Guld sjunker efter 2% uppgång när handlare förbereder sig på nästa inflationsöverraskning

Guld backade på onsdagen när marknadens kortvariga firande av mildare amerikansk inflation gav vika för en mer besvärande fråga: om en ny oljechock kommer att hålla kvar pristrycket.

Spotguld sjönk 0,5% till $4 035,67 per uns klockan 03.00 GMT, medan augustikontrakt föll 0,7% till $4 042,20.

Nedgången raderade ut en del av tisdagens hopp på mer än 2%, då guld nådde $4 100,49 efter att juni månads amerikanska konsumentpriser överraskade på nedsidan.

Guldet dras nu mellan minskade rädslor för kortsiktiga räntehöjningar och utsikten att förnyade strider i Mellanöstern återigen höjer energikostnaderna.

Oljechock urholkar lättnaden i konsumentpriserna

De amerikanska konsumentpriserna sjönk 0,4% i juni, den första månatliga nedgången sedan april 2020, medan den årliga inflationstakten avtog till 3,5%.

Kärninflationen dämpades till 2,6%, vilket fick handlare att sänka förväntningarna på en omedelbar räntehöjning från Federal Reserve (Fed).

Datan tryckte initialt upp guldet kraftigt, men investerare ser redan bortom en rapport som fångade energipriserna innan den senaste upptrappningen.

Brent steg för tredje sessionen på onsdagen, med en uppgång på 1,2% till $85,72 per fat, efter att USA återinfört en marin blockad mot iranska hamnar och båda sidor utbytte nya attacker.

En strateg på OANDA sade att oljeuppgången fått KPI-avläsningen att framstå som alltmer bakåtblickande.

Högre oljepriser kan slå igenom i transport- och produktionskostnader, vilket ökar risken att Fed behåller en restriktiv penningpolitik även när den övergripande inflationen svalnar.

Omkalkylering av Fed ger endast delvis stöd

Ränte­­marknaderna har blivit mindre hökaktiga, men har inte övergett utsikten om ytterligare åtstramning.

Handlare tillskriver nu ungefär 58% sannolikhet för en höjning i september, ned från 76% före KPI-rapporten, medan chansen för en åtgärd i december förblir nära 80%.

Fed-ordföranden Kevin Warsh och Chicago Feds ordförande Austan Goolsbee välkomnade förbättringen i inflationen men signalerade att en gynnsam månad inte är tillräckligt.

Warsh sade att beslutsfattarna fortfarande har arbete kvar, medan Goolsbee vill se flera månader av dämpning innan han drar bestämda slutsatser.

Denna försiktighet begränsar nyttan för guld.

Lägre ränteförväntningar minskar alternativkostnaden för att hålla icke-räntande guld, men ihållande inflationsrisker kan driva upp statsobligationsräntorna och stödja dollarn, vilket motverkar efterfrågan på defensiva tillgångar.

Nivån $4 000 blir nästa test

Den omedelbara tekniska striden kretsar kring $4 000-nivån, som höll under måndagens utförsäljning och gav stöd åt tisdagens återhämtning.

Ett avgörande brott under den nivån kan blottlägga de lägsta nivåerna i slutet av juni, medan förnyade köp skulle behöva ta sig över $4 100 för att återställa uppåtgående momentum.

Producentprisindexet för juni, som publiceras kl. 08.30 i Washington, kommer att erbjuda nästa avläsning av inflation i produktionsledet.

En svagare rapport kan stabilisera guldet, även om handlare kan fortsätta behandla äldre prisdata med försiktighet medan oljepriset förblir högt.

Silver föll 0,3% till $58,48 per uns. Platina steg 0,2% till $1 635,56, medan palladium ökade 0,2% till $1 307,11.