Kospi-indexet stiger när Samsung och SK Hynix leder – men se upp för viktiga risker

Sydkoreas Kospi-index steg med över 4 % i fredags och avslutade en mycket volatil vecka som såg det falla till 7,060, dess lägsta nivå sedan May 20. Det befinner sig fortfarande i en lokal björnmarknad efter att ha fallit med 20 % från årets högsta nivå.

Samsung och SK Hynix stiger

Den främsta drivkraften bakom den pågående återhämtningen i Kospi-indexet är att de två största komponenterna stiger i dag. Samsung-aktien steg med 6,29 %, medan SK Hynix och SK Square ökade med 2,8 % respektive 7,3 %. 

Dessa aktier har återhämtat sig i takt med att investerare flyttar tillbaka till minnesföretag. På torsdagen fortsatte ledande aktörer som Micron, Sandisk och Western Digital sin återhämtning.

SK Hynix rusar inför sin ADR-notering i USA i dag, som sägs vara kraftigt övertecknad. Det har hämtat in $26.5 billion från amerikanska investerare i den största utländska debuten i USA. Emissionen var tecknad sju gånger om, ett tecken på ökande efterfrågan från investerare.

Ändå kan detta erbjudande utgöra en risk för SK Hynix, som vi sett med SpaceX. SpaceX:s IPO var lika kraftigt översubskriberad, vilket hjälpte till att driva upp aktien till en rekordnivå. Denna vecka stängde dock aktien under sitt IPO-pris, vilket speglar vad andra bolag går igenom efter sina IPO:er. 

I de flesta fall hoppar deras aktier initialt i takt med hypen, för att sedan dra sig tillbaka efter några dagar eller veckor. Detta har hänt företag som Circle Internet, Gemini Space Station och Figma. En återgång för SK Hynixs ADR kommer sannolikt att leda till en liknande nedgång i dess sydkoreanska aktier.

Andra stora sydkoreanska aktier var också i grönt i dag. Samsung Electro-Mechanics-aktien steg med 6,36 %, medan Hyundai Motor, LG Energy, Samsung Biologics och Samsung Life Insurance ökade med över 5 %.

Sydkoreanska aktier står inför stora risker

Den pågående volatiliteten i Kospi sker samtidigt som sydkoreanska aktier står inför stora risker. En av dessa risker är att uppgången till stor del drivits av två bolag inom samma bransch. Därmed, även om indexet stiger om dessa aktier fortsätter att utvecklas positivt, finns risken att det faller när musiken tystnar.

Det finns också en risk från vad som händer i Mellanöstern, där strider mellan USA och Iran har återupptagits. Trump har förklarat eldupphör avslutat, vilket ökar möjligheten till en upptrappning. Ett sådant drag skulle leda till högre oljepriser och påverka den sydkoreanska ekonomin.

Vidare finns tecken på att utländska investerare har sålt sina sydkoreanska aktier. Data visar att dessa investerare sålde aktier för $12.6 billion i Sydkorea i juni, ett tecken på att marknaden gått in i en distributionsfas.

Det finns också en hävstångsrisiko eftersom sydkoreaner tagit stora lån för att investera på aktiemarknaden. I de flesta fall stängs hävstångspositioner snabbare under nedgångar, vilket kan accelerera utförsäljningen.

Teknisk analys antyder att en nedgång i Kospi-indexet är möjlig

Som vi varnat tidigare, har Kospi-indexet befunnit sig i markup-fasen enligt Wyckoff-teorin. Ackumulationsfasen förelåg under flera månader innan uppgången startade.

Det finns en risk att den pågående volatiliteten beror på att indexet gått in i distributionsfasen, som sedan följs av markdown-stadiet. Denna nedgång kan accelerera när investerare stänger sina hävstångspositioner.

Indexet ligger fortfarande under den nedre sidan av den stigande kanalen och har rört sig under 50-dagars glidande medelvärde. Därför finns risken att det återupptar sin nedåtgående trend på kort sikt.