US 10-åriga statsobligationsräntan över 5% när marknaderna räknar in Fed‑höjning

US 10-åriga statsobligationsräntan steg till 5% på måndagen och nådde sin högsta nivå sedan oktober 2023 i takt med att investerare positionerade sig inför Federal Reserve:s räntebeslut senare i veckan.

Referensräntan nådde som högst 5.014%, men handlades vid 4.99% vid skrivande stund, medan den 2-åriga statsobligationsräntan steg med mer än 2 baspunkter till 4.666%.

Den 30-åriga statsobligationsräntan ökade också med 2 baspunkter till 5.374%.

Rörelserna inträffade inför Federal Reserve:s penningpolitiska möte på tisdag och onsdag.

Marknaderna har i allt högre grad räknat in en räntehöjning på 25 baspunkter, där CME Groups FedWatch-verktyg sätter sannolikheten till 90%. Prime Terminal visade odds på 93%.

Statsobligationsräntor stiger inför Fed‑beslutet

Den 2-åriga statsobligationsräntan, som är särskilt känslig för förväntningar på Federal Reserve:s politik, nådde förra veckan sin högsta nivå sedan juli 2024.

Den senaste uppgången i räntorna följde på data för konsumentprisindexet i augusti som publicerades i fredags.

Inflationssiffran matchade förväntningarna men låg fortfarande klart över Federal Reserve:s mål på 2%.

CPI‑rapporten var den sista större inflationsindikatorn som stod till Fed:s förfogande före septembermötet.

Investerare kommer också att följa centralbankens uppdaterade ekonomiska prognoser och dess så kallade "dot plot" för tecken på framtida räntebana.

Jay Woods, chefsmarknadsstrateg på Freedom Capital Markets, sade att en räntehöjning skulle vara ”det renare beslutet” baserat på de ekonomiska uppgifterna och nuvarande marknadsförväntningar.

Woods sade också att marknaderna redan hade prissatt en höjning och att de kunde stiga efter beslutet.

Däremot varnade han för att oförändrade räntor skulle kunna trigga en negativ reaktion eftersom det skulle kunna antyda att Fed ligger efter kurvan.

Varför 5%-nivån för 10‑årsräntan spelar roll

10‑årsräntan har nått en psykologiskt viktig 5%-nivå.

En rörelse över 5.02% skulle ta den till sin högsta nivå sedan juli 2007, före den globala finanskrisen.

Anledningarna bakom stigande räntor är viktiga för finansmarknaderna.

Högre räntor som drivs av stark ekonomisk tillväxt kan få andra konsekvenser för aktier och ekonomin i stort än ökningar orsakade av inflation, ökande statsunderskott eller stress i statsobligationsmarknaden.

Dock kan 5%-nivån bli mer utmanande för aktiemarknaden om investerare kräver större kompensation för inflations- och finanspolitiska risker.

Stora federala underskott, omfattande upplåning och ihållande inflation har bidragit till en stigande längdriskpremie, det vill säga den extra avkastning investerare kräver för att hålla längre löptider.

Oljepriser bidrar till inflationsoro

Stigande råoljepriser har lagt till en ytterligare potentiell källa till inflationstryck i takt med att USA–Iran-konflikten trappas upp.

Den senaste uppgången i energipriserna, tillsammans med en houthi-attack mot Saudiarabiens East-West‑pipeline, har bidragit till högre oljepriser mitt i oro för potentiella leveransstörningar.

USA:s finansminister Scott Bessent har försökt dämpa pressen i den längre delen av räntekurvan genom ett utökat återköpsprogram för obligationer.

Strateger på BMO Capital Markets sade att ett mer aktivt program kan begränsa säljtrycket men inte skulle ta itu med de fundamentala krafter som pressar upp 10‑ och 30‑årsräntorna.

Investerare bevakar också risker från belånade hedgefondpositioner på statsobligationsmarknaden.

För tillfället har investerare tolererat högre räntor.

BMO noterade att när 10‑årsräntan nådde 4.85% förblev aktiesvagheten måttlig och S&P 500 fortfarande var upp mer än 11% för året.

Uppgången i statsobligationsräntorna har även stärkt den amerikanska dollarn. Dollarindexet var upp nästan 0.60% till 99.66 efter en rekyl från 99.07.