Jim Cramer säger att det inte är för sent att investera i SNDK, MU, STX, WDC

Under årtionden har minneskretsar varit Wall Streets typiska boom-och-krasch-handel. Tillverkare jagar efterfrågetoppar med reflexmässig expansion, varefter utbudet svämmar över marknaden och priserna kollapsar.

Uppbyggnaden kring artificiell intelligens (AI) testar nu det gamla spelboken, när hyperskaliga datacenter absorberar varje gigabyte DRAM och NAND-lagring de kan säkra.

Den kände investeraren Jim Cramer framhåller ett strukturellt case för minnesaktier som redan haft en extraordinär uppgång, och menar att investerare inte har missat affären.

Flaskhalsar i leveranskedjan, som teknikchefer redan pekat ut som en kärnbegränsning för datacenterexpansion, kolliderar med en ny disciplin bland chipmakarna själva.

Tillsammans – menar han – gör dessa två krafter följande 4 minnesaktier attraktiva att köpa på den senaste styrkan.   

SanDisk (SNDK)

SanDisk-aktien har redan noterat över 7x i år-till-datum-uppgångar – ändå finns det 15,5 miljarder USD (ca 147,9 miljarder kr) kvar på återköpsbefogenheten.

Det är mycket pengar som går tillbaka till aktieägare i stället för till obundna nya fabriker.

Historiskt har tresiffriga rusningar i minnesaktier signalerat en topp, inte en startpunkt; ledningar skyndade sig att bygga spekulativ kapacitet som så småningom översvämmade marknaden.

Men den här gången är det annorlunda, sa Jim Cramer i ett nyligt avsnitt av Mad Money. Produktionsupptrappningarna 2026 är knutna till fleråriga avtal snarare än optimistiska gissningar.

Visst kan en skarp neddragning i molnutgifter fortfarande återuppliva gamla cykliska påfrestningar – men för närvarande tyder avsaknaden av spekulativa lagernivåer i kanalen på att SNDK:s återköp stöds av hållbar prissättning, inte av en rally som håller på att nå taket.

Seagate (STX)

Ett massivt 5 miljarder USD (ca 47,7 miljarder kr) återköpsprogram som auktoriserades förra året håller fortfarande på att genomföras av Nasdaq-noterade Seagate Technology, även om aktien har mer än tredubblats i år.

Den kombinationen — en aggressiv återköpsplan tillsammans med en het aktie — är inte vad tidigare minnescykler såg ut som.

I stället för att utöka produktionslinjer för att jaga kortsiktiga prisrusher har företaget kopplat ökad produktion direkt till inlåsta, fleråriga kundåtaganden.

I Cramers bedömning ändrar den återhållsamheten kalkylen: den förhindrar den typ av överutbud som tidigare förstörde återhämtningar. Lagringsleverantörer prioriterar vinst per aktie framför volym.

Så länge hyperskalare fortsätter att spendera i nuvarande takt ger STX:s sätt att hantera likviditet ett ”verkligt” skydd mot svängningar som har definierat den här branschen i årtionden.

Micron (MU)

Cramers ”Investing Club” har nyligen initierat en position i Micron-aktien – som redan stigit över 250 % i år.

Viktigt är att den tidigare hedgefondförvaltaren tror att MU kan fördubblas ungefär igen om efterfrågan på AI-hårdvara och fleråriga leveranskontrakt håller i sig, och om det uppstår en oväntad inbromsning i datacenterutgifter.

Det optimistiska scenariot vilar på ett huvudantagande – att minne förblir en ”verklig” flaskhals för avancerade beräkningskluster. Om så är fallet behåller de största leverantörerna verklig prissättningsmakt.

Likt sina branschkollegor förankrar Micron också fabriksutnyttjande till fleråriga åtaganden snarare än kortsiktiga signaler, vilket begränsar den marginalpress som plågade chipmakare under tidigare nedgångsperioder.

Risken är reell; ett stopp i hyperskalarnas investeringar skulle snabbt ändra kalkylen. Men i avsaknad av det bör MUs disciplin förvandla dagens prissättning till årsvis kassaflöde, inte en engångsspik.

Western Digital (WDC)

Western Digitals styrelse har också just lagt till sitt återköpsprogram. Aktierna har mer än tredubblats i år, och företaget auktoriserade ytterligare4 miljarder USD (ca 38,2 miljarder kr) i återköp tidigare i år.

Återigen markerar att kombinera större kontantutdelningar med expanderande marginaler ett verkligt brott med tidigare cykler – då tillfälliga vinster hade kanaliserats in i spekulativa nya fabriker.

Att skicka pengar till aktieägarna i stället för att jaga marknadsandelar passar ett sektorsövergripande mönster: disciplin framför expansion.

För WDC-aktien är en abrupt inbromsning i datacenterutbyggnader fortfarande en latent risk för lagringsleverantörernas försörjningskedja. Och Cramer avfärdar den inte; han ser den bara inte som omedelbar.

Med företagskundernas efterfrågan inlåst och spenderandet kontrollerat i hela branschen ser Western Digital ut att vara positionerat för att behålla sin värdering utan de överutbudsfällor som tidigare fångat den här sektorn.