Varför faller Walmart-aktien 7% trots vinstöverraskning och höjd prognos?

Walmart höjde sina finansiella helårsprognoser efter att ha överträffat Wall Streets förväntningar vad gäller intäkter och justerat resultat per aktie för det senaste kvartalet, men aktien WMT föll över 7% under förhandeln då de amerikanska jämförbara försäljningssiffrorna blev betydligt lägre än väntat.

Investerare fokuserade också på avtagande kundflöde och svagare utgifter per transaktion.

Walmart rapporterade kvartalsintäkter på 187,9 miljarder USD (ca 1,8 biljoner kr), upp nästan 6% år över år och över de ungefär 186 miljarder USD (ca 1,8 biljoner kr) som analytiker väntade, enligt Bloombergs konsensusdata.

Justarat resultat per aktie uppgick till 81 cent, jämfört med Wall Streets förväntningar på 74 cent.

Trots överträffningen ökade Walmarts amerikanska jämförbara försäljning med 2,6%, betydligt under den 3,8% ökning analytiker hade väntat, enligt LSEG-data.

Nedgången syntes också i kundaktiviteten.

Genomsnittligt belopp per transaktion ökade 1,1%, i nivå med föregående kvartal men en brant nedgång från 3,1% tillväxt i andra kvartalet 2026.

Transaktioner ökade 1,5%, jämfört med 3% tillväxt under första kvartalet.

Siffrorna tyder på att medan Walmart fortsätter locka kunder blir shoppare mer försiktiga med hur mycket de spenderar vid varje besök.

Apoteksmotvindar tynger försäljningen

En del av svagheten kom från Walmarts verksamhet inom hälsa och välmående, där jämförbar försäljning sjönk i låga ensiffriga tal.

Företaget uppgav att kategorin påverkades av en effekt på ungefär 900 baspunkter från införandet av bestämmelser om maximalt skäligt pris enligt Inflation Reduction Act, vilket tillåter Medicare att förhandla priser för vissa receptbelagda läkemedel.

Exklusive hälsa och välmående ökade Walmarts jämförbara försäljning för kärnvaror med 3,4%.

Apotekspåverkan har blivit en växande oro för investerare.

Tidigare i månaden nedgraderade Oppenheimer Walmart till Perform från Outperform och tog bort sitt kursmål på $140, med hänvisning till potentiellt apoteksrelaterat tryck på de amerikanska jämförbara försäljningarna.

Företaget beskrev också Walmarts värdering som "peakish", och varnade för att en avmattning i jämförbar försäljning kan göra aktien sårbar för en lägre värderingsmultipel.

"Även om investerare i våra samtal på sistone förväntar sig ett potentiellt underskott i Walmarts amerikanska jämförbara försäljning jämfört med Street-prognoserna, tror vi fortfarande att aktien kan gå lägre på rapporten med tanke på en fortfarande 'peakish' värdering och möjligheten att apoteksmotvindarna kvarstår åtminstone fram till Q426," skrev analytikerna.

Dessutom sade Globalt Investments portföljchef, Keith Buchanan, i en intervju med CNBC att han såg WMT-aktien som en “värderingsbekymmer” inför rapporttillfället.

Walmart höjer helårsprognos

Trots den svagare amerikanska försäljningsutvecklingen höjde Walmart sin helårsguidning.

Företaget förväntar sig nu att nettoomsättningen för räkenskapsåret 2027 ska öka mellan 4% och 5%, jämfört med den tidigare prognosen på 3,5% till 4,5%.

Den höjde också sin helårsprognos för justerat resultat per aktie till mellan $2.80 och $2.87 från tidigare $2.75 till $2.85.

Däremot var Walmarts prognos för tredje kvartalet mer försiktig.

Företaget förväntar sig justerat resultat per aktie på 62 till 64 cent, under analytikernas estimering på 68 cent.

Nettoomsättningen för tredje kvartalet väntas öka med mellan 3% och 3,75%, även det under Wall Streets prognos på 4,9%.

E-handel och reklam fortsätter vara ljuspunkter

Walmart fortsätter att dra nytta av verksamheter utanför de traditionella butiksenheterna.

E-handelsförsäljningen ökade 24%, medan Walmart Connect, dess amerikanska annonsverksamhet, växte 43%.

Företaget har också sänkt priserna på mer än 7,000 varor i år, och använder högre marginalverksamheter som reklam och dess tredjepartsmarknadsplats för att hjälpa till att skydda lönsamheten.

Rörelseresultatet ökade med ungefär 21% år över år, medan bruttovinsten ökade med 158 baspunkter.

Walmart sa att förbättringen delvis drevs av tullåterbetalningar, även om prisinvesteringar och högre bränslekostnader urholkade en del av fördelen.

Företaget uppgav att det skulle fortsätta använda tullåterbetalningar för att sänka priserna för kunderna. Justerat rörelseresultat inkluderade en fördel på 750 baspunkter från återbetalningarna.

Konsumenternas utgifter blir den avgörande frågan

Livsmedel förblev Walmarts starkaste varugrupp och noterade tillväxt i mitten av ensiffriga procenttal, medan allmänna varor, inklusive leksaker och kläder, växte i låga ensiffriga tal.

Men de svagare siffrorna för kundtrafik och genomsnittsbelopp kommer sannolikt få investerare att fokusera på om Walmart kan behålla sitt momentum om konsumenterna blir mer försiktiga.

Handlarens beslut att höja sin årliga prognos signalerar förtroende för den bredare verksamheten, men den svagare guidningen för tredje kvartalet tyder på att företaget förbereder sig för en mer utmanande närtid.

För investerare är den omedelbara frågan om Walmarts växande e-handels-, reklam- och marknadsplatsverksamheter kan kompensera för långsammare butiksbaserade utgifter och stigande kostnader.

Med aktien som svänger kraftigt efter de blandade resultaten kommer många investerare sannolikt att hålla ett vaksamt öga på WMT under kommande handelsdagar via investeringsplattformar.