TLT ETF, hızlı fon girişlerine rağmen tehlikede; tahvil bekçileri karşı atağa geçti

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT ETF, güçlü düşüş momentumunu sürdürdü ve 2024'ten bu yana en düşük seviyesinde işlem görüyordu. ABD tahvil getirilerinin yükselmesi ve ABD kamu borcunun $40 trilyon eşiğine yaklaşmasıyla, rekor yüksek seviyesinden %54 düştü.

ABD tahvil getirileri yükseliyor; kamu borcu $40 trilyona yaklaşıyor

Tahvil bekçilerinin kamu borcunu $40 trilyon eşiğine itmekte olduğuna dair işaretler var. Bu borç $39.065 trilyonun üzerinde; geçen yıl President Donald Trump'ın başkan olmasıyla birlikte $3 trilyondan fazla artış gösterdi. Trend sürerse, borç önümüzdeki haftalarda $40 trilyonu aşacak demektir.

Tahvil bekçileri şimdi ABD hükümetini 30 yıllık tahvil satışı için 2001'den bu yana en yüksek borçlanma maliyetlerini ödemeye zorladı. 30 yıllık tahvillerin $25 milyar tutarındaki bir Hazine tahvili ihalesi getirileri %5.22'ye kadar çekti. Önceki 30 yıllık satış Temmuz'da %5.06 seviyesindeydi.

Tahvil getirilerinin yükselmesinin birkaç nedeni var. Birincisi, Japon hükümetinin Japon yeni'ni güçlendirmek için ABD Hazine tahvillerini satmaya devam edeceği endişesi bulunuyor. Ülke son birkaç ayda milyarlarca dolar değerinde tahvil sattı ve son müdahale ters tepti. 

ABD bazı kilit alanlarda aşırı harcama yapıyor

İkincisi, ABD hükümetinin aşırı harcama yaptığına dair işaretler var; Trump'ın ihtişam projelerinin milyarlarca dolara mal olması bekleniyor. Örneğin, Washington Post'a göre Beyaz Saray'daki tadilatların $900 milyondan fazla tutması bekleniyor. Ayrıca İran'daki savaş için $87 milyardan fazla talep etti ve savunma harcamalarını $1.5 trilyonun üzerine çıkarmak için çalışıyor.

En dikkat çekeni, Yüksek Mahkeme'nin Trump'ın “karşılıklı tarifeleri”ne fren koyması. Trump tarifelerini sürdürse de, bunlar Yüksek Mahkeme kararından önceki kadar kapsamlı değil. Bu tarifeler, yönetimin borç büyümesini azaltmasına yardımcı olacaktı.

Ayrıca enflasyon inatla yüksek kalmaya devam ediyor. Bu hafta yayınlanan bir rapor, manşet Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)nin %3.5'e gerilediğini, bunun da Federal Reserve'in %2 hedefinin üzerinde olduğunu gösterdi.

Yine de, bu zorluklara rağmen yatırımcılar TLT ETF'e akın ediyor. Veriler gösteriyor ki fon son bir ayda $4.3 milyardan fazla giriş gördü. Son üç aydaki net girişleri $4.28 milyar seviyesinde. 

TLT ETF teknikleri daha fazla düşüş sinyali veriyor

TLT ETF grafiği | Kaynak: TradingView

Haftalık grafik, TLT ETF'in genellikle ilave düşüşe yol açan riskli bir düşen üçgen formasyonu oluşturduğunu gösteriyor. Fon zaten bu üçgenin alt tarafının altına düşerek düşüş tezini teyit etti.

Fon 50 haftalık hareketli ortalamanın altında kalmaya devam etti; bu, ayıların kontrolü elinde tuttuğuna işaret. Güncel fiyat $82 ayrıca dikkat çekici çünkü bu, 2023'teki en düşük seviyesiydi. Dolayısıyla teknikler, fonun önümüzdeki haftalarda daha fazla aşağı yönlü potansiyele sahip olduğunu gösteriyor. Bu gerçekleşirse izlenecek bir sonraki kritik seviye $80 olacak. Kritik direnç seviyesi olan $84'ün üzerindeki bir yükseliş ise daha fazla kazancı işaret eder.