3M hisseleri: Zirvesinden %43 düşüşle MMM şimdi satın alınacak mı?

3M (NYSE:MMM) hisse senedi fiyatı 2018'den bu yana zorlu bir dönemden geçti ve geçtiğimiz on yıllarda elde ettiği kazanımların bir kısmını geri aldı. Şirketin önemli zorluklarla karşı karşıya kalması nedeniyle 2018'deki en yüksek 170 dolardan bugünün 96 dolarına %43'ün üzerinde bir düşüş yaşandı. Ancak uzun vadede 3M, hisselerinin 2010'daki en düşük noktasından %345'in üzerinde artmasıyla yıldız bir şirket oldu.

Zorluklar ve geri dönüş

3M, 52 milyar doları aşan piyasa değeri ve 32 milyar doları aşan yıllık geliriyle ABD'nin en büyük sanayi şirketlerinden biridir. Güvenlik ve sanayi, ulaştırma ve elektronik, tüketici gibi kendi sektörlerine yön veren ürünler üretmektedir.

3M son birkaç yıldır çoğunlukla kalıcı kimyasallar olarak bilinen PFAS nedeniyle baskı altındaydı. Bunlar ambalaj, sabun, köpük gibi birçok ürünün imalatında kullanılan son derece tehlikeli kimyasallardır.

PFAS kimyasalları kolesterol, kanser ve bağışıklık sisteminin baskılanması gibi çeşitli hastalıklardan sorumlu tutulmaktadır. 3M bunları yangın söndürme köpükleri, gıda paketleri ve Scotchgard Kumaş koruyucuları gibi ürünlerin üretiminde kullanıyor.

Sonuç olarak firma, milyarlarca dolara mal olan önemli yükümlülüklerle karşı karşıya kaldı. Şirket, 2023 yılında bu iddiaları çözmek için 10 milyar dolar ödemeyi kabul etti. Bu fonlar su sistemlerini iyileştirmek için belediyelere gidecek.

PFAS'ın 3M için iki ana anlamı vardır. Öncelikle borçların artmasına neden oldu. En son sonuçlar, toplam uzun vadeli borcunun Aralık ayındaki 13 milyar dolardan 20 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi.

İkincisi, şirketin bu kimyasallara alternatif bulmak için daha fazla para harcaması gerekiyor ki bu hiç de kolay olmayan bir durum. 3M ayrıca bu kalıcı kimyasalları kullandığı topluluklara yaklaşık 1 milyar dolar harcıyor.

PFAS, 3M'in karşılaştığı tek sorun değil. 2023 yılında şirket, kulak tıkacı ürünlerine ilişkin davayı çözmek için 2023 ile 2029 arasında 6 milyar dolar ödemeyi kabul etti.

3M bir geri dönüş uyguluyor

Yönetim büyüme için konumlandırmaya çalışırken 3M şu anda geri dönüşünü uyguluyor. Bu dönüşümün bir parçası olarak şirket, sağlık hizmetleri işini Solventum (SOLV) olarak bilinen halka açık bir şirkete ayırdı.

SOLV'un şu anda 11 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri var. 3M, bölünmenin ardından 7,7 milyar dolar nakit aldı ve hissedarları Solventum'un %80'ine sahip oldu.

3M, maliyetler arttıkça bilançosunu büyütmeye odaklandığı için temettüsünü de azalttı. Maliyet düşürme girişiminin bir parçası olarak şirket, 2023'te yaklaşık 6.000 işçiyi işten çıkarmaya karar verdi; bu, yılda 900 milyon dolardan fazla tasarruf sağlayacak.

Süreç zaman alacak olsa da, 3M'in geri dönüş stratejisinin işe yaradığına dair ilk işaretler var. Şirket, en son sonuçlarında %2 organik satış büyümesine yön verdi. Ayrıca düzeltilmiş faaliyet marjının 200 ile 275 baz puan arasında artmasını ve EPS'nin 6,80 ile 7,30 dolar arasına çıkmasını bekliyor.

3M hisse senedi iyi bir satın alma mıdır?

TradingView tarafından hazırlanan MMM grafiği

Wall Street analistleri 3M konusunda nispeten sessiz kalıyor; ortalama hedef şu anki 96 doların birkaç puan üzerinde 100,47 dolar.

Günlük grafiğe baktığımızda 3M hisse fiyatının son birkaç haftada toparlandığını görüyoruz. Bu toparlanma, hisse senedinin popüler bir dönüş işareti olan ters baş ve omuz formasyonunu oluşturmasının ardından gerçekleşti.

Son zamanlarda hisse senedi 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların kesişmesiyle altın kesişim oluşturdu. Aynı zamanda %38,2 geri çekilme noktasında seyrediyor. Bu nedenle, alıcıların mevcut seviyenin yaklaşık %15 üzerinde olan %50 geri çekilme noktasını 110 $ seviyesinde hedeflemesiyle hisse senedinin yükselmeye devam etme olasılığı var.