SpaceX-aktien stiger 6 % efter att Macquarie rekommenderar köp vid nedgång

SpaceX SPCX-aktier steg mer än 6 % på tisdagen och bröt en sju sessioners nedåtgående svit efter att Macquarie upprepade sin positiva syn på aktien och skrev att den senaste korrigeringen ger investerare en attraktiv ingångspunkt i vad banken beskriver som en långsiktig ledare inom infrastruktur och artificiell intelligens.

Rallyt lyfte aktien till omkring $127, även om den fortfarande ligger under sitt IPO-pris på $135 efter en gradvis nedgång efter listningen.

Macquarie sade att den senaste svagheten skapat en diskrepans mellan företagets marknadsvärdering och dess långsiktiga tillväxtutsikter, särskilt inom AI.

Köpmöjlighet efter kraftig korrigering

SpaceX-aktierna har varit under press sedan deras rekord-IPO den 12 juni och ligger fortfarande mer än 20 % under sitt debutstängningspris trots tisdagens återhämtning.

Aktien drabbades också av ett bakslag förra veckan efter att företagets 13:e Starship-testflygningen avbröts mindre än en sekund före uppskjutning eftersom flera motorer inte antändes.

Macquaries analytiker, ledda av Paul Golding, anser att dessa kortsiktiga problem inte har förändrat företagets långsiktiga investeringscase.

Genom att bekräfta en Outperform-rekommendation och ett 12-månaders kursmål på $250 skrev mäklarfirman att investerare fortfarande underskattar SpaceX:s möjligheter inom artificiell intelligens utöver dess kärnverksamhet inom rymdindustrin.

"Vi ser betydande uppsida från AI-optionaliteten; att uppnå endast en bråkdel av de slutgiltiga beräkningsambitionerna skulle kunna motivera en värdering över nuvarande nivåer," skrev analytikerna.

Enligt Macquarie utgör den senaste utförsäljningen en sällsynt möjlighet att köpa vad de beskriver som en kategori-definierande infrastrukturplattform till en betydande rabatt mot dess inneboende värde.

Resultat och lock-up i fokus

Uppmärksamheten riktas nu mot Aug. 4, då SpaceX är schemalagt att rapportera kvartalsresultat för första gången som ett börsnoterat företag.

Resultatrapporten kommer också att utlösa den första fasen i företagets etappade IPO-lock-up-utgång.

Till skillnad från den standardiserade sexmånaders lock-up-perioden som används vid de flesta listningar antog SpaceX en fasindelad struktur avsedd att minska risken för omfattande insiderförsäljning.

Efter resultatrapporten kommer insiders att tillåtas sälja upp till 20 % av sina berättigade låsta innehav, vilket motsvarar upp till 911,5 miljoner aktier.

Ytterligare 10 % av de låsta aktierna kan bli försäljningsberättigade om aktien handlas minst 30 % över sitt IPO-pris under fem av de tio handelsdagarna fram till resultatrapporten.

Den förestående lock-up-utgången har blivit ytterligare en fokuspunkt för investerare efter den långvariga nedgången i aktiekursen.

Blankare ökar sina satsningar

Den senaste svagheten har också lockat pessimistiska investerare.

Blankningsintresset har stigit till ungefär en tredjedel av SpaceX:s fritt omsättbara aktier under de senaste veckorna, då handlare positionerat sig för ytterligare nedgång.

Eftersom endast en begränsad del av aktierna finns tillgängliga för handel innan lock-up-perioden löper ut har ökad blankning förstärkt volatiliteten.

VD Elon Musk avfärdade dessa pessimistiska satsningar i ett inlägg på X på måndagen.

"Sannolikheten för överlevnad hos företag som upprätthåller en betydande kort position i SpaceX över tid är mycket låg," skrev Musk.

Värderingsdebatten fortsätter

Medan Macquarie anser att den senaste korrigeringen skapat en attraktiv köpchans håller inte alla analytiker med.

Den tidigare hedgefondförvaltaren Whitney Tilson hävdade förra veckan att aktien fortfarande är dyr trots den kraftiga nedgången.

"Tänk inte ens på att bottenfiska denna, eftersom den fortfarande handlas till 92 gånger rullande intäkter," skrev Tilson.

"Det betyder att den fortfarande är nästan 10 gånger övervärderad, givet att jag anser att ett generöst multipel för aktien skulle vara 10 gånger intäkterna."

De motsatta åsikterna belyser debatten kring SpaceX efter dess framgångsrika IPO, där optimister fokuserar på dess långsiktiga AI- och rymdambitioner medan skeptiker menar att värderingen fortfarande lämnar litet utrymme för genomförandemisstag.