivit rena fynd. Till exempel har Alibaba ett P/E under 20, medan Tencent ligger på 16. Xiaomi, som ofta ses som Kinas Apple, har ett P/E på 14, medan Trip.com ligger på 6.

För att vara rättvis kan dessa multiplar motiveras av de utmaningar bolagen genomgår. Xiaomi har sett sin vinst falla till följd av stigande minnespriser, samtidigt som dess elbilsverksamhet möter ökad konkurrens. 

Alibaba å andra sidan står inför problem då kostnaderna för AI-investeringar har ökat. Dess vinster föll med över 80% under första kvartalet. Trip.com:s verksamhet har mattats av, samtidigt som Tencents AI-kostnader har stigit.

Trots dessa utmaningar kan en generell rotation mot Kina inte uteslutas. Detta ligger också i linje med en nylig prognos från Mike Wilson på Morgan Stanley, som förutspådde en sektorsrotation från halvledaraktier till bolag som blivit liggande efter i uppgången. 

Hang Seng Index teknisk analys

HSI-indexdiagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att Hang Seng Index har återhämtat sig från en låg nivå på 22,504 till 23,980 i dag. Det testade återigen den viktiga motståndsnivån 24,000, dess lägsta vändpunkt den 23 mars. 

Indexet har rört sig något över det 25-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA), ett tecken på att köparna för tillfället har övertaget. Det ligger dock kvar under 50-dagars- och 100-dagars-EMA. 

Därför är det mest sannolika scenariot att det återupptar uppgången där köparna siktar på nyckelmotståndet 25,000. Ett fall under stödnivån 23,500 skulle ogiltigförklara den positiva utsikten.